Kanada Merkez Bankası faiz oranını %2,75'te tutuyor, ancak artan ticaret gerilimleri nedeniyle gözler Temmuz ayında kesildi

Kanada Merkez Bankası (BoC) Çarşamba günü kilit faiz oranını %2,75'te sabit bıraktı ve yetkililerin yoğunlaşan ABD ticaret hamlelerinin Kanada ekonomisi üzerindeki etkisini değerlendirmesiyle üst üste ikinci kez durakladı.

Vali Tiff Macklem, merkez bankasının ABD'nin ticaret politikası hamlelerinin neden olduğu belirsizliğin ortasında enflasyon ve büyümeyi aktif olarak izlediğini söyledi.

Macklem düzenlediği basın toplantısında, "ABD'nin başlattığı ticaret çatışması, Kanada ekonomisinin karşı karşıya olduğu en büyük rüzgar olmaya devam ediyor" dedi ve ABD cezalarının öngörülemezliğini vurguladı.

Karardan sadece saatler önce ABD Başkanı Donald Trump, Kanada'nın çelik ve alüminyum ithalatına yönelik tarifeleri %50'ye çıkararak Kanadalı ihracatçılar üzerinde ek baskı oluşturdu ve enflasyon endişelerini körükledi.

Enflasyon dengeleme hareketi

Merkez bankası, artan fiyatlar ile yavaş ekonomik kalkınma arasında zor bir denge kurmalıdır.

Kanada'nın manşet enflasyon oranı, çoğunlukla enerji fiyatlarındaki düşüş nedeniyle Nisan ayında %1,7'ye düşerken, çekirdek enflasyon göstergeleri Kanada Merkez Bankası'nın %1 ila %3 olan hedef aralığının üzerinde kaldı.

Macklem bunu kısmen, ticaret akışlarında aksaklıklara işaret edebilecek artan emtia fiyatlarına, özellikle de gıdaya bağladı.

Macklem, "Daha yüksek çekirdek enflasyon kısmen gıda da dahil olmak üzere daha yüksek mal fiyatlarına bağlanabilir ve ticaretteki bozulmanın etkilerini yansıtabilir" dedi ve hem firmaların hem de tüketicilerin ek fiyat artışlarına hazırlanıyor gibi göründüğüne dikkat çekti.

Anketler, birçok işletmenin tarifelerin neden olduğu daha yüksek girdi maliyetlerini yansıtmayı hedeflediğini ortaya koyuyor.

Faiz indirimleri hala masada

BoC faiz oranlarını şimdilik sabit tutmuş olsa da Macklem, ekonominin uzun süreli ticaret gerilimlerine tepki olarak zayıflık belirtileri göstermesi ve enflasyon baskılarının kontrol altında kalması durumunda daha fazla faiz indiriminin gerekebileceği konusunda uyardı.

Ekonomiyi desteklemek için merkez bankası, gösterge faiz oranını son dokuz ayda 225 baz puan düşürdü.

Macklem gazetecilere verdiği demeçte, "Daha fazla bilgi edindikçe politikayı değiştirmemek için net bir fikir birliği vardı" dedi. Ancak, belirsizliğin devam etmesi durumunda üyelerin daha fazla teşvik olasılığını kabul ettiğini vurguladı.

Piyasalar, BoC'nin 30 Temmuz'daki bir sonraki toplantısında faiz indirimine gidip gitmeyeceği konusunda bölünmüş durumda ve swap piyasaları başka bir beklemeye çıkma olasılığını %55 olarak fiyatlıyor.

Öte yandan ekonomistler, özellikle iş kayıplarının devam etmesi ve tarife dışı enflasyonun düşmesi durumunda çeyrek puanlık bir indirime yöneliyorlar.

Ekonomik büyüme ivme kaybediyor

Kanada'nın ilk çeyrek büyümesi yukarı yönlü sürpriz yaptı, ancak temel eğilimler hala zayıf. İş yatırımları ve yurt içi harcamalar düşük kaldı ve Macklem ikinci çeyrekte büyümenin "önemli ölçüde daha zayıf" olmasını bekliyor.

Banka, bir sonraki faiz kararını vermeden önce iki ay daha enflasyon verisi ve bir GSYİH baskısı alacak ve bunu yeni bir Para Politikası Raporu izleyecek.

BoC, Nisan ayında, biri tarifelerden küçük bir etkiye sahip, diğeri ise tam teşekküllü bir küresel ticaret savaşı ve durgunluk olduğunu varsayan iki büyüme senaryosu tanımlamış olsa da, Macklem ikincisinin şansının marjinal olarak azaldığına dikkat çekti. Ancak, kalan belirsizlik durumu gizlemeye devam ediyor.

Ters rüzgarlara rağmen, Kanada doları sağlam kalıyor

Belirsizliğe rağmen, Kanada para birimi faiz kararının ardından yükseldi. Kanada doları, ABD doları karşısında %0,14 artarak 1,3698'e veya yaklaşık 73 sente yükseldi.

Ekonomistler, 2025'te iki ila üç ek faiz indirimi öngörüyor ve belki de gösterge faiz oranını yıl sonuna kadar yaklaşık %2'ye düşürüyor.

Pek çok şey, Amerika Birleşik Devletleri ile ticari bağların geleceğine, enflasyon dinamiklerine ve yerel ekonomik esnekliğe bağlı olacaktır.

O zamana kadar, Kanada Merkez Bankası'nın temkinli kalması, gelen verilere dayalı politikayı yönlendirmesi ve Macklem'in "son derece öngörülemez" bir dış ortam olarak tanımladığı şeyde ileriye dönük rehberlikten kaçınması bekleniyor.