Donald Trump'ın göçmenlik baskısı işgücü piyasasını nasıl çökertebilir?

ABD işgücü piyasası artık altı ay önceki gibi değil. İstihdam yaratma keskin bir şekilde yavaşladı, işe alım verileri aşağı revize edildi ve işgücü Mart ayından bu yana 1,6 milyondan fazla yabancı doğumlu işçi tarafından azaldı. 

Göç, 2019'dan bu yana ABD işgücü büyümesinin yaklaşık %90'ını oluşturuyordu ve şimdi Başkan Donald Trump'ın agresif baskısı altında çöktü. 

Sonuçlar, fabrika montaj hatlarından GSYİH tahminlerine kadar her şeyde kendini göstermeye başlıyor.

İşgücü piyasası ne kadar hızlı değişiyor?

Temmuz ayı istihdam raporu bir uyandırma çağrısıydı. Ekonomi 73.000 iş ekledi, ancak önceki aylar 258.000 aşağı revize edildi. 

İşsizlik oranı ise yüzde 4,2'ye yükseldi. İş kazanımları neredeyse tamamen sağlık ve sosyal yardım alanındaydı. İmalat, ticari hizmetler ve hatta perakendenin bazı kısımları ya durdu ya da işleri bıraktı.

Çalışma Bakanlığı'nın verileri de işgücünde keskin bir daralma olduğunu gösterdi. Mart ayından bu yana 1,6 milyondan fazla yabancı uyruklu işçi işten ayrıldı. Bu, mevsimsel bir ayarlamanın değil, politika değişikliklerinin sonucudur.

Reuters'ten alınan veriler, Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşünden bu yana 1 milyondan fazla yabancı işçinin işgücünden tamamen çıktığını gösteriyor.

Bir Guardian analizine göre, göçmen tutuklamaları geçen Haziran ayına göre %268 arttı ve sınır dışı edilmeler şu anda yıllardır görülmeyen seviyelerde devam ediyor.

ICE, Haziran ayı başlarında yaklaşık 2.000 tutuklamadan oluşan tek günlük rekor bir tarama gerçekleştirdi. İlk defa, suçlu olmayan göçmenler şimdi tutuklamaların çoğunluğunu oluşturuyor. 

Gözaltı merkezleri, Ocak ve Haziran ayları arasında 40.000'den 55.000 kişiye yükseldi ve Kongre tarafından finanse edilen 41.500 yatağın çok üzerine çıktı. 

Yönetim, kapasiteyi iki katına çıkarmak için 45 milyar dolar taahhüt ederken, günde 3.000 tutuklama veya yılda bir milyon tutuklama hedefliyor. 

Sadece altı ay içinde 127.000 kişi sınır dışı edildi ve bunların 8.100'ü yeni yasal otorite altında üçüncü ülkelere gönderildi.

Dallas Fed'e göre, net yetkisiz göç yıldan yıla %95 oranında düştü. 

Dahası, ICE baskınları o kadar korku yaratıyor ki, tarım ve imalat sektöründeki işverenlere göre, yasal işçiler bile evde kalıyor.

Baskılar neden ekonomiyi vuruyor?

Dallas Fed, yetkisiz göçün sıfıra yakın bir seviyeye düşürülmesinin bu yıl GSYİH büyümesinden yüzde bir puan azaltacağını tahmin ediyor. 

Sınır dışı edilmeler Trump'ın belirttiği yılda bir milyon hedefine doğru hızlanırsa, isabet 2027 yılına kadar yüzde 1,6 puana kadar derinleşebilir.

Model basittir: daha az işçi, daha az çıktı anlamına gelir. 

İşgücü arzı, pandemiden bu yana ABD ekonomisinin ana büyüme motorlarından biri oldu. Bu motor kısıldığında, yavaşlama bordro verilerinde ve üretimde hızlı bir şekilde ortaya çıkar.

Ekonomistler , CHNV şartlı tahliye girişimi ve Geçici Koruma Statüsü gibi programların sona erdirilmesinin 1,1 milyon işçiyi daha ekonomiden uzaklaştırabileceği konusunda uyarıyorlar. Bu, ABD işgücünün yaklaşık %0,8'ine eşittir.

Goldman Sachs daha yumuşak bir bakış açısına sahip ancak yine de risk görüyor. Temel tahminleri, göçün yılda 750.000'e yavaşladığını ve potansiyel GSYİH büyümesini 2023-24'e göre 30 ila 40 baz puan azaltmaya yeteceğini varsayıyor. 

