Çin'in Mayıs ayı ihracat büyümesi, ticaret belirsizliği nedeniyle %5,0'a yavaşladı: Reuters anketi

Çin'in ihracat büyümesinin, ABD'nin Çin mallarına yönelik tarifelerinde geçici bir indirim olsa bile, Mayıs ayında ılımlı olması bekleniyor.

Ekonomistlerin fikir birliğine göre, ABD ile hala çözülmemiş ticaret savaşından kaynaklanan kalıcı belirsizliklerin ve Çin-ABD ilişkilerine ilişkin daha geniş endişelerin sevkiyat hacimleri üzerinde baskı oluşturduğuna inanılıyor.

Çin'den giden sevkiyatların geçen ay değer açısından yıllık bazda %5,0 artması bekleniyor.

Reuters tarafından ankete katılan 20 ekonomistin medyan tahminine dayanan bu tahmin, Nisan ayında kaydedilen daha güçlü %8,1'lik sıçramadan bir yavaşlamaya işaret ediyor.

Aynı zamanda, ithalatın Mayıs ayında bir önceki yıla göre %0,9 düştüğü ve Nisan ayında görülen %0,2'lik düşüşten hafif bir genişleme olduğu tahmin ediliyor.

Bu, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde iç talepte devam eden zayıflığa işaret ediyor.

Çin-ABD ticaret ilişkilerinde dalgalanan gerilimlerle karakterize edilen küresel ticaret savaşı, Çinli ihracatçıları ve uluslararası iş ortaklarını son iki ayda dalgalı bir "roller coaster yolculuğuna" maruz bıraktı.

ABD Başkanı Donald Trump ile Çin lideri Xi Jinping arasında Perşembe günü geç saatlerde yapılan bir buçuk saatlik telefon görüşmesi, ani tırmanışları kontrol altına almaya hizmet ederken, Pekin'in nadir toprak ihracatı üzerindeki kontrolü ve Washington'un çiple ilgili ihracata getirdiği kısıtlamalar gibi kilit tartışmalı konular, gelecekteki görüşmelere ertelendi ve önemli belirsizlikler çözülmeden kaldı.

Tarife ateşkes etkisi: geçici bir erteleme mi yoksa yeni bir önden yükleme dalgası mı?

Mayıs ayının ortalarında, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri, çürüyen tarife savaşlarında 90 günlük bir ateşkese vardılar ve bu, başlangıçta Nisan ayı başlarında yürürlüğe giren, birbirlerinin mallarına uyguladıkları üç haneli vergilerin çoğunun geri alınmasına yol açtı.

Bu tarifeler, küresel ticaret düzenini çevreleyen daha geniş belirsizliklerle birlikte (özellikle Trump yönetiminin diğer ticaret ortaklarına yönelik "karşılıklı tarifelerine" 90 günlük bir duraklama emri vermesinden sonra), Çin'in Mart ve Nisan aylarında ihracatını önemli ölçüde hızlandırmıştı.

Bu dönemde fabrikalar, potansiyel yeni vergilerin önüne geçmek için ABD'ye ve diğer denizaşırı üreticilere sevkiyat yapmak için acele etti.

ABD'nin Çin mallarına yönelik tarifelerinin geçici olarak düşürülmesi, büyük ölçüde ihracata bağımlı bir ekonomiyi desteklemekle boğuşan ve aynı zamanda cansız iç talep ve düşen fiyatlarla mücadele eden Çin'in politika yapıcıları için şüphesiz hoş bir haberdi.

Bununla birlikte, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, Cenevre ticaret görüşmelerinden kaynaklanan bu dönüşün geçen ay Çin'in genel ihracatı üzerindeki kesin etkisi konusunda bölünmüş görünüyorlar.

Mayıs ayı ihracat büyümesine ilişkin tahminler, %9,3'lük güçlü bir genişlemeden %2,5'lik bir daralmaya kadar geniş bir yelpazede değişerek oyundaki karmaşık ve belirsiz dinamikleri vurguladı.

Bazı analistler, tarife ateşkesinin istemeden işletmeler tarafından yeni bir önden yükleme turunu tetikleyebileceğini öne sürüyor.

Nomura analistleri, 23 Mayıs tarihli bir raporda, bunun "Çin hükümetinin 'büyük bir teşvik paketi sunma ve bazı gerekli yapısal reformları başlatma' aciliyetini azaltabileceğini" öne sürdü.

Nomura ekibi ayrıca, Çin'den ithal edilen mallara yönelik ortalama ABD tarifelerinin, daha fazla zam yapılmasa bile "yaklaşık %42 oranında ağır" kalabileceğini tahmin ediyor ve bu da yılın ikinci yarısında Çin'in ihracat büyümesinde keskin bir yavaşlama beklemelerine yol açıyor.

Ekonomik ters rüzgarlar: üretimdeki yavaşlama ve politika tepkileri

Çin'in ilk çeyrek ekonomik büyümesi beklentileri aşarken, herhangi bir iyimserlik ABD-Çin ilişkilerindeki kalıcı gerginliklerle hızla yumuşatıldı.

Mayıs ayına ilişkin son fabrika faaliyeti verileri, Çinli üreticilerin tarife anlaşmazlıklarının olumsuz etkilerini şimdiden hissediyor olabileceğine işaret ediyor.

Resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Mayıs ayında art arda ikinci ay daraldı.

Benzer şekilde, imalat faaliyetine ilişkin bir özel sektör anketi göstergesi sekiz ay içinde ilk kez küçüldü ve sektörün karşı karşıya olduğu zorlukların altını çizdi.

Bu ekonomik baskılara yanıt olarak, Çin merkez bankası geçen ay gösterge borç verme oranlarını düşürerek harekete geçti.

Bu hamle, ticaret savaşının daha geniş ekonomi üzerindeki etkisini azaltmayı amaçlıyordu.

Ek olarak, merkez bankası, bankalar üzerindeki marj baskısını dengelemek ve tasarruf sahiplerini harcamaları veya yatırımları artırmaya teşvik etmek amacıyla mevduat faizleri için tavanı düşürdü.

İhracattaki yavaşlamaya rağmen, Çin'in Mayıs ayı ticaret fazlasının Nisan ayında kaydedilen 96,18 milyar dolardan artarak 101,3 milyar dolar olacağı tahmin ediliyor.

Bu, ihracat büyümesinin ılımlı olabileceğini, ancak ithalattaki düşüşün potansiyel olarak daha belirgin olduğunu ve daha geniş bir fazlaya yol açtığını göstermektedir.