Stifel, Oracle'ın sürdürülebilir bulut ivmesiyle "Satın Al" seviyesine yükseltildiğini söylüyor

Oracle'ın (ORCL) bulut işi, Stifel Financial Corporation'ın hisse senedi için yükseliş çağrısı yapmasıyla daha fazla alıcı almaya devam ediyor.

Bulut hızlandırma, uzun vadeli görünümü destekler

Oracle'ın bulut sektöründeki güçlü performansı, Stifel'in yazılım devinin hisse senedi notunu "Tut"tan "Satın Al"a yükseltmesine neden oldu ve bu da şirketin uzun vadeli yörüngesine olan güvenin arttığını yansıtıyor.

Analist Brad Reback, fiyat hedefini hisse başına 180 dolardan 250 dolara yükseltti ve bu da Cuma günkü kapanışa göre yaklaşık %19'luk bir potansiyel artışa işaret ediyor.

Bu yükseliş duruşu, Oracle'ın 2025'te öne çıkan bir yılın hemen ardından geldi ve hisseler şimdiden yıl başından bu yana %26 arttı.

Reback, son kazanımların geçici bir dalgalanma olmadığına, daha geniş bir sürdürülebilir bulut büyümesi eğiliminin parçası olduğuna inanıyor.

Oracle'ın hem altyapı hem de hizmet olarak yazılım (SaaS) uygulamalarını içeren toplam bulut gelirinin, önümüzdeki iki mali yılın her birinde yıllık %30 gibi yüksek bir aralıkta artabileceğini tahmin ediyor.

Reback, "Sermaye giderleri ve RPO'daki son dramatik artış, yönetimin Bulut (Altyapı + SaaS-Uygulamaları) büyüme beklentilerini desteklerken, Satın Al'a yükseltin" diye yazdı ve bu iyileştirmelerin 2026 mali yılında yaklaşık %16 ve 2027 mali yılında %20'lik toplam gelir artışını hızlandırmaya dönüşmesi gerektiğini de sözlerine ekledi.

Oracle, 2025 dördüncü çeyrek sonuçlarında %11'lik bir gelir artışıyla 15,9 milyar dolara ulaşarak pazar beklentilerini aştığını bildirdi.

Bulut hizmetleri ve lisans desteği segmenti %14 artarak 11,7 milyar dolara ulaştı.

Şirket için bir başka olumlu gelişme de Oracle CEO'su Safra Catz'ın, şirketin bulut operasyonlarındaki sürekli genişlemenin etkisiyle 2026 mali yılına güçlü bir başlangıç yapacağını belirtmesiydi.

Bir SEC dosyası, Catz'in Oracle'ın MultiCloud veritabanı geliri hakkında meslektaşlarını bilgilendirmeyi ve %100'ü aşan bir büyüme oranını sürdürmeyi planladığını ortaya koyuyor.

Sermaye harcaması yoluyla gelir verimliliği

Özellikle fiziksel altyapıda artan sermaye harcamalarına geçiş, Oracle'ın iş gücü genişlemesine olan bağımlılığını azaltan stratejik bir hamle olarak görülüyor.

Reback'e göre, bu yaklaşım muhtemelen önümüzdeki yıllarda işletme giderlerini aşan bir hızda gelir artışı sağlayacak.

Daha yüksek sermaye giderlerinin kısa vadede brüt marjları sıkıştırması beklenirken, Reback Oracle'ın yönetimine olan güvenini dile getirdi.

"Bu yönetim ekibinin giderleri yönetmede son derece usta olduğuna şüphe yok" dedi.

Şirketin toplam geliri geçen yıl %8 artarken, personel sayısı ve genel işletme giderleri sırasıyla yalnızca %2 ve %5 arttı - bu da maliyet kontrolünün ve operasyonel verimliliğin arttığının bir işareti.

Oracle'ın işe alım yerine altyapıya öncelik verme stratejisinin, iş modelini büyümeyi desteklemek için ek personele güvenmekten uzaklaştırması bekleniyor. Bu yeniden yönlendirme, uzun vadede daha ölçeklenebilir ve karlı bir genişlemeye yol açabilir.

Kazanç artışını hızlandırmaya giden yol

Daha da ileriye bakan Reback, disiplinli harcama ve bulut odaklı büyümenin bu karışımının 2027 yılına kadar Oracle'ın kazanç performansına yansımaya başlayacağını tahmin ediyor.

Analist, şirketin yatırımlarından yararlandığı ve işletme kaldıracını iyileştirdiği için hızlanan bir kazanç büyümesi kaydetmesini bekliyor.

Oracle hisseleri piyasa öncesinde %7 arttı ve bu da piyasanın yenilenen görünüme olumlu tepki verdiğini gösteriyor.

Şirket, giderler üzerinde sıkı kontrol sağlarken bulut yeteneklerine yatırım yapmaya devam ettikçe, yatırımcılar uzun vadeli büyüme hikayesini giderek daha çekici bulabilir.