Piyasalarda satış dalgası: Dip seviyeye ne zaman ulaşacağız?

ABD hisse senetleri, Trump yönetimi altında uygulanacak yüksek tarifelerin küresel bir ticaret savaşına yol açabileceği endişeleri nedeniyle son haftalarda sert düşüşler yaşadı.

Ayrıca piyasalar, Başkan Trump'ın politikalarının resesyona yol açabileceğinden endişe ediyor.

Toplamda S&P 500 endeksi 19 Şubat'tan bu yana yaklaşık %10 değer kaybetti ve yatırımcılar bu kan kaybının ne zaman duracağını ve dip seviyenin ne zaman görüleceğini merak ediyor.

ABD hisse senetlerinin uzun vadeli görünümü belirsizliğini korurken, en azından yakın vadede satış dalgasının sona erdiğine inanmak için sebepler var.

Korku göstergesi bize piyasa satışları hakkında ne söylüyor?

Piyasanın korku göstergesi olarak bilinen CBOE Volatilite Endeksi (VIX), yılbaşından bu yana en düşük seviyesine göre iki kattan fazla artarak pazartesi günü 29'a ulaştı.

Ayrıca endeksin eğrisi son dönemde tersine döndü, bu da kısa vadeli kontratların artık daha uzun vadeli kontratlardan daha yüksek fiyatlandığı anlamına geliyor.

VIX eğrisinin alışılmadık şekilde tersine dönmesi, tarihsel olarak kısa vadede işlem yapılabilir bir dip seviyenin sinyalini veren yakın vadede çok yüksek korku seviyelerinin bir göstergesi.

S&P 500 endeksinin son yedi ayda (2024 yılı Ağustos ayı başından bu yana) elde ettiği kazanımın yarısından fazlasını geri verdiğine dikkat çekiliyor.

ABD hisselerinden uzun vadede ne beklenebilir?

ABD hisse senetleri yakın vadede bir miktar alım baskısı görecek gibi görünse de, uzun vadeli tahminlerin en iyi ihtimalle belirsiz kalması nedeniyle yatırımcıların temkinli olması gerekiyor.

Bunun nedeni, satış dalgasının artık daha çok olası bir durgunluğa ilişkin daha geniş endişelerle ilişkili olması.

Trump'ın gümrük vergileri bu yıl tedarik zincirlerini aksatabilir ve işletmelerin maliyetlerini artırabilir; bu da tüketicilere yansıyabilir ve ekonomik büyümenin önemli bir itici gücü olan harcamaların azalmasına yol açabilir.

Öte yandan Kanada, Meksika ve Çin gibi ülkeler de ABD ihracatına olan talebi olumsuz etkilemesi muhtemel misilleme tarifeleri açıkladı.

Bu faktörlerin bir araya gelmesi ekonomik yavaşlamaya yol açabilir ve bu da S&P 500'de daha fazla düşüşe neden olabilir.

ABD resesyona mı girdi?

BCA Research'ün küresel baş stratejisti Peter Berezin'e göre, durgunluk tartışmasının gelecekte de devam etmeyebileceği belirtiliyor.

Berezin, 2025'e S&P 500'de 4.450'lik bir yıl sonu hedefiyle başladı. En kötü senaryosu , ABD'nin zaten resesyonda olabileceği için endeksin bu yıl 4.200 seviyesini tekrar ziyaret etmesini öngörüyor.

BCA, yeni yönetim altında resesyon olasılığının artacağını öngörüyor çünkü "Trump'ın bazı olumsuz yönlerden, özellikle de ticaret konusunda, çok yıkıcı etkileri olacak."

Peter Berezin, Trump'ın daha iyi ticaret şartları müzakere etmek için gümrük vergilerini kullanacağı söylemine hiçbir zaman inanmadı.

ABD hükümetinin aslında bütçe açığını kapatmak için paraya ihtiyacı olduğunu yakın zamanda yayınladığı bir notta savundu.