Morgan Stanley, Disney'de yayıncılıkta olumlu bir şey görüyor ve büyüme yaşıyor

Morgan Stanley'den gelen yükseliş notuna göre, Walt Disney Co. (NYSE: DIS) önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir kazanç büyümesi yolunda olabilir.

Analist Benjamin Swinburne, fiyat hedefini hisse başına 120 dolardan 140 dolara yükseltirken, firmanın hisse senedi üzerindeki aşırı kilolu derecesini yeniden teyit etti ve bu, Cuma günkü kapanış fiyatına göre yaklaşık %20'lik bir potansiyel artışa işaret ediyor.

Disney hisseleri 2025'te şimdiye kadar yaklaşık %5 yükseldi. Morgan Stanley'nin güncellenmiş değerlemesi, eğlence devinin piyasa açılmadan önce Çarşamba günü yapılması planlanan mali üçüncü çeyrek kazanç açıklamasının hemen öncesinde geldi.

Güçlü makro trendler çift haneli EPS büyümesini hızlandırabilir

Swinburne, Disney'in görünümünün daha geniş ekonomik koşullarla sıkı sıkıya bağlantılı olduğunu vurguladı.

Raporda, "Makro zemin sağlıklı kalırsa, Disney'in önümüzdeki yıllarda sağlıklı çift haneli düzeltilmiş EPS büyümesi ürettiğini görüyoruz" diye yazdı.

Morgan Stanley'nin tahminleri, Disney'in 2027 mali yılına kadar pandemi öncesi kazanç seviyelerini yeniden inşa etme ve potansiyel olarak aşma yolunda olduğunu gösteriyor.

Bu iyimserlik, büyük ölçüde Disney'in tema parklarını ve tatil köylerini içeren Deneyimler segmentindeki ivmeden ve gelişen akış işinden kaynaklanıyor.

Swinburne'e göre, tüketici seyahatleri ve isteğe bağlı harcamalardaki toparlanma, Disney'in parklarına ve eğlence mekanlarına devam eden katılımla birleştiğinde, şirketin istikrarlı ve büyüyen bir kazanç tabanını yeniden kurmasına yardımcı oluyor.

Akış, pandemi sonrası dönüşümü destekliyor

Raporun ana teması, Disney'in geleneksel medya modellerinden doğrudan tüketiciye (DTC) platformlara geçişidir.

Swinburne, şirketin medya kazanç tabanında etkili bir şekilde "pivot yaptığını" ve akış ve içerik satışlarındaki büyümenin artık eski işlerindeki ters rüzgarları dengelemekten daha fazla olduğunu belirtti.

"Akış (DTC) ve içerik satışlarındaki (CS & L) büyüme, şimdi düz bir ESPN (Spor) ve azalan Doğrusal Eğlence segmentini dengelemekten daha fazla" dedi.

Açıklama, kablo tabanlı ağlar üzerinde baskı oluşturan ancak dijital dağıtımda fırsatlar yaratan, kabloları kesme ve değişen tüketici alışkanlıklarının daha geniş eğilimini yansıtıyor.

Swinburne'e göre bu dönüşüm, Disney'in Disney+, Hulu ve ESPN+ dahil olmak üzere yayın platformlarının artık şirketin karlılığına anlamlı katkıda bulunanlar olarak konumlandırılmasıyla tamamlanmak üzere.

Deneyimler segmenti yeniden yapılanmayı destekliyor

Morgan Stanley, akışın ötesinde, Disney'in Deneyimler bölümünün önemli bir büyüme faktörü olarak yeniden canlandığını vurguladı.

Swinburne, Disney'in pandemi sonrası kazançlarını yeniden yapılandırmasını desteklemek için segmentteki güçlü performansa itibar etti.

"Akışa dönüşünün, pandeminin etkisinin ve devam eden kabloların ardından Disney, güçlü Deneyimlerin büyümesi ve akışın bir kâr merkezi olarak ortaya çıkması sayesinde neredeyse tamamlanan bir proje olan kazanç tabanını yeniden inşa ediyor" dedi.

Disney bu hafta kazançlarını bildirmeye hazırlanırken, hem analistler hem de yatırımcılar bu eğilimlerin doğrulanmasını izleyecek.

Deneyimlerdeki olumlu sonuçlar ve akışta devam eden abone artışı, Morgan Stanley'nin tahminine olan güveni artırabilir ve potansiyel olarak Disney'i 140 dolarlık hedefine yaklaştırabilir.