Hong Kong'daki stablecoin kuralları, arzın 250 milyar doları aşmasıyla küresel ölçüt oluşturuyor

Küresel stablecoin piyasasının toplam kapitalizasyonu 250 milyar doları aştı ve bu durum, itibari paraya sabitlenmiş bu token'ların hem kurumsal oyuncular hem de perakende yatırımcılar nezdinde kazandığı güvenin arttığını gösteriyor.

Bu dönüm noktası, dijital varlıkların güvenilirliğinde daha geniş çaplı bir değişime işaret ederken Hong Kong, kendisini düzenleyici alanda ön saflara konumlandırdı.

Şehir, 21 Mayıs'ta itibari para destekli dijital para birimlerinin ihracı ve yönetimi için dünyanın en kapsamlı çerçevelerinden birini getiren kapsamlı bir stabil kripto para yasasını geçirdi.

Bu mevzuat, Hong Kong'un düzenlenmiş dijital finans alanında küresel bir merkez olma hedefini yansıtıyor.

Genellikle belirsizliğini koruyan daha geniş kripto düzenlemelerinin aksine, Hong Kong'un yaklaşımı, sabit kripto paralara kesin bir şekilde odaklanıyor ve ihraççılar için tam varlık desteği, şeffaflık ve sıkı operasyonel standartlar öngörüyor.

Hong Kong'un deneme havuzu ilk lisans grubu için ağır topları seçiyor

Hong Kong'un düzenleyici mimarisi yalnızca sabit kripto para birimlerinin işlemlerine ilişkin kuralları belirlemekle kalmıyor, aynı zamanda kimlerin katılacağını da tanımlıyor.

Birçok firma, tam lisanslar verilmeden önce sabit kripto para tekliflerini denemek için Hong Kong Para Otoritesi'nin (HKMA) deneme ortamına girdi.

Bunlar arasında, uluslararası bir ödeme sistemi geliştirmeyi amaçlayan JD.com iştiraki Jingdong Coinlink Technology ve Standard Chartered'ın Hong Kong birimi, Animoca Brands ve Hong Kong Telecommunications'ın yer aldığı ortak girişim yer alıyor.

Ayrıca eski HKMA başkanı Norman Chan Tak-lam tarafından kurulan yerel bir firma olan RD InnoTech de seçildi. Şubat ayında bu konsorsiyum, stablecoin lisansları için başvuruda bulunma planlarını duyurdu.

Hashkey Capital ortağı Vivien Wong'a göre, bir düzineden fazla başka şirket şu anda yetkililerle potansiyel lansmanlar hakkında görüşmelerde bulunuyor, ancak ilk partinin mali açıdan en güçlü başvuru sahipleriyle sınırlı olması bekleniyor.

Wong, ilk etapta seçilecek firmaların, hükümetin yaygın ve sorunsuz benimseme stratejisiyle uyumlu, güçlü yerel ekosistemlere sahip büyük şirketler olmasının muhtemel olduğunu sözlerine ekledi.

Yeni kurallar varlık rezervlerine, şeffaflığa ve kullanıcı korumasına odaklanıyor

Hong Kong'un sabit kripto para tasarısı, kripto para ihraç eden kuruluşların yalnızca kısa vadeli banka mevduatları veya devlet tahvilleri gibi yüksek kaliteli ve likit varlıkları kullanarak tam rezerv tutmasını gerektiriyor.

Destekleyici varlıklar, stablecoin ile aynı para biriminde tutulmalı, ihraççının fonlarından ayrı tutulmalı ve alacaklı taleplerinden korunmalıdır.

İhraççıların sabit paralar üzerinde faiz teklif etmeleri yasaktır, ancak diğer teşviklere izin verilebilir. Düzenli denetimler, tutarsızlıkların derhal bildirilmesi ve geliştirilmiş açıklamalar zorunludur ve tutarlı düzenleyici gözetimi garanti eder.

HKMA, bu standartların sistemik riski sınırlamayı ve aynı zamanda stablecoin piyasasının uzun vadeli büyümesini desteklemeyi amaçladığını belirtti.

Yerel para birimleri, USD'nin hakim olduğu bir piyasayı çeşitlendirebilir

CoinGecko verilerine göre, küresel 250 milyar dolarlık stablecoin arzının 245,5 milyar doları ABD doları tarafından destekleniyor.

Tether'ın USDT'si 153 milyar doları aşan piyasa değeriyle başı çekerken, onu yaklaşık 60,9 milyar dolar ile Circle'ın USDC'si takip ediyor.

USD destekli stablecoin'lerin hakimiyeti, çeşitlendirme için kritik bir fırsatın altını çiziyor.

Hong Kong'un yerel para birimi Hong Kong doları tarafından desteklenen bir stablecoin çıkarmaya odaklanması bu dinamiği değiştirebilir.

Böyle bir adım sadece iç ekonomiyi desteklemekle kalmayacak, aynı zamanda işletmelere, özellikle KOBİ'lere, sınır ötesi yerleşimlerde etkili bir düzenlemeye sahip bir araç sağlayacaktır.

Wong'a göre bu, Büyük Körfez Bölgesi genelindeki ticareti ve para transferlerini basitleştirebilir ve potansiyel olarak Çin anakarasıyla daha derin bir entegrasyon için gelecekte RMB'ye sabitlenmiş bir stablecoin'i destekleyebilir.

Hong Kong'un yeni kuralları kapsamında ilk stablecoin'lerin bu yılın sonlarına doğru piyasaya sürülmesi bekleniyor.

İlk tekliflerin HKD'ye sabitlenmesi muhtemel olsa da, sonraki yinelemelerde USD ve RMB destekli token'lar yer alabilir ve bu da şehrin uluslararası dijital finans alanındaki etkisini artırabilir.

Düzenleyicilerin Hong Kong'a bakmasıyla küresel etkiler

ABD Kongresi federal bir stablecoin çerçevesi oluşturmak için GENIUS Yasası'nı görüşürken, Hong Kong'da mevzuat halihazırda yürürlükte.

Standard Chartered, ABD ve Asya'daki düzenleyici netliğin de katkısıyla küresel stablecoin arzının 2028 yılına kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

Bu öngörülen büyümenin kripto para birimlerinin ötesinde sonuçları olacak; ABD Hazine tahvillerine yönelik küresel talebi artırabilir ve doların dijital ekonomideki hakimiyetini güçlendirebilir.

Hong Kong'un erken hamlesi küresel düzenleyiciler için canlı bir test vakası sunuyor. Avrupa ve diğer finans merkezlerindeki yetkililer, şehrin kurallarını nasıl uyguladığını ve sabit paraları ana akım finansa nasıl entegre ettiğini yakından izliyor.

Vivien Wong, büyük stablecoin ihraççılarının Hong Kong çerçevesini potansiyel bir model olarak değerlendirdiğini doğrulayarak, bunun dünya çapında dijital varlık düzenlemesinin bir sonraki aşamasını şekillendirmedeki rolünün altını çizdi.