Commerzbank ABD tarifelerinin metal fiyatlarını neden yukarı iteceğini bekliyor?

Commerzbank AG'ye göre ABD ithalat tarifelerinin metal piyasası için olumlu olması bekleniyor.

Trump yönetiminin 2 Nisan'da uygulamaya koymayı planladığı ABD tarifelerinin ilk tahminlerden daha hedefli olacağı yönündeki spekülasyonlar nedeniyle finans piyasalarında hafta başında iyileşme görüldü.

Bloomberg hafta sonunda, yeni tarifelerin ABD'nin tüm ticaret ortaklarına uygulanma olasılığının azaldığını, bu tarifelerle karşı karşıya kalan ülkelerin dikkatle inceleneceğini bildirmişti.

Bu yaklaşım, daha önce çelik ve alüminyuma uygulanan ve tüm dünyaya uygulanan tarifelerden farklılık gösteriyor.

Commerzbank'ın emtia araştırmaları başkanı Thu Lan Nguyen, yaptığı güncellemede, "Sektöre özgü tarifelerin riski de azaldı" dedi.

"ABD'nin gümrük tarifeleri politikasının küresel bir ticaret savaşına yol açabileceği ve bunun küresel ekonomi için olumsuz sonuçlar doğurabileceği yönündeki artan korkuların ardından, bu durum piyasa katılımcıları tarafından rahatlamayla karşılandı."

ABD Başkanı Donald Trump'ın Pazartesi günü Beyaz Saray'daki kabine toplantısında otomotiv sektörüne ve daha sonra ilaç sektörüne yönelik gümrük vergileri getirme kararı, olumlu havayı bir nebze olsun söndürdü.

Ancak son gelen haberler, söz konusu tarifelerin ilk tahmin edilenden daha hafif olabileceğini veya daha önceki örneklerde olduğu gibi ertelenebileceğini gösteriyor.

Tarife tehditleri fiyatlara yansıyor

Nguyen, "Bu arada, ekonomik endişelerin azalmasına ek olarak, temel metaller, ABD'nin yeni tarifelerinin metal sektörünü etkileme olasılığının yüksek olmasından faydalanıyor" dedi.

O şöyle dedi:

Bunlar şu anda fiyatın yükselmesine neden olan korkular.

USGS verilerine göre, geçen yıl iç bakır tüketiminin yüzde 45'i net ithalattan oluştu.

Bu rakam , 12 Mart'tan bu yana %25 ithalat vergisine tabi tutulan alüminyum için %47'lik net ithalat payına denk geliyor. Trump, bu rakamlara yanıt olarak, yerli bakır endüstrisini korumak için önlemler araştıracağını duyurdu.

Londra Metal Borsası'nda bakır fiyatları ton başına 10.000 dolarlık kritik seviyenin çok üzerinde seyrederken, alüminyum ve çinko da Salı günü değer kazandı.

Üretim oranı çok hızlı artmayabilir

Öte yandan, ABD gümrük vergilerinin Trump'ın ilk başkanlığı döneminde olduğu gibi yerel metal üretimini önemli ölçüde etkilemesi pek olası görünmüyor.

ABD hükümeti 2018 yılında tüm ülkelerden yapılan alüminyum ithalatına %10 oranında gümrük vergisi uyguladı.

Tarife bazı ülkeler için sonunda kaldırılsa da, Arjantin, Brezilya ve Avustralya gibi birkaç ülke tarifeler yerine kota sistemi müzakere edebildi.

ABD'de birincil alüminyum üretimindeki artış sürdürülebilir değildi.

Commerzbank, üretimin 2020'de tekrar düştüğünü ve uzun vadeli düşüş eğiliminin sürdüğünü, ancak 2019'da Kanada'ya (önemli bir alüminyum tedarikçisi) uygulanan gümrük vergilerinin kaldırılmasının da bir etken olabileceğini belirtti.

USGS'ye göre, 2024 yılında ABD'de geri dönüşüm yoluyla alüminyum üretimi 3,6 milyon tona ulaşacak.

Commerzbank'a göre bu, bir önceki yıl üretimin tarihi düşük seviyeye düşerek küresel üretimin yüzde 1'inden daha azını oluşturduğu 670.000 tonluk toplam alüminyum üretiminden çok daha fazla.

Alman bankası, 2016'dan bu yana rakamın nispeten istikrarlı olması nedeniyle yükseliş potansiyelinin sınırlı olduğunu belirtti.

Genel olarak olumlu görünüm

Tarifeler ayrıca orta vadede ABD dışındaki üretimi olumsuz etkileyebilir. Bunun nedeni, başlangıçta daha düşük fiyatlara yol açabilecek küresel pazardaki ABD talebinin azalması riskidir.

Ancak Nguyen, ABD'nin gümrük tarifeleri politikaları ve hükümetin metal sektöründeki aşırı kapasiteyi azaltma baskısı nedeniyle bazı üreticilerin, özellikle Çin'in önde gelen üreticilerinin faaliyetlerini sınırlayabileceğini söyledi.

"Bu nedenle genel olarak ABD ithalat tarifelerinin ilgili metaller için olumlu bir fiyat etkisi yaratması gerektiğine inanıyoruz" diye ekledi.