Bernstein, Coinbase'i 'en yanlış anlaşılan kripto hissesi' olarak nitelendirdi ve PT'yi 510 dolara yükseltti

Coinbase hisseleri, aracı kurum Bernstein'ın hisse senedi fiyat hedefini Wall Street analistleri arasında en yüksek olan 510 dolara yükseltmesinin ardından Çarşamba günü sıçradı ve şirketin ticaret, saklama, stablecoin'ler ve blok zinciri altyapısındaki eşsiz genişliğine işaret etti.

Hisseler, bir önceki seansta %12 yükseldikten sonra %5,8 artışla 365 dolardan 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Ancak daha sonra kazançların bir kısmından vazgeçti ve New York saatiyle sabah 2'de %11 arttı.

Analist Gautam Chhugani liderliğindeki bir notta Bernstein, Üstün Performans derecesini yineledi ve Coinbase'in "kripto kapsama evrenimizdeki en yanlış anlaşılan şirket" olduğunu söyledi.

Yeni hedef, mevcut seviyelerden yaklaşık %48'lik bir potansiyel artışı temsil ediyor.

Bernstein, "S&P 500'deki tek kripto şirketidir, ABD kripto ticaret pazarına hakimdir, borsalar arasında en büyük stablecoin işini yürütmektedir, kurumsal kriptoya hakimdir, en büyük küresel kripto opsiyon borsasını satın almıştır ve Ethereum'daki en büyük ve en hızlı zincir Üssünü işletmektedir" dedi.

'Kriptonun Amazon'u': Büyüme kaldıraçları ticaretin çok ötesine uzanıyor

Bernstein'ın notu, Coinbase'in bir perakende borsasından "kripto evrensel bankası" olarak adlandırdığı şeye evriminin yatırımcılar tarafından nasıl hafife alındığını detaylandırdı.

Analistler, "Birden fazla büyüme kaldıracına rağmen, en büyük Crypto evrensel bankası üzerinde fikir birliği düşüş eğilimini sürdürüyor" diye yazdı.

Alım satım temel bir gelir faktörü olmaya devam ederken, Coinbase'in stablecoin faizi, kurumsal saklama ve staking dahil olmak üzere alım satım dışı geliri, 2020'deki %14'ten keskin bir artışla 2024'te toplam gelirin %42'sini oluşturdu.

Analistler, "COIN ayrıca kurumsal saklama, Base blok zinciri hizmetleri ve Prime borç verme masası gibi hızla büyüyen birkaç işletmeyi de ekledi ve böylece basit ticaretin ötesinde kripto finansal hizmetler sunan 'kripto finansal hizmetlerin Amazon'u' olarak ortaya çıktı" diye ekledi.

Bernstein şimdi Coinbase'in 2025'te 9,5 milyar dolar gelir elde edeceğini, 2026'da 12,7 milyar dolara çıkacağını ve 2027'de 14,1 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor.

Öngörülen büyüme, hem ticarette (özellikle sürekli vadeli işlemlerde) artan aktivite hem de staking ve stablecoin ile ilgili hizmetler gibi ticaret dışı segmentlerin genişlemesiyle destekleniyor.

Bernstein ayrıca, şirketin özellikle dünyanın en büyük kripto opsiyon borsası olan Deribit'i 2,9 milyar dolara satın almasıyla kripto türevlerine doğru genişlemesine dikkat çekti.

Sektör tarihinin en büyüğü olan bu anlaşma, Coinbase'i küresel türev ticaretinde Binance ile kafa kafaya rekabet edecek şekilde konumlandırıyor.

Yasal arka rüzgarlar ve güçlü temeller, boğa davasına katkıda bulunuyor

Geçen hafta Coinbase'in hisseleri, Senato'nun ABD dolarına sabitlenmiş stablecoin'ler için federal gözetim sağlayan bir yasa tasarısı olan GENIUS Yasası'nı kabul etmesiyle yükseldi.

Analistler, yaklaşan CLARITY Yasası ile birlikte mevzuatın, mevzuata uygun bir pazar lideri olarak Coinbase'e önemli ölçüde fayda sağlamasını bekliyor.

Stablecoin'ler, ticaretten sonra Coinbase'in en büyük gelir kaynağı haline geldi ve stablecoin ile ilgili gelir ilk çeyrekte yıldan yıla %50 arttı.

CEO Brian Armstrong, stablecoin'lerin uzun vadeli büyümenin bir ayağı olarak önemini vurguladı ve hatta USDC'nin önde gelen küresel stablecoin olarak Tether'i geride bıraktığını görmeyi umduğunu söyledi.

Bernstein, Coinbase için 2027 kazanç tahminini yüzde 28 artırarak hisse başına 20,38 dolara yükseltti ve revizyonu daha güçlü işletme kaldıracına ve genişleyen ürün gruplarına bağladı.

Şimdi hisse senedine, önceki 21 katından 2027 kazancının 25 katı olarak değer biçiyor.

Rekabet baskılarıyla ilgili bazı analist endişelerine rağmen, Coinbase'in spot ticaret payı 1. çeyrekte %7,2'den %7,8'e yükseldi ve perakende alım oranı 140 baz puanda sabit kaldı, bu da müşteri güveninin rakiplerinden gelen düşük fiyatlandırmadan daha ağır bastığını gösteriyor.