Göçmenlerin işgücünün %15-20'sini oluşturduğu tarım, gıda işleme ve inşaat sektörlerinin daha derin kesintilere en çok maruz kaldığı konusunda uyarıyorlar.

Bu enflasyon ve ücretler için ne anlama geliyor?

Yönetim, daha az göçmen işçinin Amerikalılar için ücretleri artıracağı konusunda ısrar ediyor. Veriler farklı bir hikaye gösteriyor. 

Dallas Fed'in analizi, bu ölçekte bir baskının yalnızca mütevazı bir ücret etkisine sahip olduğunu, ancak enflasyona katkıda bulunduğunu ortaya koyuyor. Modelleri, fiyatların 2027 yılına kadar taban çizgisinin 0,6 puan üzerine çıkabileceğini, çünkü kıtlığın gıda, inşaat ve hizmetlerdeki maliyetleri artırabileceğini öne sürüyor.

Bunun işaretlerini şimdiden görüyoruz. Haziran ayında Oxford Economics'te yapılan bir araştırma, daha sıkı göçmenlik uygulamalarının üretim maliyetlerini kalıcı olarak artırma riski taşıdığı sonucuna vardı. 

Federal Rezerv yetkilileri şimdi daha zayıf bir işgücü piyasası ve yapışkan enflasyonun rahatsız edici bir karışımıyla karşı karşıya. 

Bu, Fed'in görevinin her iki tarafının da baskı altında olduğu stagflasyonist bir kurulum yaratır.

Ön cephedeki sektörler

Tarım, gerginliği ilk hisseden sektördür. Çiftçiler zaten işgücünün azaldığını bildiriyor.

Uluslararası Taze Ürünler Birliği, hiçbir şey değişmezse daha yüksek gıda fiyatları ve yerel üretimin azalması konusunda uyarıyor.

Sırada üretim var. GE ve Kraft Heinz, on yıllardır ülkede yaşayan işçiler yasal statülerini kaybettikleri için şimdiden vardiyaları azaltıyor veya çalışma saatlerini uzatıyor. 

Ortabatı'daki sendika salonlarından da benzer raporlar ortaya çıkıyor. Bunlar münferit aksaklıklar değil. 

İnşaat, ulaşım ve misafirperverlik aynı modeli takip ediyor. İşverenler yeterli sayıda işçi bulamıyor ve bulabildikleri yerlerde onları elde tutmak için daha fazla para ödüyorlar. Dar marjlı bir işte, bu maliyetler fiyatlara akar.

Büyüme için büyük resim

Göç, faiz oranları yükselirken bile ABD ekonomisinin genişlemesini sağlayan faktörlerden biriydi. 

İşgücü arzını sabit tutarak, ücret odaklı enflasyonu azalttı ve işletmelerin büyümesine izin verdi. Ancak bu destek artık mevcut değil.

Dallas Fed'in temel tahmini, ekonomik hasarın halihazırda devam ettiğini gösteriyor. Tahminleri ile Kongre Bütçe Ofisi'nin görünümü arasındaki 0,8 puanlık fark, göç akışları bu yılın başlarında çöktüğünde, büyüme potansiyelinin de onlarla birlikte düştüğünü gösteriyor.

Yatırımcılar tepki vermekte yavaş kaldı. Hisse senedi piyasaları, tarifeleri ve faiz oranı risklerini fiyatladı, ancak yaptırımların yarattığı yapısal işgücü kıtlığını fiyatlamadı. 

Önümüzdeki yol

Yönetim, Amerikalıların göçmenlerden boşalan işleri dolduracağını savunuyor. Şimdiye kadar bu olmadı. İşsiz Amerikalıların sayısı biraz arttı, ancak en büyük kayıplarla karşı karşıya olan sektörlerde değil. 

Beceri uyumsuzluğu gerçektir ve tarım ve imalat gibi endüstrilerin çıktı vurulmadan önce uyum sağlaması için zaman tükenmektedir.

Trump kitlesel sınır dışı etme hedefine ulaşırsa, bunun sonuçları ağır olabilir. Daha yavaş büyüme, kalıcı fiyat baskıları ve daha derin işgücü piyasası kırılmaları masada.

Uygulama bugünkü seviyelerde dursa bile, ekonomi zaten sürüklenmeyi hissediyor.

Açık olan şey, göç politikasının siyasi bir tartışmadan ekonomik bir güce kaydığıdır.