Bank of America, yılın geri kalanında S&P 500 için çok az yükseliş görüyor

Bank of America, yıl sonu S&P 500 hedefini önceki tahmini olan 5.600'den 6.300'e yükseltti.

Baş hisse senedi stratejisti Savita Subramanian tarafından yayınlanan güncellenmiş görünüm, endeksin Pazartesi günkü 6.229,98 kapanış seviyesinden sadece %1,1'lik bir potansiyel artışı yansıtıyor.

Subramanian'ın revizyonu, endeksin geçen hafta yeni rekor seviyelere ulaşmasının ve 2 Nisan tarife duyurusunun tetiklediği keskin bir satışın ardından Nisan ayında yaşanan kayıpların ardından toparlanmasının ardından geldi.

O zamanlar, S&P 500 Şubat zirvesinden yaklaşık %20 düştü ve hedefini 6.666'dan 5.600'e düşüren Subramanian'ın kendisi de dahil olmak üzere piyasa tahmincilerinden aşağı yönlü bir revizyon dalgasına yol açtı.

Şimdi, piyasalar istikrara kavuşurken, Subramanian beklentileri hafifçe yukarı yönlü ayarlamak için diğer birkaç stratejiste katılıyor.

Yine de, yakın vadede daha fazla kazanç potansiyeli konusunda temkinli olmaya devam ediyor.

Katalizör eksikliği ve karışık kazanç görünümü

Subramanian, S&P 500'ün rallisini üçüncü çeyreğe taşıyacak net bir pozitif katalizörün olmamasını belirtti. "S&P 500'ün 3. çeyreğe doğru meteorik koşusuna devam etmesi için olumlu bir katalizör belirlemek zor" dedi.

Bank of America'nın beş hedef belirleme modelinden Subramanian'ın "yakın vadeli okuma" olarak tanımladığı kazanç sürprizlerine dayanan model şu anda karışık sonuçlar gösteriyor.

Nisan ve Mayıs aylarındaki negatif kazanç rehberliği ve revizyonları normale dönmüş olsa da, daha geniş ekonomik sürprizler bozuldu.

Ek olarak, genel kazanç büyümesinin önemli bir itici gücü olan teknoloji sektörü kârlarının yavaşlaması bekleniyor.

Faktörlerin bu birleşimi, kazançlarda veya makroekonomik duyarlılıkta önemli bir değişiklik olmadan mevcut ivmenin sürdürülmesinin zor olabileceğini gösteriyor.

Kurumsal temeller sağlam kalmaya devam ediyor

Makro ters rüzgarlara ve politika belirsizliklerine rağmen Subramanian, ABD şirketlerinin altında yatan güce olan güveninin devam ettiğini ifade etti.

"ABD istisnai değil, ancak Kurumsal Amerika olabilir" dedi ve kurumsal şeffaflığın ve kazanç rehberliğinin dayanıklılığını vurguladı.

Ticaret gerilimleri, One Big Beautiful Bill Act (OBBA) ile ilgili devam eden yasal belirsizlik ve devam eden durgunluk korkularının ortasında bile, çoğu şirket kâr rehberliği yayınlamaya devam etti.

Ayrıca, kazanç tahminleriyle ilgili belirsizliğin bir ölçüsü olan tahmini dağılımın şu anda COVID sonrası en düşük seviyelere yakın olduğunu ve şirket düzeyinde nispeten istikrarlı bir kazanç görünümüne işaret ettiğini belirtti.

Stratejist duyarlılığı benzer hedefler etrafında hizalanır

Yeni 6.300 hedefi ile Subramanian'ın görünümü, CNBC Piyasa Stratejisti Anketi'ndeki stratejistler arasındaki ortalama olan 6.243 ile yakından uyumlu.

Daha önce, Evercore ISI'den Julian Emanuel ile berabere kalarak Wall Street'teki en düşük hedeflerden birine sahipti.

Duyarlılık Nisan ayının en düşük seviyelerinden iyileşmiş olsa da, genel ton temkinli olmaya devam ediyor.

3. çeyrek ilerledikçe, pek çok şey kurumsal kazançların nasıl geliştiğine ve ekonomik verilerin hisse senedi piyasalarında daha fazla kazancı destekleyip destekleyemeyeceğine bağlı olacak.

CFRA kısa süre önce 2025'in sonunda S&P 500 için 6.525 dolarlık bir hedef belirledi .