Fed ara verdi, faiz oranlarını sabit tuttu

ABD Merkez Bankası (Fed), ekonomik belirsizlik ve artan siyasi baskılarla mücadele ederken son dönemde uyguladığı gevşetme döngüsüne ara vererek Çarşamba günü temel faiz oranını değiştirmedi.

Bu, Merkez Bankası'nın Başkan Donald Trump'ın geçen hafta Beyaz Saray'a dönmesinden bu yana aldığı ilk politika kararı oldu. Yönetim, büyümeyi desteklemek için faiz oranlarının derhal düşürülmesi yönünde baskı yapıyordu.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Eylül 2024'ten bu yana üst üste yaptığı ve toplamda tam yüzde puanı bulan üç faiz indiriminin ardından, referans borçlanma oranını %4,25-%4,5 seviyesinde sabit tuttu.

Karar, enflasyon eğilimlerini, işgücü piyasasının gücünü ve Trump'ın agresif ekonomik politikalarını değerlendiren politika yapıcılara dikkatli olmaları yönünde bir sinyal veriyor.

Fed, işgücü piyasası ve enflasyona ilişkin tonunu değiştirdi

Merkez Bankası toplantı sonrası açıklamasında, Aralık ayındaki duyuruda yer alan enflasyonun %2 hedefine doğru ilerleme kaydettiğini belirten temel ifadeleri kaldırdı.

Açıklamada, enflasyonun bir miktar yüksek seyrettiği ve bunun da politika yapıcıların fiyat baskılarının henüz kontrol altında olduğuna ikna olmadıklarını gösterdiği belirtildi.

Fed ayrıca işgücü piyasası konusunda iyimserliğini şu sözlerle dile getirdi:

“İşsizlik oranı son aylarda düşük seviyede sabitlendi ve işgücü piyasası koşulları sağlam kalmaya devam ediyor.”

Güçlü işgücü piyasası ve kalıcı enflasyon, faiz oranlarında daha fazla indirim yapılması ihtiyacını azaltıyor.

Piyasalar Fed'in bu yılın sonlarına doğru para politikasını gevşetmesini beklerken, yetkililer daha fazla adım atmadan önce önceki kesintilerin etkisinin değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.

Trump'ın Fed'e baskısı

Karar, Trump'ın ticaret, göç ve düzenlemelerin kaldırılmasına ilişkin bir dizi başkanlık kararnamesi imzalayarak siyasi ve ekonomik müdahalelerini artırmasının ardından geldi.

Cumhurbaşkanı, ekonomik büyümeyi artırmak ve enflasyonu düşürmek için faiz oranlarının derhal düşürülmesini açıkça talep etti.

Beyaz Saray'ın Fed üzerinde doğrudan bir yetkisi olmasa da Trump'ın açıklamaları, Fed Başkanı Jerome Powell ile ilk döneminde olduğu gibi gergin bir ilişki içinde olduğunu gösteriyor.

Piyasalar, merkez bankasının karar alma sürecine yönelik herhangi bir siyasi müdahaleye dair işaretleri yakından izliyor.

Faiz indirimi takviminin belirsizliği nedeniyle hisse senetleri düşüşte

Fed'in açıklamasının ardından Wall Street, yatırımcıların faiz indiriminin hemen yapılmaması nedeniyle yaşadıkları hayal kırıklığının yansıması olarak düşüş yaşadı.

Yatırımcılar bu toplantıda herhangi bir değişiklik olmayacağına dair neredeyse %100 olasılık fiyatlamışlardı ancak ilk faiz indiriminin 2025 Haziran'ında gerçekleşmesini bekliyorlar.

CME Group verilerine göre, mevcut piyasa projeksiyonları yıl sonuna kadar iki çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığının yüzde 61 olduğunu, faiz oranlarının Aralık ayına kadar yüzde 3,9 civarına düşmesinin beklendiğini gösteriyor.

ABD ekonomisi 2024 yılında tüketici harcamalarının güçlü kalmasıyla istikrarlı bir şekilde büyümeye devam etti.

Atlanta Fed, 2024'ün dördüncü çeyreği için yıllık GSYİH büyümesinin %2,3 olacağını öngörüyor; ancak bu tahmin, özel yatırımların zayıflaması nedeniyle %3,2'den aşağı yönlü revize edildi.

Ancak enflasyon hala bir sorun olmaya devam ediyor.

Fed'in tercih ettiği gösterge olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi kasım ayında %2,8'de sabit kalırken, manşet enflasyon Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesi olan %2,4'e yükseldi.