Wall Street, piyasanın en yüksek seviyelerinin ortasında 2023'ten bu yana en zayıf kazanç sezonuna hazırlanıyor

İkinci çeyrek kazanç sezonu başlarken, ABD hisse senedi piyasaları, birçok kişinin gelen kurumsal sonuçlarla doğrulanacağını umduğu iyimserlikle canlanarak rekor seviyelere yakın seyrediyor.

Yine de kazanç beklentileri bastırılmış durumda. Bloomberg'e göre analistler, 2. çeyrek için S&P 500 kârında yıllık %2,5'lik mütevazı bir artış öngörüyor ve bu da onu 2023'ün ortasından bu yana en zayıf kazanç sezonu haline getiriyor.

Son zamanlardaki piyasa gücüne rağmen, daha geniş görünüm karardı.

S&P 500'ün 11 sektöründen altısının kar düşüşü bildirmesi bekleniyor.

Gösterge endeks için tam yıl büyüme tahmini, Nisan ayındaki %9,4'ten %7,1'e düştü.

Yine de piyasa uzmanları, şirketlerin düşük beklentileri aşabileceği için düşürülen çıtanın şirketlerin lehine çalışabileceğini söyledi.

Charles Schwab'ın kıdemli yatırım stratejisti Kevin Gordon, Bloomberg'e verdiği demeçte, brüt marjların etkisini anlamak için vurgunun brüt marjlar üzerinde olacağını söyledi.

Kazanç sezonu, JPMorgan Chase, Citigroup ve BlackRock'tan gelen önemli raporlarla Salı günü gayri resmi olarak başlıyor.

J.B. Hunt ve Netflix gibi diğer yüksek profilli şirketler de önümüzdeki hafta sonuçlarını açıklayacak.

Yapay zeka harcamaları büyük teknoloji görünümüne hakim

Makroekonomik belirsizlik ve ticaret endişeleri baş gösterirken, ABD'li teknoloji devleri yapay zekaya yönelik agresif baskılarına devam ediyor.

Bloomberg'e göre Microsoft, Meta, Amazon ve Alphabet'in bu yıl 311 milyar dolar olan sermaye harcamaları için 2026 mali yılında yaklaşık 337 milyar dolar harcaması bekleniyor.

Bu yatırımlar, yapay zekanın uzun vadeli değerine olan güveni yansıtıyor.

2. çeyrekte, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta ve Tesla'dan oluşan "Muhteşem Yedili"nin kârlarında toplam %14'lük bir artış kaydetmesi bekleniyor. Buna karşılık, S&P 500'ün geri kalanının %0,1'lik hafif bir düşüş görmesi bekleniyor.

Yapay zeka hiper ölçekleyicileri tek başına 2025'in ilk çeyreğinde 80 milyar dolardan fazla harcadı ve önümüzdeki yıl toplu harcamalarda 300 milyar dolara ulaşma yolunda ilerliyor ve bu da büyüme motorları olarak rollerini daha da güçlendiriyor.

Ticaret gerilimleri ve para birimi hareketleri karmaşıklık katıyor

Daha önceki korkulara rağmen, Başkan Trump'ın tarife politikalarının etkisi henüz şirket kazançlarında tam olarak gösterilmedi.

Bloomberg'e göre, S&P 500 için net gelir marjlarının 2024'ün başından bu yana en düşük seviyesine düşmesi muhtemel, ancak bu geçici olabilir.

Maliyet düşürme veya yapay zeka verimlilik kazanımlarının gerçekleştiği varsayılarak, marjların önümüzdeki çeyreklerde toparlanacağı tahmin ediliyor.

Atlantik'in öbür ucunda, Avrupalı firmalar daha acil zorluklarla karşı karşıya.

Bir Citigroup endeksi, özellikle otomobil üreticileri ve madencilerin etkilendiği Mart ortasından bu yana tutarlı kazanç düşüşleri gösteriyor.

Bu yıl dolar karşısında %13 değer kazanan daha güçlü bir euro, ihracata dayalı firmalar üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.

ABD'ye geri döndüğümüzde, doların düşüşü çok uluslu şirketler için sessiz bir arka rüzgar sağlıyor.

Yıl başından bu yana %10 değer kaybeden dolar, 1973'ten bu yana en kötü ilk yarı performansını kaydetti.

Morgan Stanley'den David Adams, zayıf para biriminin, özellikle önemli miktarda yabancı maruziyeti olan büyük sermayeli firmalar için kazançları desteklemesi gerektiğini söyledi.

Morgan Stanley'den Lisa Shalett'in belirttiği gibi, "Bazıları için iyi bir pazar ama hepsi için değil."

Düşük korelasyonlu, hisse senedi seçici bir ortamda, karışık kazançlar arasında kazananları belirlemek, önümüzdeki aylarda gezinmenin anahtarı olabilir.