Meksika enflasyonu son yılların en düşük seviyesine geriledi, ancak çekirdek oran Banxico üzerinde baskı oluşturuyor

Ulusal istatistik kurumu INENGI tarafından Perşembe günü yayınlanan verilere göre, Meksika'nın manşet enflasyon oranı Temmuz ayında keskin bir şekilde düşerek Aralık 2020'den bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Yıllık enflasyon oranı, Haziran ayındaki %4,32'den %3,51'e geriledi ve ekonomistlerin %3,53'lük beklentilerinin biraz altında kaldı.

Son okuma, Latin Amerika'nın en büyük ikinci ekonomisinde tüketici fiyat artışlarında kayda değer bir yavaşlamaya işaret ediyor.

Aylık bazda tüketici fiyatları piyasa tahminlerine paralel olarak yüzde 0,27 arttı.

Enflasyondaki yavaşlama, geniş bir mal ve hizmet yelpazesinde fiyat baskılarının hafiflediğini gösteriyor ve politika yapıcılara değişen bir ekonomik ortamda gezinirken bir miktar rahatlama sağlıyor.

Çekirdek enflasyon hedefin üzerinde kaldı

Meksika'da çekirdek enflasyon Temmuz ayında yüksek kalmaya devam ederek altta yatan fiyat baskılarına ilişkin endişeleri güçlendirdi ve merkez bankasının manşet enflasyondaki son düşüşe dair artan güvenine meydan okudu.

Ulusal istatistik kurumu INEGI'den alınan verilere göre, gıda ve enerji gibi değişken kalemleri hariç tutan çekirdek tüketici fiyatları, Haziran ayındaki %4,24'ün marjinal olarak altında ve piyasa beklentilerine paralel olarak yıllık bazda %4,23 arttı.

Rakam, Meksika Merkez Bankası'nın %3'lük hedefinin oldukça üzerinde kalıyor ve kabul edilebilir bir artı veya eksi yüzde bir puan aralığında.

Aylık bazda çekirdek fiyatlar da beklentilere paralel olarak %0,31 arttı.

Manşet enflasyon önemli ölçüde gevşemiş olsa da, yüksek çekirdek enflasyonun devam etmesi, ekonominin çeşitli segmentlerinde fiyat baskılarının devam ettiğini gösteriyor.

Altta yatan enflasyondaki bu devam eden güç, merkez bankasının daha uyumlu bir parasal duruşa geçme kabiliyetini zorlaştırıyor.

Geniş enflasyon verilerindeki iyileşmeye rağmen, çekirdek enflasyondaki yapışkanlık, bazı sektörlerde önemli bir ataletin devam ettiğini ve Banxico'nun yakın vadeli politika gevşemesinin kapsamını sınırladığını gösteriyor.

Piyasalar Banxico'nun bir sonraki hamlesini izliyor

Enflasyon rakamları, Banxico'nun beklenen faiz oranı açıklamasından sadece birkaç saat önce açıklandı.

Analistler ve yatırımcılar, merkez bankasının son parasal gevşemeye devam edip etmeyeceğini veya daha temkinli bir tutum benimseyip benimsemeyeceğini görmek için bekliyorlar.

Banxico, Haziran toplantısında gösterge faiz oranını 50 baz puan düşürerek %8'e düşürdü ve üst üste dördüncü indirim oldu.

Ancak karara oy birliğiyle ulaşılamadı.

Başkan Yardımcısı Jonathan Heath, çekirdek enflasyon ve küresel parasal gelişmelere ilişkin endişelerini dile getirerek faiz oranını sabit tutma yönünde oy kullandı.

Haziran ayındaki toplantı tutanakları, indirimi destekleyen dört yönetim kurulu üyesinin gelecekteki oran seçimlerine daha kademeli bir yaklaşım benimseme olasılığını kabul ettiğini ortaya koydu.

Bu rehberlik, Banxico'nun Ağustos toplantısında 25 baz puanlık mütevazı bir düşüş seçeceğine dair spekülasyonları artırdı.

25 baz puanlık bir düşüş, gösterge borç verme oranını %7,75'e düşürecektir.

Çekirdek enflasyonun hedefin üzerinde kaldığı ve küresel ekonomik görünüme ilişkin artan belirsizlikle birleştiği göz önüne alındığında, Banxico'nun ilerlemesi için en olası yol, cesur bir yol yerine kademeli bir yoldur.