Morgan Stanley, iPhone'un görünümü iyileştikçe Apple konusunda daha iyimser oluyor

Morgan Stanley, Çin'de beklenenden daha güçlü iPhone talebine ve yukarı yönlü tahmin revizyonları potansiyeline atıfta bulunarak Apple Inc. hakkında yenilenmiş iyimserliğini dile getirdi.

Analist Erik Woodring, perşembe günü paylaştığı bir notta, daha yüksek iPhone üretim tahminleri ve değerleme genişlemesi olasılığı nedeniyle "Apple hikayesinin köşeyi dönüyor olabileceğini" yazdı.

Çin'de daha güçlü iPhone modelleri yakıt tahminleri

Morgan Stanley'in Çin ekibine göre, Haziran çeyreğindeki iPhone satışları beklentilerin üzerinde performans gösterdi ve Eylül iPhone üretim tahmininde %8'lik bir artışa yol açtı.

Bu iyileşme, kanal envanterini normalleştirilmiş seviyelerin altına düşüren ve daha büyük bir yeniden stoklama fırsatı yaratan beklenenden daha güçlü iPhone satışlarından kaynaklanıyor.

Revize edilmiş yapı tahmini tamamen iPhone 16 (2 milyon adet) ve iPhone 16 Pro Max (2 milyon adet) modellerine odaklanmıştır.

Woodring, Eylül çeyreği görünümünün bu iyileşmeleri zaten hesaba katmış olmasına rağmen, tipik olarak daha fazla oynaklığın yaşandığı bir dönem olan Aralık çeyreğinde daha fazla yukarı yönlü sinyal verebileceğini belirtti.

"Mevcut 78 milyon Aralık çeyreği iPhone sevkiyat tahminimize göre, bu mütevazı bir iPhone sevkiyatı anlamına gelebilir, ancak önümüzdeki ay iPhone 17 resmi olarak piyasaya sürüldüğünde bu aralığı daraltabileceğiz" dedi.

Yapay zeka entegrasyonu hala geliştirme aşamasında

Apple'ın daha geniş büyüme beklentileri, şirketin yapay zeka özellikleri paketi olan Apple Intelligence'ın kullanıma sunulmasına da bağlı.

Yapay zeka özelliklerine sahip güncellenmiş bir Siri de dahil olmak üzere temel işlevler, geçen yılki ilk duyurularından bu yana birden fazla gecikmeyle karşı karşıya kaldı.

Şirketin önümüzdeki ay yeni iPhone modelinin ayrıntılarını açıklaması bekleniyor ve bu da daha fazla AI duyurusu ile uyumlu olabilir.

Morgan Stanley, ileriye dönük iPhone birimi ve gelir artışı beklentilerinin, birçok olumlu faktöre rağmen nispeten sessiz kaldığına inanıyor.

Bunlar arasında uzun değiştirme döngüleri, bastırılmış talep, geliştirme aşamasındaki yeni form faktörleri ve yapısal brüt kar marjı arka rüzgarları yer alır.

Woodring ayrıca, fiyatlandırmanın Apple'ın hem ürünleri hem de hizmetleri için "yeterince takdir edilmeyen bir kaldıraç" olmaya devam ettiğine dikkat çekerek, şirketin iki yıldır hizmet fiyatlarını artırmadığını belirtti.

Pazar konumu ve potansiyel katalizörler

Apple hisseleri 2025'te %7'den fazla düştü ve Woodring'e göre, birçok kurumsal yatırımcı, diğer megacap teknoloji emsallerine kıyasla hisse senedinin altında kalıyor.

Ayrıca, en yüksek tarife riskinin geçtiğini, düzenlemenin daha önce korkulandan daha az kısa vadeli bir engel gibi göründüğünü ve Apple'ın S&P 500'e göre son beş yıllık ortalamasına paralel olarak işlem gördüğünü vurguladı.

Düzenleyici baskılar uzun vadeli bir değerlendirme olarak devam ederken, Morgan Stanley, Apple'ın hisse senedinde bir kırılma için bir katalizör görevi görebilecek potansiyel yapay zeka ile ilgili ortaklıklardan faydalanması için yer görüyor.

Woodring, "Bizim görüşümüze göre Apple, patlama yapmaktan çok uzakta potansiyel bir yapay zeka ortaklığı" dedi.

Not, politika netliği, ürün döngüleri ve iyileşen talep dinamikleri Apple'a yılın ikinci yarısına girerken yeni bir ivme kazandırdığından, bazı Wall Street analistleri arasındaki duyarlılıkta bir değişimin altını çiziyor.

Yatırımcı beklentilerindeki bir sonraki büyük güncelleme, hem talep trendlerine hem de şirketin yapay zeka stratejisine daha fazla görünürlük sağlaması beklenen iPhone 17'nin piyasaya sürülmesiyle gelebilir.