İngiltere'de faiz indirimleri: İş piyasasındaki gevşeme nedeniyle ING tarafından Ağustos ve Kasım ayları bekleniyor

Mayıs ayı maaş bordrosu rakamlarında önemli bir yukarı yönlü revizyon, Çarşamba günkü beklenenden daha sıcak enflasyon verileriyle birleştiğinde, İngiltere Merkez Bankası üzerindeki hızlı faiz indirimleri uygulaması için baskıyı hafifletiyor. 

ING Group son raporunda, kesintilerin hala beklenmesine rağmen, şimdi Ağustos ve Kasım aylarında öngörüldüğü belirtildi.

Mayıs ayında 2014'ten bu yana (pandeminin zirvesi hariç) bordrolu çalışan sayılarında kaydedilen en büyük düşüşü gösteren geçen ayki Birleşik Krallık istihdam verilerinin aksine, bu ayki veriler bu durumu çürütüyor.

Başlangıçta 109.000 olarak bildirilen Mayıs ayındaki düşüş, altı aylık trendle uyumlu olarak 25.000'lik daha ılımlı bir düşüşe revize edildi.

Haziran ayında 41.000'lik biraz daha büyük bir düşüş yaşandı ve bunun daha sonra yukarı yönlü revize edilmesi bekleniyor.

ING'ye göre, bu eğilim tamamen beklenmedik değil ve Mart verilerinde gözlemlediklerimizi yansıtıyor.

ING'de İngiltere gelişmiş piyasalar ekonomisti James Smith, raporda, "Ve işçi sayılarındaki keskin bir düşüş, hükümetten her hafta aldığımız ve son birkaç ayda gözle görülür bir artış göstermeyen resmi işten çıkarma sayılarıyla tamamen tutarsız olacaktır" dedi.

Özel sektör

Smith, "Bununla birlikte, şu anda iş piyasasına bakmanın birkaç güvenilir yolundan biri olan bu bordro rakamları, son sekiz ayın yedisinde düşüyor" dedi.

Ekim ayından bu yana, istihdam bu metriğe göre yaklaşık yüzde bir puan azaldı. 

Bu net iş kayıplarının yarısından fazlası konaklama veya toptan/perakende sektörlerinde meydana geldi.

Bu sektörler, emek yoğun ve düşük ücretli olmaları ile karakterize edilmekte ve bu da onları Nisan ayında uygulanan Ulusal Sigorta artışına karşı daha duyarlı hale getirmektedir.

Smith, "Bu sektörlere küçük işletmelerin hakim olması, firmaların sahada 20'den az personeli varsa hükümete bildirimde bulunmaları gerekmediği göz önüne alındığında, işten çıkarma verilerinde neden görünmediğini açıklayabilir" diye ekledi. 

Indeed'in karşılaştırılabilir boş pozisyon verilerine göre, iş piyasası inkar edilemez bir şekilde ve hatta diğer büyük ekonomilerden daha fazla soğuyor olsa da, son rakamlar, tipik olarak durgunluk dönemlerinde gözlemlenen bir eğilim olan aşağı doğru sarmal olmadığını gösteriyor.

Faiz indirimlerine ilişkin görünüm

ING, bu eğilimin ücret artışı üzerindeki baskının bu yıl hafiflemeye devam etmesi gerektiğini gösterdiğini söyledi. 

Özel sektör ücret artışı, yılın başındaki %6'dan yıllık %4,9'a yavaşlayarak geriledi.

Banka için daha güven verici bir rakam olan üç aylık yıllık faiz oranı – son zamanlardaki ivmenin daha güçlü bir göstergesi – %3,7 seviyesinde bulunuyor.

Bu, İngiltere Merkez Bankası'nın son aylarda yaptığı "Karar Verici Paneli" anketinden elde edilen bulgularla uyumludur.

Smith, "Şimdilik, daha az endişe verici istihdam verileri ve dün daha sıcak enflasyon rakamlarının birleşimi, İngiltere Merkez Bankası'nın kesintileri hızlandırma çıtasının hala yüksek olduğunu gösteriyor" dedi.