Jane Street Yasağı, Hindistan borsasının rallisini ve değerlemesini azaltacak

Hindistan'ın piyasa düzenleyicisi olan Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), ticaret devi Jane Street Group'u yerel piyasalardan yasakladı ve bu da Hindistan borsalarının hafta içindeki hisse senedi piyasası servetini etkiledi.

Hindistan'ın en eski borsası olan Bombay Menkul Kıymetler Borsası (BSE), hisselerinin hafta içinde mücadele ettiğini görürken, daha büyük rakibi Ulusal Menkul Kıymetler Borsası'nın (NSE) listelenmemiş hisseleri ve değerlemesi zarar gördü.

BSE'nin piyasa iyimserliği azalıyor

Bu hafta 150. yıldönümünü kutlayan Asya'nın en eski borsası BSE, perakende ticaret ve türev faaliyetlerindeki artıştan yararlandı.

Borsa, son zamanlardaki büyümesini körükleyen ticaret ortamını değiştirmekle tehdit eden artan düzenleyici rüzgarlarla karşı karşıya.

Pazartesi günü, hisse senedi türevleri piyasasında perakende yatırımcılar arasında artan kayıpları vurgulayan bir rapor, Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'nun (SEBI) daha katı kısıtlamalar uygulayabileceğine dair yeni endişeleri tetikledi.

Bu endişeler, SEBI'nin önde gelen bir küresel ticaret firması olan Jane Street Group LLC'ye karşı fiyat manipülasyonu iddiaları nedeniyle yerel piyasalardan yasaklanan son eylemiyle daha da arttı. Jane Street suçlamaları reddetti.

Bu düzenleyici türbülansın BSE'nin hisseleri üzerinde doğrudan bir etkisi oldu.

4 Temmuz'da borsa hisseleri bu yılki en sert düşüşlerinden birini yaşadı ve Haziran ayında başlayan düşüş eğilimini sürdürdü.

Geçen yıl %200'den fazla yükseldikten sonra, BSE'nin hissesi şu anda Haziran zirvesinden %20'den fazla düştü ve Cuma gününü yaklaşık iki ayın en düşük seviyesinde kapattı.

Jefferies Financial Group Inc., Jane Street yasağından sonraki ilk büyük türev ürünlerin sona erme günü olan Perşembe günü hem BSE hem de National Stock Exchange of India Ltd.'de (NSE) endeks opsiyon prim cirosunda haftalık bazda %25'lik keskin bir düşüş kaydetti.

Aracı kurum, bunun mevcut mali yılda BSE'nin hisse başına kazancını %4 oranında azaltabileceği konusunda uyardı.

BSE'nin türev ürünlerindeki büyüme düzenleyici dirençle buluşuyor

BSE, nakit hisse senedi ticareti açısından uzun süredir NSE'nin gerisinde kalırken, türev segmentinde önemli adımlar attı.

Türevler şu anda borsanın gelirinin yarısından fazlasını oluşturuyor ve net gelir Mart çeyreğinde dört kattan fazla artarak 4,94 milyar Rs'ye (58 milyon $) ulaştı.

Borsanın Sensex ve BSE Bankex Endeksi'ne bağlı türevleri piyasaya sürmesi bu büyümede etkili oldu.

2023'te göreve gelen CEO Sundararaman Ramamurthy, Bloomberg'e verdiği demeçte, Sensex türevlerinin "dünyanın en hızlı büyüyen türev sözleşmesi" olduğunu söyledi. BSE, artan yatırımcı beklentilerini karşılamak için altyapıya ve şeffaflığa da büyük yatırımlar yaptı.

Yine de bu girişimlerin başarısı, perakende yatırımcıları oynaklıktan ve yüksek frekanslı ticaret risklerinden korumayı amaçlayan yeni kısıtlamalarla yumuşatılabilir.

NSE'nin halka arz beklentileri, özel değerlemelerin düşmesiyle azaldı

Düzenleyici incelemenin etkisi NSE'ye de yayıldı. UnlistedZone'a göre, türev piyasasına %90 payla hakim olan Hindistan'ın en büyük borsası, Mayıs ayında 2.400 Rs'den 2.150 Rs'ye düştü.

Geri çekilme, NSE'nin uzun zamandır beklenen halka arzını çevreleyen iyimserliğin etkisiyle borsada işlem görmeyen hisselerinde güçlü bir ralliyi takip ediyor.

Özel piyasanın zirvesi, NSE'nin tahmini değerini kısa bir süreliğine 69 milyar dolara çıkardı ve Nasdaq Inc. ve Deutsche Boerse AG gibi küresel emsallerini geride bıraktı.

Bu ralli, NSE'nin SEBI ile uzun süredir devam eden ve halka açılma yolunda önemli bir adım olarak görülen yasal bir anlaşmazlığı çözme çabalarıyla desteklendi.