Palantir hissesi %25 düşebilir mi? Bu analist nedenini açıklıyor

Palantir (PLTR) hissesi, Morgan Stanley analisti Sanjit Singh'in Düşük Ağırlık notuyla haber başlatmasının ardından Pazartesi günü %6 düştü.

Singh, Palantir'i hızlı hareket eden yapay zeka projelerinde "en iyi ortak" olarak tanımlarken ve şirketin "güçlü uygulaması ve ivmesi"ni överken, hisse senedinin aşırı değerlenmesiyle ilgili endişelerini dile getirdi.

Singh, hisse başına 60 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi ve bu da yaklaşık yüzde 25'lik bir düşüş potansiyeline işaret ediyor.

Bu, 2024 yılında hisse senedinin %340 artması ve piyasa değerinin 150 milyar doları aşmasıyla dikkat çeken yapay zeka odaklı veri analitiği şirketi için bir değişimi işaret ediyor.

Palantir, 2024 yılında S&P 500'de en iyi performansı gösteren şirket oldu ve hatta Nvidia'yı bile geride bıraktı.

Ancak yeni yılda şirketin hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 1,01 düşerken, S&P 500 endeksi yüzde 1,29 değer kazandı.

Singh, Palantir'in yapay zeka alanındaki liderliğini kabul etmesine rağmen, şirketin değerlemesi konusunda endişelerini dile getirerek, şirketin yüksek fiyatlandırmasının sürdürülebilir, temel büyümeden ziyade piyasa abartısının bir sonucu olduğunu savundu.

PLTR büyümesi: nedenler

Palantir, Yapay Zeka Platformu'nu (AIP) kullanarak önemli gelir artışı sağlayarak üretken yapay zeka devriminin ön saflarında yer aldı.

Singh, "Yapay zeka çağının bu erken aşamasında Palantir birçok şeyi doğru yaptı" diye yazdı ve bankanın Ağustos 2023'te hisse senedini Eşit Ağırlık'tan Düşük Ağırlık'a düşürürken "birkaç faktörü yeterince değerlendirmediğini" kabul etti.

Şirketin ABD Ticari segmenti, kurumsal "hazırlık kampları" ve yapay zeka odaklı çözümlerle desteklenerek 2023'teki %36'lık büyümeden 2024 mali yılında bir önceki yıla göre yaklaşık %50 büyüdü.

Şirketin hükümet segmenti de başarısının önemli bir itici gücü oldu; ABD ordusuyla Army Vantage sözleşmesinin 619 milyon dolar tutarında uzatılmasıyla vurgulandı.

Palantir'in son çeyreğindeki ABD geliri, geçen yılın aynı dönemindeki 343 milyon dolara göre üç katına çıkarak 499 milyon dolara ulaştı.

Ticari girişimlerine 179 milyon dolar daha eklenerek gelir akışlarını çeşitlendirme becerisini ortaya koydu.

Singh, "Güçlü uygulama ve ivmeyi kabul ederken, mevcut çarpan priminde başarının fiyatlandırılmıştan daha fazlasını görüyoruz" diye yazdı ve ekledi: "İşletme ivmesi artık istikrar kazanıyor gibi görünüyor."

PLTR değerlemesi konusunda endişeler

Palantir'in operasyonel başarısı aşikar olsa da Singh, mevcut değerlemesinin yakın vadede yükseliş için çok az alan bıraktığını savunuyor. Şöyle dedi:

Şirketin gelecekteki büyüme potansiyelinin büyük bir kısmının halihazırda hisse senedi fiyatına yansıdığını, bu nedenle mevcut prim oranının haklı çıkarılmasının zor olduğunu vurguladı.

Analistler Palantir'in gidişatı konusunda ikiye bölündü

Not indirimi, Palantir'in görünümü etrafındaki tartışmaları yoğunlaştırdı.

Wedbush'tan Dan Ives gibi iyimser analistler, şirketin yapay zeka alanında öncü olma avantajına ve uzun vadeli trendlerden yararlanma yeteneğine dikkat çekiyor.

Bu arada Singh gibi şüpheciler, üretken yapay zeka etrafındaki abartının, özellikle büyümenin yavaşlaması durumunda sürdürülebilir olmayabilecek bir aşırı değerlemeye yol açtığını savunuyor.

Singh yalnız değil.

RBC Capital Markets'ın Rishi Jaluria'sı Palantir için 11 dolarlık hedef fiyatı oldukça düşük belirledi.

Değerlemesi, şirketin 2025 geliri için yaptığı tahminin yedi katı olan kurumsal değer-gelir çarpanına dayanıyor; bu, şirketin şu anki 33 katı çarpanıyla büyük bir tezat oluşturuyor.

Jaluria, Palantir'in risk-ödül profilini "olumsuz yönde eğimli" olarak görüyor.

Son araştırma notunda, şirketin son dönemdeki kazanç gücünün büyük ölçüde belirli anlaşmaların zamanlamasından etkilenen hükümet sözleşmelerinden kaynaklandığını, ticari segmentteki büyümenin ise yavaşladığını belirtti.

Palantir'in S&P 500'e dahil edilmesi, yatırımcıların 2024'teki heyecanını daha da artırdı; ancak hisse senedinin son dönemdeki düşüşü, şirketin olgunlaşan yapay zeka pazarında büyüme yörüngesini sürdürüp sürdüremeyeceği konusundaki endişelerin arttığını yansıtıyor.