Wells Fargo hisseleri varlık sınırlamasının kaldırılmasının mevduat ve işlem artışını tetiklemesiyle yükseldi

ABD Merkez Bankası (Fed), Wells Fargo & Co.'ya uyguladığı varlık sınırlamasını kaldırarak, yakın tarihte büyük bir Amerikan bankasına uygulanan en ağır cezalardan birine son verdi.

Şirketin yaygın eleştirilere ve düzenleyici işlemlere maruz kalan sahte hesap skandalının ardından 2018'den bu yana 1,95 trilyon dolar olarak belirlenen tavan tutarı uygulanıyordu.

Fed, Salı günü geç saatlerde yaptığı açıklamada, Wells Fargo'nun tavan faiz uygulamasına yol açan sorunları düzeltmede "önemli ilerleme" kaydettiğini söyledi.

Bankanın hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 4 yükseldi. Yatırımcılar bu hareketi büyük bir risk azaltma olayı ve yenilenen büyüme beklentilerinin bir işareti olarak karşıladı.

Scharf'ın istikrarlı liderliği meyvelerini veriyor

Bu karar, 2019 yılında net bir teşhisle görevi devralan CEO Charlie Scharf için önemli bir zaferi temsil ediyor: Wells Fargo'nun kültürü bozulmuştu.

O dönemde banka, çalışanlarının agresif satış hedeflerine ulaşmak için milyonlarca yetkisiz müşteri hesabı açtığına dair ortaya çıkan bilgilerle sarsılmıştı.

Skandal, Wells Fargo'nun itibarını zedelemekle kalmadı, milyarlarca dolarlık para cezalarına ve rakiplerin aradaki farkı daha da açmasına yol açan büyümenin dondurulmasına da neden oldu.

60 yaşındaki Scharf, şirketin yönetimi, risk yönetimi ve iş yapısında kapsamlı bir yenilemeye öncülük etti.

Scharf Salı günü yaptığı açıklamada, "Yönetim ekibimizi ve şirketi yönetme şeklimizi değiştirdik" dedi.

Ayrıca bankanın 215 bin çalışanının çabalarına da değinen Başkan, bu dönüşümün sektördeki en iddialı dönüşümlerden biri olduğunu söyledi.

Mevduat tarafı, en çok kazandıran işlem

Analistler, tavanın kaldırılmasının, özellikle ticari mevduat ve ticaret gibi alanlarda yenilenen büyüme için bir sıçrama tahtası görevi görebileceğini söylüyor.

TD Cowen bir araştırma raporunda, "Bu, Wells Fargo'nun büyüme yörüngesinde potansiyel bir dönüm noktasıdır" ifadesini kullandı.

"Bu eylemin uzun vadeli gelir büyümesi açısından ne anlama gelebileceği konusunda çok daha heyecanlıyız."

Citigroup Bankacılık Analisti Keith Horowitz, tavanın özellikle mevduat tarafında kısıtlayıcı olduğunu vurguladı.

"Varlık sınırının kaldırılmasının en önemli faydasının mevduat tarafında olacağına inanıyoruz, zira WFC yönetimi varlık sınırı nedeniyle ticari mevduatları geri çevirmek zorunda kaldığını belirtti" dedi.

Tavan fiyat uygulamasına rağmen önemli oranda büyüyen ticaretin artık daha fazla genişleme alanına sahip olduğunu da sözlerine ekledi.

İşlem ücretleri 2019'da 1 milyar dolardan 2024'te yaklaşık 5 milyar dolara çıktı ve Horowitz, tavanın kaldırılmasının işlem ücretlerindeki temel ivmeye "ek bir destek" sağlayabileceğini söyledi.

Ancak Horowitz, tavanın kaldırılmasının kredi vermede hemen bir artışa yol açmayabileceği konusunda uyardı.

Bilançolarını büyütmelerine yardımcı olmak için itibarlarını yeniden ayarlıyorlar

Varlık sınırlamasının getirdiği kısıtlamalar Wells Fargo'nun varlık yönetimi birimi de dahil olmak üzere bazı iş kollarından çıkmasına da yol açtı.

Fitch Ratings Kuzey Amerika Bankaları Genel Müdürü Christopher Wolfe, tavanın bankayı oldukça seçici olmaya zorladığını söyledi.

Wolfe, bankanın ilerlemesini Scharf'ın görev süresi boyunca gerçekleşen önemli liderlik değişikliklerine bağladı. "Oraya varmak zaman alsa da, banka artık normal şekilde faaliyet gösterebiliyor."

Gabelli Funds'ın portföy yöneticisi Mac Sykes, bu adımın uzun süredir devam eden "düzenleyici yükü" ortadan kaldırdığını ve itibar açısından bir sıfırlama sağladığını söyledi.

"Bu onlara faydalı olan itibar artışı sağlıyor, daha fazla ve farklı sermaye tahsis fırsatları sağlıyor ve bilançolarını büyütmelerine olanak tanıyor" dedi.

Hisse senedi ve ekonomi için yükseliş beklentisi

Böylesine dikkat çeken bir düzenleyici kısıtlamanın kaldırılması aynı zamanda daha geniş bir piyasa sağlığının sinyali olarak görülüyor.

50 Park Investments CEO'su Adam Sarhan, "Bu, hisse senedi ve piyasa için olumlu bir gelişme çünkü özellikle ülkenin en büyük bankalarından biri için sistemdeki stresin azaldığı veya ortadan kalktığı bir durum olduğunda, bu hem piyasa hem de ekonomi için iyiye işarettir" dedi.

Sarhan, Fed'in artık çok fazla riskten endişe etmemesinin bankanın güçlü ellerde olduğunu gösterdiğini, iyi çalıştığını ve bu kısıtlamaların kaldırılması hakkını kazandığını, bunun da güveni artırdığını söyledi.

"Yatırım açısından bakıldığında, bu hisse senedi ve piyasa için iyiye işaret. Her şey yolunda giderse, daha sağlıklı bir finansal sistem hem piyasa hem de ekonomi için iyidir."

Diğer düzenleyicilerin devam eden incelemeleri ve JPMorgan Chase ve Bank of America gibi daha büyük rakiplerle devam eden rekabet gibi zorluklar devam etse de varlık sınırının kaldırılması Wells Fargo için kesin bir dönüm noktası niteliğinde.

Banka, yıllar sonra ilk kez düzenleyici kısıtlamalar olmadan büyümekte özgür görünüyor ve yatırımcılar bundan sonra ne olacağını yakından izliyor.