Japonya'nın Haziran ayı çekirdek enflasyonu %3,3'e geriledi ve hala Japonya Merkez Bankası'nın hedefinin oldukça üzerinde

Japonya'nın temel tüketici fiyatları ölçüsü Haziran ayında beklenenden biraz daha fazla soğudu, ancak Japonya Merkez Bankası'nın hedefinin oldukça üzerinde kaldı.

Bu kalıcı enflasyon, Pazar günü çok önemli bir ulusal seçimle karşı karşıya olan Başbakan Shigeru Ishiba'nın hükümeti üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor ve merkez bankasını gelecekteki potansiyel faiz artırımlarına doğru bir yolda tutuyor.

İçişleri ve Haberleşme Bakanlığı'nın Cuma günü yayınladığı bir rapora göre, taze gıdanın değişken maliyeti hariç tüketici fiyatları Haziran ayında bir önceki yıla göre %3,3 arttı.

Bu, iki yılın en yüksek seviyesi olan bir önceki ayda görülen %3,7'lik artıştan bir yavaşlamayı temsil ediyordu.

Bu ılımlılık kısmen enerji fiyatlarındaki daha yavaş artışlara bağlansa da, devlet sübvansiyonları darbeyi yumuşatmaya yardımcı olsa da, rakam hala Japon ekonomisindeki enflasyonun altında yatan gücü vurguluyor.

Ekonomistlerin medyan tahmini yüzde 3,4'lük bir artış yönündeydi.

Verileri daha derinlemesine incelediğimizde, hem taze gıda hem de enerji fiyatlarının maliyetlerini çıkaran daha da yakından izlenen bir enflasyon ölçüsü Haziran ayında %3,4'e yükseldi.

Bu, geçen yılın Ocak ayından bu yana bu "çekirdek-çekirdek" metriği için en hızlı artış hızıydı ve %3,3'lük konsensüs tahminini aşarak geniş tabanlı enflasyonist baskıların hala çok fazla mevcut olduğuna işaret etti.

Daiwa Securities'in baş ekonomisti Toru Suehiro, "Tek seferlik çeşitli faktörler var, bu nedenle çekirdek TÜFE'deki yavaşlama konusunda çok fazla endişelenmenize gerek yok" yorumunu yaptı.

Siyasi ve parasal politika etkileri

Bu yapışkan enflasyon tablosu, koalisyon hükümeti bu Pazar günü parlamentonun üst meclisi için ulusal bir seçime giderken Başbakan Shigeru Ishiba için zorlu bir zemin oluşturuyor. Hükümetinin bu seçimde çoğunluğu kaybetmesi gibi somut bir risk var.

Böyle bir gerileme meydana gelirse, Ishiba yönetimi, birçoğu yüksek yaşam maliyetiyle mücadele eden hanelere daha doğrudan bir rahatlama sağlamak için mali harcamalar üzerindeki kısıtlamaları gevşetme vaadiyle kampanya yürüten muhalefet partilerine taviz vermek zorunda kalabilir.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) için Cuma günkü rakamların, para politikasının daha fazla normalleşmesine yönelik hareketini güçlendirmesi muhtemel.

Merkez bankasının 31 Temmuz'daki bir sonraki politika toplantısının sonunda gösterge faiz oranını genel olarak değiştirmemesi beklenirken, kalıcı, hedefin üzerindeki enflasyon, gelecekteki faiz oranı artışları için kapıyı ardına kadar açık tutuyor.

Başkan Kazuo Ueda ve BOJ, ekonomik görünüm için önemli bir değişken olmaya devam eden ABD-Japonya tarife görüşmelerinin sonucu hakkında daha fazla netlik için de dikkatli bir şekilde bekliyor.

Son enflasyon verileri, bu dış belirsizliklerin ortadan kalkmasının ardından yeni bir faiz artırımı ihtimalinin güçlü kalmaya devam edeceğine işaret ediyor.