Pop Mart, Labubu odaklı kazançlarda rekor seviyeye ulaştı; Analistler yukarı yönlü görüyor, riskler ufukta

Popüler Labubu bebek üreticisi Pop Mart'ın hisseleri, şirketin ilk yarıda net kârında %400'lük bir artış bildirdiğini gören güçlü kazanç sonuçlarının ardından Çarşamba günü rekor seviyelere ulaştı.

Hisse senedi ayrıca, yönetimin yıllık gelirin bu yıl iki katından fazla artarak 30 milyar yuan'a ulaşmasını beklediğini ve bunun yaklaşık 4,18 milyar ABD dolarına eşdeğer olduğunu söylemesiyle iyimser bir rehberlikten destek aldı.

Geçen yıl 13.04 milyar yuan gelir elde etti.

Hisse fiyatı Çarşamba öğleden sonra Hong Kong'da %13 arttı ve ilk kez 300 HK $ sınırını geçerek rekor düzeyde bir kapanış yaptı.

Pop Mart'ın kazancı bu yıl şimdiye kadar %243 seviyesinde ve en son 313 HK $ seviyesinde işlem görüyordu.

Şirket, Haziran ayına kadar olan altı ayda gelirin üç katına çıkarak 13,88 milyar yuan'a ulaştığını ve net karın yıllık bazda yaklaşık %400 arttığını bildirdi.

Pop Mart, 2024'teki %25,4'e kıyasla tüm yıl için yaklaşık %35'lik bir net kar marjı öngördü ve küresel olarak büyüdükçe artan karlılığının altını çizdi.

Labubu çılgınlığı rekor gelir artışını ve küresel marka vızıltısını körüklüyor

Pop Mart International, artan talebin daha yüksek marjlı denizaşırı pazarlara doğru bir kayma gördüğü viral "çirkin-sevimli" Labubu bebeklerinin popülaritesi nedeniyle servetinin arttığını gördü.

Karakter, şirket için beklenmedik bir şey olduğunu kanıtladı.

2024'te gelir, büyük ölçüde elfin canavarının popülaritesinin etkisiyle iki katından fazla artarak 13,04 milyar yuan'a (1,81 milyar dolar) ulaştı.

Şirketin yıllık raporuna göre, peluş oyuncak satışları yıl boyunca %1.200'ün üzerinde fırladı ve toplam gelirin yaklaşık %22'sini oluşturdu.

Blackpink'ten Lisa ve pop yıldızı Rihanna da dahil olmak üzere ünlülerin Labubu bebeklerini taşıdığı görüldü ve her satın alımın kutusu açılana kadar sürpriz olarak kaldığı kör kutu oyuncakları için küresel bir çılgınlığı ateşledi.

Viral popülerlik, Pop Mart'ın piyasa değerini, Barbie üreticisi Mattel ve Hello Kitty'nin ebeveyni Sanrio gibi köklü rakiplerini geride bıraktı.

Animasyon ve tema parklarına genişleme

Rekor sonuçların ardından Pop Mart yöneticileri, Labubu da dahil olmak üzere şirketin karakterlerinin animasyon filmlerinde ve tema parkı cazibe merkezlerinde yer alma fırsatları gördüklerini söyleyerek iddialı bir ton yakaladılar.

Bu tür girişimlerin kısa vadede gelire önemli ölçüde katkıda bulunması pek olası olmasa da, girişimler Pop Mart'ın fikri mülkiyetleri etrafında Disney benzeri bir imparatorluk kurma vizyonunu yansıtıyor.

Şirket ayrıca, Orta Doğu, Orta Avrupa ve Orta ve Güney Amerika gibi gelişmekte olan pazarları hedef alarak daha fazla coğrafi genişlemeyi araştırdığını söyledi.

Yöneticiler, denizaşırı talebin daha yüksek marjlar sağladığını ve Monsters koleksiyonu da dahil olmak üzere ürün portföyünde daha güçlü çapraz satışlar yarattığını belirtti.

Hisseler satın alındı mı yoksa aşırı mı fiyatlandırıldı?

Pop Mart'ın hisseleri bu yıl şimdiye kadar %240'tan fazla arttı ve bu da onu Asya'nın tüketici sektöründeki en sıcak hisse senetlerinden biri haline getirdi.

Ralli, şirketin niş bir oyuncak üreticisinden geniş tabanlı bir fikri mülkiyet operatörüne dönüşebileceğine dair artan yatırımcı güvenini yansıtıyor.

Lotus Asset Management'ın yönetici ortağı ve CIO'su Hao Hong, "Hisse senedi muhtemelen önümüzdeki haftalarda yeni zirveler yapacak" dedi.

Hisselerdeki keskin yükselişin, şirketin nispeten zayıf ticaret piyasası göz önüne alındığında, beklenmedik yükseliş sonuçlarının ardından pozisyonlarını kapatmak için acele eden açığa satış yapanlara da atfedilebileceğini öne sürdü.

Citi, kazançların beklenenden daha iyi geldiğini söyleyerek "satın al" notunu yineledi.

Aracı kurum, Pop Mart'ın fikri mülkiyet kuluçka ve denizaşırı genişleme konusundaki güçlü kabiliyetini yılın ikinci yarısında büyümenin temel itici güçleri olarak gösterdi.

Nomura analistleri, Pop Mart'ın diğer serilerin çapraz satışlarını artırmak için Monsters koleksiyonundan yararlanmadaki başarısının, şirketi tam entegre bir IP operatörü olmaya daha da yaklaştırdığını söyledi.

Yeni satış rehberliği, ikinci yarıda boru hattı güncellemeleri ve Hang Seng Endeksi'ne olası dahil olma gibi potansiyel katalizörleri vurguladılar.

Nomura, "al" notunu ve 330 HK$ hedef fiyatını korudu.

Ancak Morningstar'dan Jeff Zhang, değerlemelerin temellerin önüne geçmiş olabileceği konusunda uyardı. "İkinci yarıda kazanç genişlemesini sağlamak için mevcut serilerin daha fazla yeniden stoklanmasını ve yeni sürümlerin piyasaya sürülmesini bekliyoruz. Bununla birlikte, yatırımcılar uzun vadede yüksek iş riskini gözden kaçırdıkları için hisseler muhtemelen aşırı fiyatlanmış olmaya devam ediyor" dedi.