RBI repo faizini düşürdü: Hangi sektörler ve hisse senetleri bundan faydalanabilir?

Hindistan Merkez Bankası (RBI) Para Politikası Komitesi (MPC), piyasa beklentileri doğrultusunda repo faiz oranını 25 baz puan (bp) düşürerek yüzde 6,25'e çekti.

Bu, merkez bankasının salgının ekonomik etkisini azaltmak için faiz oranlarını düşürdüğü Mayıs 2020'den bu yana ilk faiz indirimi anlamına geliyor.

Para politikası duruşu nötr kalırken, Sabit Mevduat Tesisi (SDF) oranı yüzde 6, Marjinal Sabit Tesisi (MSF) oranı ve Banka Faizi ise yüzde 6,50 olarak belirlendi.

RBI Valisi, "MPC, politika repo oranını 25 baz puan düşürerek %6,50'den %6,25'e oybirliğiyle düşürmeye karar verdi. MPC ayrıca, tarafsız duruşu sürdürmeye ve büyümeyi desteklerken enflasyonun hedefle kalıcı bir şekilde uyumlu olmasına odaklanmaya oybirliğiyle karar verdi" dedi.

Karar, küresel büyümenin yavaşlaması ve ekonomik istikrarı tehdit etmeye devam eden enflasyonist riskler ortamında alındı.

Hindistan Merkez Bankası (RBI), küresel olumsuzlukları da göz önünde bulundurarak 2026 mali yılı için reel GSYİH büyümesinin yüzde 6,7 olacağını tahmin etti.

Ancak borsalar, RBI'ın politika repo oranını düşürme kararına olumsuz tepki gösterdi; BSE Sensex %0,25 düşüşle, Nifty 50 ise %0,18 düşüşle kapandı.

Elara Capital Ekonomist Başkan Yardımcısı Garima Kapoor, piyasa tepkisini iki temel faktöre bağladı.

Öncelikle yatırımcılar özellikle CRR indirimi gibi ek likidite önlemleri bekliyordu ancak bu gerçekleşmedi.

İkincisi, RBI'ın net bir faiz indirimi sinyali vermek yerine tarafsız bir duruş sergileme kararı, gelecekteki faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda belirsizlik yarattı.

Ayrıca, yatırımcılar tüketimde somut bir canlanma sinyali beklediğinden, tüketici hisseleri Birlik Bütçesi'nin ardından düşük performans göstermeye devam etti.

Business Today'in haberine göre Kapoor, bunun kısa vadeli bir tepki olduğunu belirterek, RBI'ın son 15 gündeki likidite yönetiminin sistemde yeterli likidite sağlama taahhüdünü gösterdiğini söyledi.

İşte kazanç sağlayabilecek sektörler ve hisse senetleri:

Otomotiv ve bankacılık gibi faize duyarlı sektörler kazanacak

Faiz indiriminin bankacılık, otomotiv ve gayrimenkul gibi faiz hassasiyeti olan sektörlere ivme kazandırması bekleniyor.

Uzmanlar, daha düşük borçlanma maliyetlerinin kredi talebini canlandıracağını, bunun da finansal hizmetler ve konut piyasalarına fayda sağlayacağını düşünüyor.

Right Horizons Kurucusu ve Fon Yöneticisi Anil Rego, bankacılık dışı finansal şirketlerin (NBFC'ler) bu hamleden faydalanmak için iyi bir konumda olduğunu belirtti.

"Otomotiv ve gayrimenkul gibi krediye duyarlı sektörlerde talep daha yüksek olacak" dedi.

Ventura Securities Araştırma Başkanı Vinit Bolinjkar da bu görüşe katıldı.

"Faiz indirimi, son likidite artırıcı önlemlerle bir araya geldiğinde, yeni yatırımları teşvik etmesi ve tüketim döngüsünü başlatması bekleniyor. Bankacılık, otomotiv, FMCG, dayanıklı tüketim malları, imalat ve NBFC'ler gibi sektörlerin hepsi bundan faydalanmaya hazır" dedi.

Piyasa analistleri ayrıca, orta sınıfa yönelik vergi indirimleri gibi hükümet girişimlerinin, daha düşük faiz oranlarıyla bir araya gelerek tüketim odaklı büyümeyi güçlendirebileceğini vurguladı.

Shriram AMC Kıdemli Fon Yöneticisi Deepak Ramaraju, takdirî harcamaların ve primlendirme temalarının daha iyi performans gösterme olasılığının yüksek olduğunu söyledi.

