Fed faizleri sabit tuttu, indirimler yaklaşırken ekonomik görünümü düşürdü

Çarşamba günü yakından izlenen bir kararda, Federal Rezerv faiz oranlarını değiştirmemeyi tercih ederken, ABD ekonomisine daha temkinli bir bakış açısının sinyalini verdi ve yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi potansiyeline işaret etti.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), gösterge federal fon oranını %4,25 ila %4,5 aralığında tutmak için 9'a karşı 2 oy kullandı ve bu yıl borçlanma maliyetlerinde bir değişiklik olmadan bir başka toplantıya işaret etti.

Karar, yetkililerin 2025'in ilk yarısında ekonomik faaliyette bir ılımlılık olduğunu kabul etmelerinin ardından geldi ve bu, büyümenin "sağlam bir hızda" gerçekleştiğine dair önceki karakterizasyonlarından kayda değer bir kayma oldu.

Fed büyümenin yavaşladığını kabul etti

Fed, toplantı sonrası yaptığı açıklamada, net ihracatta devam eden oynaklığa atıfta bulunarak, "son göstergelerin ekonomik faaliyetteki büyümenin ılımlı bir seyir izlediğine işaret ettiği" değerlendirmesinde bulundu.

Görünümdeki bu düşüş, komitenin sağlam bir şekilde genişleyen bir ekonomiye ilişkin önceki görüşünün yerini alıyor.

Gözden geçirilmiş dil, GSYİH rakamlarının ikinci çeyrekte yıllık %3'lük bir artış göstermesine rağmen, politika yapıcılar arasında ekonominin karşı karşıya olduğu ters rüzgarlara ilişkin artan endişeleri yansıtıyor.

Ekonomik büyümenin önemli bir itici gücü olan tüketici harcamaları, COVID-19 salgınının başlamasından bu yana art arda iki çeyrekte en yavaş hızında ilerledi.

Bu zayıflama eğilimi, devam eden ticaret gerilimleri ve Trump yönetimi tarafından uygulanan tarifelerin etkileriyle birleştiğinde, Fed'in daha temkinli tonunu etkiliyor gibi görünüyor.

Yetkililer ayrıca, Haziran ayı tüketici fiyat verilerinin art arda beşinci ay beklentilerin altında gelmesine rağmen enflasyonun "biraz yüksek" kaldığını vurguladı.

Giyim, elektronik ve oyuncak gibi tarifeye tabi malların fiyatlarında gözle görülür artışlar görüldü.

Bu arada, işgücü piyasası "sağlam" olarak tanımlandı, ancak bazı yumuşama belirtileri ortaya çıkmaya başladı.

Tarihi muhalefet bölünmeyi vurguluyor

Oylama, her ikisi de oranları sabit tutmak yerine çeyrek puanlık bir indirimi destekleyen iki Federal Rezerv valisi Christopher Waller ve Michelle Bowman'ın nadir muhalefeti için dikkate değerdi.

Onların muhalifleri, 1993'ten bu yana ilk kez iki valinin bir komite kararına karşı çıktığına işaret ediyor.

Waller ayrıca daha önce Mart ayında bilanço küçültme hızı konusunda muhalefet ederken, Bowman geçen yılın Eylül ayında daha mütevazı bir faiz indiriminden yanaydı.

Waller, özel sektör maaş bordrolarının zayıflamasına ilişkin endişelerini dile getirirken, her iki muhalif de merkez bankası içindeki daha geniş duyarlılık değişimlerini yansıtıyor olabilir.

Fed'in Haziran ayı tahminlerine göre, birçok yetkili yıl sonundan önce iki ila üç faiz indirimi bekliyordu.

Bölünme, özellikle enflasyonun gevşeme belirtileri göstermesi ve işgücü piyasasının göç kısıtlamalarının etkilerini emmesi nedeniyle Fed'in bir dönüm noktasına yaklaşıyor olabileceğini gösteriyor.

Piyasalar potansiyel değişim için Eylül ayını izliyor

İç bölünmelere ve dil değişikliğine rağmen, piyasalar bu toplantıda bir faiz indirimi beklemiyordu.

Bununla birlikte, vadeli işlem piyasaları şu anda Fed'in Eylül ayındaki bir sonraki politika toplantısında faiz indirimi olasılığını kabaca %60 olarak fiyatlıyor.

Merkez bankasına faiz oranlarını düşürmesi için defalarca baskı yapan Başkan Donald Trump, açıklamadan hemen önce eleştirisini yineledi ve kesintilerin Eylül ayında geleceğini öngördü.

Bir Fed sözcüsü, Vali Adriana Kugler'in kişisel bir mesele nedeniyle toplantıya katılmadığını söyledi.