Oracle hissesi 400$'a çıkabilir, ama en iyi AI altyapı tercihi değil

Jefferies'in kıdemli analisti Brent Thill, Oracle'ın ORCL mali yılın 1. çeyrek sonuçlarında “herhangi bir sorun olmadığını” kabul ediyor, ancak şirket onun en iyi üç AI altyapı tercihinden biri değil.

Oracle beklentileri aşan bir 1. çeyrek açıklaması yaptı ve 2027 için en az $90 billion gelirle hisse başına düzeltilmiş $8.1 kazanç yönlendirmesi verdi – her ikisi de Street tahminlerinin üzerinde.

Teknoloji devi yapay zeka (AI) iş yüklerine yönelik patlayan talebin getirilerinden yararlanmaya devam ediyor, ancak Oracle hisseleri son zirvesinden %35'ten fazla değer kaybetti.

Brent Thill, Oracle'ın 400$'lık hisse olabileceğini söylüyor

CNBC ile yapılan kazanç sonrası röportajda, Thill şirketin kalan performans yükümlülüklerini (RPO) övdü; bunlar yıllık bazda %46 artış gösterdi.

Oracle'ın bulut altyapı işindeki %120'lik büyüme, AI sermaye harcamaları (capex) ve getiri olmaması endişelerini “tamamen ortadan kaldırıyor,” diye belirtti.

Jefferies analisti ORCL hisseleri için "Al" notunu koruyor — yükselişçi $290 hedef fiyatı buradan yaklaşık %80'lik bir yukarı potansiyeli işaret ediyor.

Ve yönetimin üç yıl sonra $20 kazanç gücü öngörmesi nedeniyle, Thill bu AI altyapı hissesinin uzun vadede 400$ değerinde olmasını makul buluyor.

Neden ORCL onun en iyi AI altyapı tercihi değil

Oracle'ın etkileyici momentumuna rağmen, Thill şirketi büyük bulut altyapı sağlayıcıları arasında açıkça “ikinci kademe” grubuna yerleştirdi.

CNBC ile konuşurken, Microsoft, Amazon ve Alphabet'i uzun vadeli birincil pozisyonlar olarak Oracle'ın önünde sıraladı.

Jefferies analistine göre, bu birinci kademe devler daha güçlü bilançolardan, çok daha üstün çekirdek iş çarpanlarından ve daha derin pazar penetrasyonundan faydalanıyor.

Oracle'ın daha düşük yapısal değerleme çarpanı ile bulut kurulum aşamasına girmesinin aksine, ana bulut üçlüsü borç piyasalarını tedirgin etmeden devam eden altyapı inşalarını finanse edebilecek kusursuz finansal esnekliğe sahip.

Kısacası, Oracle hissesi hâlâ önemli bir ekosistem oyuncusu olsa da, Thill borç yükü nedeniyle daha zayıf kredi notunu ve negatif serbest nakit akışını ($5.4 billion in Q1) MSFT, GOOGL ve AMZN'nin ORCL'nin önüne koymak için yeterli sebepler olarak görüyor.

Mevcut seviyelerde Oracle hisseleri nasıl değerlendirilmeli

Sonuç olarak, Oracle'ın son finansal raporu, modern üretken AI çağını güçlendiren beş elit mega ölçekli altyapı kurucusundan biri olarak konumunu pekiştiriyor.

Bilanço, miras yazılımdaki “iki haneli” büyümenin bulut altyapısında “üç haneli” genişlemeyle birlikte sürdüğünü gösterdi.

Borç yükleri ve OpenAI gibi ortaklarla ilgili konsantrasyon riskleri değerlemeyi gölgelemeye devam etse de, Brent Thill bu olumsuzluğun çoğunun hisse fiyatına zaten tam olarak yansıtıldığını savunuyor.

Taktiksel yatırımcılar için ORCL hissesi, birinci kademe hyperscaler'lar Jefferies'in çekirdek bulut portföy tercihleri olmaya devam etse bile ilgi çekici ve potansiyel olarak indirimli bir fırsat sunuyor.

Not: Oracle şu anda %1,31 temettü verimi ödüyor; bu da uzun vadede cazibesini artırıyor.