Cisco hisseleri, HSBC'nin notunu Tut'a düşürmesinin ardından %2'nin üzerinde düştü

Cisco Systems'ın hisseleri, HSBC'nin ağ ekipmanı üreticisinin notunu "al"dan "tut"a düşürmesinin ardından Cuma günü %2'den fazla düştü ve şirketin son stoklama artışının hız kaybettiğine dair endişeleri dile getirdi.

Banka ayrıca fiyat hedefini hisse başına 73 dolardan 69 dolara düşürdü ve bu da Perşembe günkü kapanışa göre %0,4'lük mütevazı bir düşüş anlamına geliyor.

Cisco hisseleri, yazı yazılırken %2,93 düşüşle 67,27 dolardan işlem görüyordu.

Dördüncü çeyrek sonuçları fikir birliğiyle eşleşti ancak HSBC tahminlerinin gerisinde kaldı

2025 mali yılının dördüncü çeyreği için Cisco, bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,6 artışla 14,67 milyar dolar gelir bildirdi.

Rakam hem konsensüsü hem de HSBC'nin beklentilerini karşıladı.

GAAP dışı faaliyet marjı yıllık bazda 1,73 puan artarak %34,3'e yükseldi ve konsensüs tahminlerini karşıladı, ancak HSBC'nin %35,3'lük tahmininin altında kaldı.

Hisse başına GAAP dışı kazanç da tahminlere paralel olarak %13,8 artarak 0,99 dolara yükseldi.

Cisco'nun işinin temel bir parçası olan ağ segmenti, yıl boyunca belirgin bir iyileşme gösterdi, ancak şirketin ileriye dönük rehberliği, bu toparlanmanın aynı hızda devam edip etmeyeceği konusunda soruları gündeme getirdi.

HSBC, yeniden stoklama etkisinin azaldığını söylüyor

HSBC analisti Stephen Bersey, müşterilere gönderdiği bir notta, Cisco'nun "yeniden stoklama partisinin sona ermiş gibi göründüğünü" söyledi ve genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da bankanın tahminlerinin altında kalan üç aylık sonuçların ardından söyledi.

Bersey, "Cisco'nun ağ segmentinin, sektörü birkaç çeyrek stoktan çıkarmadan çıktığı için düşük bir tabana karşı daha iyi bir büyüme bildirmesini bekliyorduk" diye yazdı.

Ağ geliri büyümesinin, 2025 mali yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %23,5'lik bir düşüşten dördüncü çeyrekte %12,2'lik bir artışa kadar keskin bir şekilde toparlandığını kaydetti.

Ancak Bersey, şirketin 2026 mali yılı için yıllık %5'lik gelir rehberliğinin, kalan performans yükümlülükleri ve birikmiş işlerdeki yavaşlayan büyümeyle (dördüncü çeyrekte sadece %4,2 artış) birleştiğinde, yeniden stoklama kaynaklı ivmenin beklenenden daha erken kaybolabileceğini gösterdiğini belirtti.

Yapay zekanın gücü, başka yerlerdeki zayıflıkla dengeleniyor

Cisco, 2025 mali yılında 2 milyar dolardan fazla sipariş alarak yapay zeka ile ilgili altyapıya yönelik talebin arttığını gördü.

Ancak HSBC, bu gücün işin diğer alanlarındaki yumuşaklıkla dengelendiğini belirtti.

Bersey ayrıca hisse senedinin şu anda oldukça değerli göründüğünü savundu.

Cisco hisseleri yıl başından bu yana %17'nin üzerinde yükseldi ve son 12 ayda %42,8 artarak daha geniş S&P 500'ü geride bıraktı.

Bu performansa rağmen, çoğu analist temkinli olmaya devam ediyor - LSEG verilerine göre, hisseyi kapsayan 38 analistten 24'ü bunu "tut" olarak değerlendiriyor.

HSBC'nin notunu düşürmesi, Cisco'nun en son sonuçlarında yıllık bazda sağlam bir gelir artışı sağlamasına rağmen geldi ve yatırımcıların büyüme faktörlerinin sürdürülebilirliği konusundaki endişelerinin altını çizdi.

Perşembe günkü hisse fiyatı düşüşü, bazı yatırımcıların artık şirketin değerlemesini ve büyüme yörüngesini yeniden değerlendirdiğini gösteriyor.

Cisco'nun yapay zeka altyapısı kazanımlarını daha geniş ürün portföyündeki istikrarla dengeleme yeteneği, önümüzdeki aylarda hisse için önemli bir faktör olacak.