İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını %4,5'e düşürdü, İngiltere'deki ekonomik yavaşlamanın ardından parasal gevşeme sinyali verdi

İngiltere Merkez Bankası, İngiliz ekonomisindeki yavaş büyümeye ilişkin devam eden endişelerin ortasında parasal genişlemeye devam ederek, 2025'in ilk faiz indirimini perşembe günü gerçekleştirdi.

Merkez bankasının beklenen hamlesi, gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürerek yüzde 4,5'e çekmesi oldu. Bu, geçen yılın ağustos ve kasım aylarındaki indirimlerin ardından mevcut döngüdeki üçüncü indirim oldu.

Para Politikası Kurulu, faiz indirimi lehine 7-2 oy kullanırken, iki üye daha agresif bir şekilde 50 baz puanlık indirim yapılmasını savundu.

Karar, İngiltere'de enflasyonun Aralık ayında %2,5'e düşerek merkez bankasının %2 hedefine yaklaşmasının ardından geldi.

Banka yaptığı açıklamada,

Son iki yılda enflasyonla mücadelede önemli ilerlemeler kaydedildi; zira önceki dış şoklar gerilemiş, para politikasının kısıtlayıcı duruşu ikincil etkileri sınırlamış ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini istikrara kavuşturmuştur.

İngiltere Merkez Bankası'nın kararı zayıf büyüme ve düşen enflasyondan kaynaklanıyor

Bankanın kararı, bir dizi zayıf ekonomik raporun ardından geldi.

İngiltere ekonomisi 2024'ün üçüncü çeyreğinde yatay seyretti; aylık GSYİH verileri, Ekim ayındaki %0,1'lik daralmanın ardından Kasım ayında mütevazı bir %0,1'lik genişlemeyi gösterdi.

Perakende satışlarında da düşüş yaşanması, faiz indirimi beklentilerini daha da güçlendirdi.

Aynı zamanda enflasyon da tahmin edilenden daha hızlı düştü.

Enerji ve gıda fiyatlarında yaşanan oynaklığı hariç tutan çekirdek enflasyon da geriledi ve bu durum fiyat baskılarının azaldığını gösteriyor.

Bu durum, politika yapıcılara büyümeyi desteklemek amacıyla faiz oranlarını aşağıya doğru ayarlama olanağı sağladı.

Berenberg'in İngiltere Kıdemli Ekonomisti Andrew Wishart, ekonomik durgunluk ve artan işsizliğin İngiltere Merkez Bankası'nı para politikasını gevşetme konusunda daha hızlı hareket etmeye zorlayabileceğini söyledi.

Son maaş bordrosu verilerinin daha fazla iş kaybını gösterdiğini ve bunun da oranların düşürülmesi yönündeki argümanları güçlendirdiğini belirtti.

Wishart, "Şimdiye kadar İngiltere Merkez Bankası dönüşümlü toplantılarda faiz indirimi yaptı, ancak durgun ekonomi ve azalan istihdam daha acil eylem gerektiriyor" dedi.

Yurt içi riskler ile küresel belirsizliğin dengelenmesi

Merkez Bankası faiz indirimlerine devam ederken, politika yapıcıların küresel ticaret gerginliklerinden kaynaklanan riskleri de göz önünde bulundurması gerekiyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İngiltere ve Avrupa Birliği'ne yönelik olası vergiler de dahil olmak üzere önemli ticaret ortaklarına yönelik son gümrük vergileri açıklamaları, yeni ekonomik belirsizliklere yol açtı.

Peel Hunt Başekonomisti Kallum Pickering, merkez bankasının zayıf iç büyüme ile gümrük vergilerinin potansiyel enflasyonist etkisini dengeleme zorluğuyla karşı karşıya olduğunu söyledi.

Bankanın gelecekteki kesintilere ilişkin sinyal verme konusunda temkinli bir duruş sergilemesini bekliyor.

CNBC'ye konuşan yetkili, "Politika yapıcıların karşı karşıya olduğu kritik soru, Mart ayında başka bir faiz indirimi sinyali verip vermeyecekleri, yoksa geçen yıl belirlenen çizgide kalıp faiz indirimlerinin çeyrekte bir oranında mı gerçekleşeceğidir?" dedi.

Peel Hunt'ın temel senaryosu Bankanın bir sonraki faiz indirimi için Mayıs ayına kadar bekleyeceği yönündeyken, Pickering ekonomik verilerin kötüleşmeye devam etmesi halinde politika yapıcıların daha hızlı hareket etme isteği sinyali verebileceğini kaydetti.

Peki faiz oranlarında bundan sonra ne olacak?

Bankanın bundan sonraki adımları, özellikle Maliye Bakanı Rachel Reeves'in mali politikaları konusunda artan baskılarla karşı karşıya kalması nedeniyle, finans piyasaları ve hükümet tarafından yakından izlenecek.

Reeves, işletmelere uygulanan vergi artışlarının kamu maliyesini istikrara kavuşturmak için gerekli olduğunu savunarak ekonomik planlarını savundu.

Ancak sektör liderleri, daha yüksek vergilerin yatırımı ve istihdam yaratımını olumsuz etkileyebileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bazı analistler, İngiltere hükümetinin mali duruşu ve küresel ekonomideki devam eden riskler göz önüne alındığında, Bankanın faiz indirimlerine yönelik ölçülü bir yaklaşım sergileyeceğine inanıyor.

Capital Economics'in İngiltere ekonomisti Ashley Webb, Bankanın politika gevşetmelerini sürdürmesinin beklendiğini ancak bazı yatırımcıların umduğu kadar agresif hareket etmeyebileceğini söyledi.

O dedi ki:

Enflasyonun bu yılın ilerleyen dönemlerinde kısa bir süreliğine yüzde 3'e yükselebileceğini, ancak 2026'da yüzde 2'nin altına düşebileceğini öngördü ve bu sayede Bankanın faiz oranlarını 2026 yılı başlarında yüzde 3,5 civarına düşürebileceğini belirtti.

İngiltere'nin yavaş ekonomik büyüme ve dış risklerle boğuştuğu bir ortamda, gelecekteki faiz indirimlerinin hızı ve ölçeği, önümüzdeki aylarda enflasyon ve istihdam eğilimlerinin nasıl gelişeceğine bağlı olacak.

Merkez Bankası şimdilik finansal koşulları gevşetmeye yönelik ilk adımı attı ancak önümüzdeki yol belirsizliğini koruyor.