İngiltere'de enflasyon %3,6'ya ulaştı; ING, BoE'nin faiz indirimleri konusunda temkinli davranmasını beklediğini söyledi

Perşembe günkü rakamların İngiltere Merkez Bankası'nın parasal gevşeme konusundaki bir sonraki hamlesini belirlemesi beklenirken, özellikle de manşet enflasyon zaten %3,6 seviyesindeyken, tüm gözler İngiltere'nin istihdam piyasasında.

Kilit soru, Perşembe günü açıklanacak istihdam rakamlarının İngiltere Merkez Bankası'nı parasal gevşeme hızını artırmaya zorlamak için yeterince negatif olup olmayacağıdır.

ING Group yaptığı güncellemede, manşet enflasyonun %3,6'ya yükselmesiyle birlikte, son rakamların Banka'nın faiz indirimlerine muhtemelen temkinli bir şekilde devam edeceğini gösterdiğini söyledi.

Hizmet enflasyonunun itici güçleri

İngiltere Merkez Bankası (BoE) için kritik bir ölçüt olan hizmet enflasyonu, düşüş beklentilerinin aksine yüzde 4,7'de kaldı.

ING, bu vesileyle, verilerin, sık sık olduğu gibi, hizmet sektörünün değişken veya daha az ilgili alanlarından kaynaklanıyor gibi görünmediğini söyledi. 

Bu arada, geçen yıl aynı zamanda düşen demiryolu ücretleri beklenmedik bir şekilde yükseldi. Öte yandan, hizmet sepetinin dörtte birini oluşturan yemek fiyatları son dönemde hafif bir ivme kazandı.

ING'ye göre bu, Ulusal Yaşam Ücretindeki önemli artışın yanı sıra işverenler için Ulusal Sigorta primlerindeki artışla bağlantılı olabilir. 

ING'nin gelişmiş piyasalar ekonomisti James Smith raporda, "Hizmet enflasyonunun büyük ölçüde düzenlenmiş fiyat artışları veya doğası gereği geriye dönük kategoriler tarafından yüksek tutulduğunu söylemekte fayda var" dedi.

Örneğin, genel hizmet enflasyonundaki 0,3 puanlık artış, Nisan ayındaki yol vergisi artışına bağlanabilir.

Şu anda, kiralar yaklaşık yüzde bir puan katkıda bulunuyor, ancak bu katkının önümüzdeki aylarda neredeyse yarı yarıya azalması bekleniyor.

Özel sektördeki kira artışı yavaşlarken, yerel yönetim ve sosyal konut kiraları cari yıl için çok daha düşük sınırlı büyüme oranlarına tabidir.

Faiz indirimi için görünüm

Smith, "Hizmet sepetinin büyük bir kısmının Nisan ayında yılda yalnızca bir kez sıfırlanması, hizmet enflasyonunun önümüzdeki bahardan önce önemli ölçüde düşmek için mücadele edeceği anlamına geliyor" dedi. 

Bununla birlikte, bu en son veri koleksiyonu, faiz oranı indirimlerinin hızındaki herhangi bir hızlanma için önemli ölçüde yüksek bir standart oluşturuyor gibi görünüyor. 

ING, genel enflasyon oranının kademeli olarak yüzde dört işaretine yaklaşması durumunun bu görünüme olumlu katkıda bulunmadığını söyledi. 

İngiltere Merkez Bankası Baş Ekonomisti Huw Pill, kısa süre önce, Tüketici Fiyat Endeksi bu belirli eşiklere ulaştığında enflasyonun ekonomi içinde daha derine gömülü ve kalıcı hale gelme eğiliminde olduğunu gösteren dahili çalışmalara ve soruşturmalara atıfta bulundu.

ING Group'tan Smith, "En azından mevcut ekonomik ortamda,  en azından iş piyasası gözle görülür şekilde kötüleştiği için bu konuda daha şüpheciyiz" diye ekledi. 

Perşembe günkü bordro verileri çok önemli. Mayıs ayındaki şaşırtıcı derecede zayıf rakamlar revize edilmeden kalırsa veya Haziran ayındaki rakamlar da benzer şekilde düşükse, bu durum Banka'nın faiz indirimleri konusundaki temkinli duruşunu yeniden gözden geçirmesine neden olabilir.