"Otomotiv, gayrimenkul ve mücevher, dayanıklı mallar ve beyaz eşya gibi ihtiyari segmentler nispeten daha iyi performans gösterebilir. Seyahat ve turizm, hızlı servis restoranları da talebin canlı kalmasını görebilir" diye ekledi.

Sabit faizli portföylere sahip bankalar faydalanacak

Genel olarak bankacılık sektörü artan kredi faaliyetlerinden kazanç sağlayabilirken, tüm kredi verenler anında fayda görmeyebilir.

Axis Securities PMS'nin Baş Yatırım Sorumlusu Naveen Kulkarni, özellikle teminatsız kredilerde varlık kalitesine ilişkin endişeler nedeniyle bankalardaki kredi büyüme ivmesinin yavaşladığını belirtti.

"Faiz oranı indirimi, kredi kartı ihraççıları, araç finansörleri ve altın finansörleri gibi sabit faizli portföylerin daha yüksek bir payına sahip olan borç verenler için olumlu. Ancak, değişken faizli kredilerin daha yüksek bir oranına sahip olan bankalar, marjlarda yakın vadede karşı rüzgarlarla karşılaşabilir" diye açıkladı.

Kulkarni, faiz indirimi döngüsünden en çok faydalananların Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance ve Shriram Finance olduğunu belirtti.

ICRA'nın finans sektörü derecelendirmelerinden sorumlu başkan yardımcısı ve sektör sorumlusu Sachin Sachdeva, bankaların karlılığı üzerindeki etkisine ilişkin olarak, bankalar için net faiz marjının (NIM) avansların yüzdesi olarak 15 baz puan daralmasını beklediğini, bunun da bankaların özkaynak karlılığında %0,80'lik bir düşüşe yol açacağını söyledi.

Bankalar içerisinde özel bankalara yönelik etkinin 20 baz puan ve yüzde 0,85 seviyesinde, kamu bankalarına yönelik etkinin ise 10 baz puan ve yüzde 0,76 seviyesinde olması bekleniyor.

Özel bankaların EBLR kredilerindeki payının kamu bankalarına göre daha yüksek olması nedeniyle, bu bankaların etkisi daha yüksek olacak dedi.

Tahvil piyasası görünümü, getirilerin düşmesiyle iyileşiyor

Tahvil piyasası faiz indirimine olumlu yanıt verdi; 10 yıllık gösterge tahvil faizi 20 baz puan düştü.

Düşen faiz oranları mevcut tahvillerin değerini artırdı, borçlanma yatırım fonlarına ve uzun vadeli tahvillere olan talebi artırdı.

Green Portfolio PMS Kurucu Ortağı ve Fon Yöneticisi Divam Sharma, borç piyasası katılımcıları için potansiyel faydaları vurguladı.

"Getiriler düştükçe, borç yatırım fonları ve uzun vadeli tahviller daha cazip hale geliyor. Daha düşük borçlanma maliyetleri, altyapı ve imalat gibi sektörlerde sermaye harcamalarına da yardımcı olarak genel ekonomik aktiviteyi destekleyebilir" dedi.

Wright Research PMS Kurucusu ve Fon Yöneticisi Sonam Srivastava, düşen faiz oranı ortamının borçlanma araçlarına sermaye girişini teşvik edeceğini belirtti.

Yatırımcıların alternatif varlıklar aramasıyla kripto paralar ilgi görüyor

Faiz indirimi aynı zamanda kripto para gibi alternatif varlıklara olan ilginin de yeniden canlanmasına yol açtı.

CoinDCX Kurucu Ortağı Sumit Gupta, RBI'ın bu hamlesinin ekonomik aktiviteyi canlandırma ve likiditeyi artırma yönünde bir değişime işaret ettiğini belirtti.

"Sermaye piyasaları açısından bakıldığında, bu oran indirimi yatırımcı güveni için bir katalizör görevi görerek çeşitli varlık sınıfları arasında artan sermaye akışları için elverişli bir ortam yaratıyor. Yüksek faiz oranlarının genellikle alternatif varlıklara yatırımı engellediği bir senaryoda, oranların düşürülmesi alternatif büyüme yolları arayışını teşvik ediyor," diye açıkladı Gupta.

Vadeli mevduatların daha az cazip hale gelmesiyle yatırımcıların kripto varlıklar da dahil olmak üzere çeşitlendirilmiş seçenekleri keşfetmeye daha yatkın olduğunu sözlerine ekledi.

"FIU uyumlu borsaların ortaya çıkmasıyla birlikte kripto, portföy çeşitlendirmesi için güvenli bir fırsat sunuyor" dedi.