Çin'in iyimserliği azalsa bile bakır şimdilik desteklenmeye devam ediyor

Yılın başından bu yana bakır fiyatları, özellikle tarife riskleri ve Çin'in belirsiz ekonomik toparlanması nedeniyle dalgalı bir seyir izledi.

ING Grubu'na göre, Çin'de bakır talebine ilişkin iyimserlik azalıyor. 

Bakır fiyatları, ticaret zorluklarına rağmen bu yıl yaklaşık %10 arttı. 

Arzın sıkılaşması LME (Londra Metal Borsası) fiyatlarını desteklemeye devam ederken, Çin'in zayıflayan ekonomik göstergeleri, iç ve dış piyasa eğilimleri arasında artan bir tutarsızlığa işaret ediyor.

Bu arada, SHFE bakır hisseleri yeniden yükseliş eğilimi gösteriyor.

SHFE bakır stokları toparlandı ve 100.000 tonun üzerinde bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı. 

Bu, envanter seviyelerinin 2022'den bu yana en düşük noktasına düştüğünü gören geçen ay önemli bir düşüşün ardından geldi.

Bakır ihraç etmek isteyen yerli izabe tesisleri

Çinli bakır izabe tesislerinin spot kargo ihraç etmeye hazırlandığı bildiriliyor. 

Bu hamle, yerel stoklar artsa bile, kısıtlı bir küresel pazarda yükselen uluslararası fiyatlardan yararlanmayı amaçlıyor.

Planlar, bu hafta bir Bloomberg raporunda açıklandı ve endüstri kaynaklarına atıfta bulunuldu.

ING Group emtia stratejisti Ewa Manthey, ABD Başkanı Donald Trump'ın soruşturmasından kaynaklanan metaller üzerindeki potansiyel ithalat tarifelerine ilişkin endişelerin küresel varlıkları önemli ölçüde etkilediğini söyledi. 

LME varant stokları bu yıl %78 düşerek Temmuz 2023'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Tersine, COMEX depo varlıkları artarak 2018'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Manthey, "Herhangi bir tarife uygulanmadan önce ABD'ye bakır alma yarışı, başka yerlerdeki piyasaları sıkılaştırdı" dedi.

Yangshan premium düşüşleri

Tipik olarak net bir rafine bakır ithalatçısı olsa da, Çin karlı hale geldiğinde bazı hacimleri ihraç ediyor.

Bu değişim kısmen yurt içi arzdaki artıştan kaynaklanıyor.

Şanghay Metal Piyasası'na göre, Çin'in rafine bakır üretimi bu yıl başka bir rekora ulaştı ve ilk yarıda %10 ve tüm yıl için yaklaşık %5 artması bekleniyor.

Zayıflayan bir iç pazarın ortasında, Çin'in planlanan ihracatı devam etmeye hazırlanıyor.

Bu hafta, Yangshan bakır primi ton başına 38 dolara düştü ve geçen ayın ton başına 100 doların üzerindeki rakamlardan önemli bir düşüş yaşadı.

Manthey, Yangshan priminin küresel döviz fiyatlarının üzerine ödendiğini ve genellikle Çin'in satın alma iştahının iyi bir ölçüsü olduğunu söyledi. Zirvesi ton başına 150 doların biraz üzerindeydi.

Şimdilik kısıtlı arzın ortasında destek devam ediyor

Bu arada, Çin'in metal ithalatı Mayıs ayında geriledi. 

İşlenmemiş bakır ve ilgili ürünler %2,9'luk bir düşüş gördü ve bakır cevheri Nisan ayındaki rekor seviyelerden %18 düştü. 

Manthey, bu zayıflama eğiliminin, özellikle yavaşlayan büyüme ve kalıcı enflasyon ortamında, bakır ve diğer endüstriyel metaller için düşüş eğilimi olarak kabul edilen tarifelerin ekonomik etkisine bağlandığını söyledi.

Manthey ekledi:

Tükenen LME stokları için bir miktar rahatlama Çin'in bakır ihracatından gelebilir.

"ABD'nin bakır üzerindeki tarifeleri uygulanırsa, ABD'ye koşan bakır dalgasının en azından bir süreliğine durması ve tüketicilerin daha sonra stokları üzerinde çalışmaya başlaması muhtemeldir."

Bu muhtemelen ABD dışındaki bakır mevcudiyetini artıracak ve böylece bakır fiyatlarını etkileyecektir.