Lockheed Martin hisseleri, şirketin kazanç görünümünü düşürmesinin ardından %8 düştü

Dünyanın en büyük savunma müteahhidi olan Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], 2025'in ikinci çeyreği kazançlarının, büyük ölçüde birden fazla programdaki önemli ücretlerin etkisiyle analist beklentilerinin oldukça altında kaldığını bildirdi.

Şirket, 748 milyon dolarlık bir işletme karı açıklayarak bir önceki yıla göre %65'lik keskin bir düşüşe işaret etti ve bir Bloomberg anketinden elde edilen 2,15 milyar dolarlık tahminin altında kaldı.

Net satışlar 18,2 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 18,1 milyar dolardan biraz daha yüksek, ancak analist beklentilerine kıyasla hala yetersiz kaldı.

Çeyrek için net kazanç, 2024'ün ikinci çeyreğindeki 1,6 milyar dolar veya hisse başına 6,85 dolara kıyasla 342 milyon dolar veya hisse başına 1,46 dolar oldu.

Şirket, program ücretleriyle ilgili olarak 1,6 milyar dolar vergi öncesi zarara ve diğer masraflarda 169 milyon dolar zarar yaşadı ve bu da hisse başına kazancı 5,83 dolar etkiledi.

Bu suçlamalar, Havacılık segmentindeki gizli projeler ve Rotary ve Görev Sistemleri (RMS) segmenti altındaki helikopter programları da dahil olmak üzere birçok büyük programdaki sorunlardan kaynaklandı.

Raporun ardından, Lockheed Martin'in hisse senedi fiyatı piyasa öncesi işlemlerde %8,5'e kadar düştü ve bu, yatırımcıların şirketin kazanç kaçırması ve düşük görünüme ilişkin endişelerini yansıttı.

Programa özgü zorluklar belirlendi

En önemli aksiliklerden biri, Havacılık segmentindeki gizli bir programdan geldi.

Lockheed, 2025'te kötüleşen devam eden tasarım, entegrasyon ve test sorunlarına atıfta bulunarak kapsamlı bir iç incelemeye yol açtı.

Ortaya çıkan süreç ve program değişiklikleri, vergi öncesi zararda 950 milyon dolar daha yol açtı.

RMS segmentinde, iki helikopter programı da finansal sürüklenmeye katkıda bulundu.

Kanada Deniz Helikopteri Programı (CMHP), güncellenen müşteri iletişimlerine ve gelişen görev gereksinimlerine dayalı olarak revize edilmiş maliyet ve satış tahminleri yapıldıktan sonra vergi öncesi zararda 570 milyon dolar oluşturdu.

Benzer şekilde, Türk Genel Maksat Helikopter Programı (TUHP), programın yeniden yapılandırılmasına yönelik görüşmeler devam ederken, 95 milyon dolarlık ek erişim kaybı yaşadı.

Lockheed Martin, programa özgü kayıpların ötesinde, ABD Hava Kuvvetleri'nin Yeni Nesil Hava Hakimiyeti (NGAD) aşağı seçim kararıyla bağlantılı 66 milyon dolarlık varlık iptalini ve İç Gelir Servisi tarafından önerilen vergiyle ilgili düzenlemelerden kaynaklanan 103 milyon dolarlık bir ücreti de emdi.

Görünüm ve Hissedar İadeleri

Bu gelişmeler ışığında Lockheed Martin, 2025 tam yıl hisse başına kazanç kılavuzunu, önceki 27,30 dolarlık üst düzey tahminden 21,70 ila 22,00 dolar aralığına revize etti.

Zorlu çeyreğe rağmen şirket, tam yıl satışları, operasyonlardan elde edilen nakit, sermaye harcamaları, serbest nakit akışı ve hisse geri alımları için rehberliğini yeniden teyit etti.

Çeyrekteki operasyonlardan elde edilen nakit, bir yıl önceki 1,9 milyar dolara kıyasla 201 milyon dolardı.

Serbest nakit akışı, 2024'ün 2. çeyreğindeki 1,5 milyar dolara kıyasla 150 milyon dolarda negatife döndü.

Yine de Lockheed Martin, temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlarına 1,3 milyar dolar iade etti ve gelecekteki büyümeyi desteklemeyi amaçlayan altyapı ve inovasyona 800 milyon dolar yatırım yaptı.

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Jim Taiclet, F-35, PAC-3 ve THAAD gibi savunma sistemlerine yönelik küresel talebin arttığını belirterek iyimserliğini korudu.

Taiclet, yeni belirlenen risklerin ve uygulama zorluklarının etkisini kabul ederken, şirketin kritik savunma yetenekleri sağlama taahhüdünü ve hem ABD hem de müttefik askeri ihtiyaçlarını desteklemeye hazır olduğunu vurguladı.