ABD'li yargıç, Arjantin'in 16,1 milyar dolarlık kararda YPF hissesini devretmesini geçici olarak engelledi

Devam eden 16,1 milyar dolarlık yasal mücadelenin bir parçası olarak, bir ABD federal yargıcı, Arjantin'e ülkenin en büyük enerji şirketi olan YPF'deki çoğunluk hissesini devretmeyi geçici olarak durdurdu.

Pazartesi günü Manhattan'daki ABD Bölge Yargıcı Loretta Preska tarafından verilen karar, Arjantin'in YPF'deki %51 hissesini 15 Temmuz'a kadar satmasını zorunlu kılacak önceki bir emrin uygulanmasını erteledi. Yeni tarih 17 Temmuz ve hükümete karara itiraz etmesi için zaman tanıyor.

Sorun, Arjantin'in 2012 yılında YPF'yi kamulaştırmasından kaynaklanıyor ve devlet, önce diğer hissedarlara ihale teklifi yapmadan İspanyol petrol şirketi Repsol'un hisselerini kamulaştırdı.

Hareket, o sırada her ikisi de azınlık hissedarı olan Petersen Energia Inversora ve Eton Park Capital Management'tan yasal işlem başlatıldı.

Amerika Birleşik Devletleri merkezli bir dava finansörü olan Burford Capital, şimdi bu çıkarları temsil ediyor ve herhangi bir toparlanmadan önemli ölçüde faydalanmaya devam ediyor.

Hukuk savaşının arka planı

Eylül 2023'te davacılar kazandı ve Yargıç Preska, Arjantin'e Petersen'e 14.39 milyar dolar ve Eton Park'a 1.71 milyar dolar ödemesine karar verdi.

Ancak Arjantin, temyize gitme niyetinde olduğunu ve Amerika Birleşik Devletleri Yabancı Egemen Dokunulmazlıklar Yasası (FSIA) korumalarını iddia ederek karara henüz uymadı.

Davacılar, Arjantin'in sürekli olarak ödemeden kaçınmasının ve YPF hisse satın alma mahkemesi kararının ticari doğasının mahkeme kararıyla bir ciroya yol açtığını iddia ediyor.

Bununla birlikte, Arjantin hükümeti, bağlayıcı bir YPF transferinin uluslararası hukuku ihlal edeceğini, diplomatik ilişkileri engelleyeceğini ve egemenliğinin dokunulmazlığını ihlal edeceğini savunuyor.

Arjantin savunmasında, karara uyulması halinde yabancı bir mahkemenin ABD'yi yasal bir yanlış anlaşılmayı gidermek için altınını ülkesine geri göndermeye zorlayabileceğini öne sürerek sert karşılaştırmalar yaptı.

Resmi iddia, hükümetin YPF hisselerinin ulusal enerji varlıkları üzerindeki kontrolünü korumak için kritik öneme sahip olduğu ve güvende olması gerektiği yönünde.

Krizin ekonomik etkileri

Karar, ekonomisi ciddi bir baskı altında olan Arjantin için kritik bir zamanda geldi. Cumhurbaşkanı Javier Milei'nin yönetimi, enflasyonu istikrara kavuşturmak, hükümet harcamalarını azaltmak ve yabancı rezervleri yeniden inşa etmek amacıyla kapsamlı bir ekonomik dönüşüm uyguluyor.

YPF'deki kontrol sahipliğinden vazgeçmek, gelir getiren önemli bir varlık üzerindeki kontrolü azaltarak bu çabaları tehlikeye atabilir.

YPF hissesi sadece sembolik olmaktan daha fazlasıdır; Arjantin'in enerji sektörünü yönetmek ve yatırım çekmek için genel stratejisinin pratik bir bileşenidir.

Hisselerin geçici olarak bile olsa devredilmesi, piyasa belirsizliğine neden olabilir ve yabancı yatırımı caydırabilir. Arjantin, daha sonra temyiz başvurusunu kazansa bile, böyle bir adımın kalıcı olabileceği konusunda uyardı.

Sınırların ötesinde yasal riskler

Dava, Arjantin'in ekonomik kaygısının dışında bile dalgalanabilir ve ABD mahkemelerinin egemen ulusların ve devlete ait işletmelerin çatıştığı anlaşmazlıkları ele alma şeklini etkileyebilir.

YPF hisselerine bu şekilde el konulması, Amerikan mahkemelerinin yabancı ülkeleri zararları ödemek için hayati ulusal çıkarlardan vazgeçmeye zorladığı yeni bir dava hattını tetikleyebilir.

Temyizin can alıcı noktası, genel olarak, belirli istisnalar geçerli olmadıkça yabancı ülkeleri ABD mahkemelerinden koruyan FSIA'nın yorumlanmasıdır.

Bu istisnalardan biri, egemenler aleyhindeki kararların sınır ötesi uygulanmasına karar vermede can alıcı nokta olacaktır.

Devir tarihi 17 Temmuz'a kadar uzatıldı ve Arjantin, ABD mahkemelerinde temyiz başvurularına devam edecek. Geçici rahatlama Milei yönetimine biraz nefes alma alanı sağlıyor, ancak temel yasal ve bütçe sorunları çözülmedi.

Yatırımcılar YPF'nin geleceğini ve Arjantin'in ekonomik yönünü yakından izlerken, bu davanın kararı, gelişmekte olan piyasalar için yatırım ortamını etkileme ve uluslararası hukuktaki egemen dokunulmazlığın sınırlarına meydan okuma potansiyeline sahip.