Wood Group, Sidara'yı devralmaya ve Londra Menkul Kıymetler Borsası'ndan çıkmaya yaklaşıyor

Wood Group, yönetim kurulunun Dubai merkezli mühendislik grubu Sidara'dan indirimli bir devralma teklifini kabul etmeyi düşündüğünü belirtmesinin ardından Londra Menkul Kıymetler Borsası'ndan ayrılmaya bir adım daha yaklaştı.

FTSE 250 petrol hizmetleri şirketi Salı günü yaptığı açıklamada, başlangıçta Nisan ayında hisse başına 35p teklif eden Sidara'nın, durum tespitinin ardından teklifini hisse başına 30p olarak revize ettiğini söyledi.

Wood'un yönetim kurulu, danışmanlarına danıştıktan sonra, revize edilmiş yaklaşımın hissedarlara tavsiye etmeyi düşüneceği bir değerde olduğu sonucuna vardı.

Sidara'nın niyetini onaylaması veya geri çekilmesi için son tarih, bu kez 28 Ağustos'a kadar bir kez daha uzatıldı.

Wood'un uzun süredir devam eden devralma destanı

Sidara'nın Aberdeen merkezli firmanın peşinde koşması çalkantılı oldu.

Resmi olarak Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings olarak bilinen Orta Doğu şirketi, daha önce geçen yıl Wood'a hisse başına 230p değer biçen 1,58 milyar sterlinlik bir yaklaşımda bulundu, ancak jeopolitik ve finansal belirsizliği gerekçe göstererek ayrıldı.

Yaklaşık iki yıl önce Wood, hisse başına 240 peni veya 1,7 milyar sterlin teklif eden ABD'li fon yöneticisi Apollo Global Management'ın birkaç teklifini de reddetti.

Son hamle, Wood'un değerlemesinin ne kadar keskin bir şekilde düştüğünü yansıtıyor.

Hisseler Mayıs ayında, on yıldan daha kısa bir süre önce görülen yaklaşık 880p'lik en yüksek seviyelerin çok altında, sadece 18p'de işlem gördüklerinde askıya alındı.

Devralma, yönetişim ve düzenleyici sorunların ortasında geliyor

Değerdeki çöküş, bir dizi yönetişim başarısızlığıyla daha da kötüleşti.

Mart ayında Wood, bilgilerin denetçilerden saklanmasına yol açan "kültürel başarısızlıkları" ortaya çıkaran bir incelemenin ardından geçmiş sonuçları yeniden ifade etmesi gerektiğini itiraf etti.

Deloitte'un bağımsız değerlendirmesi, grubun finansal kültüründe, özellikle de projeler bölümünde önemli zayıflıklar buldu.

Birleşik Krallık Mali Davranış Otoritesi, Haziran ayında Wood'un muhasebe uygulamalarına ilişkin resmi bir soruşturma başlatarak yatırımcı belirsizliğini uzattı.

Şirket, gecikmiş 2024 mali sonuçlarını henüz yayınlamadı ve denetçiler hala hesaplarını gözden geçiriyor.

Bu sorunlar, Nisan ayında önceki yılların hesaplarının yeniden düzenlenmesi gerekeceği yönündeki uyarısını daha da artırdı ve Londra Menkul Kıymetler Borsası'ndaki hisselerinin askıya alınmasına yol açtı.

Zorluklara rağmen Sidara'nın ilgisi

Bu ters rüzgarlara rağmen Sidara, yaklaşık 35.000 kişiyi istihdam eden ve dünya çapında petrol sahası hizmetleri ve mühendislik danışmanlığı sağlayan Wood Group'u satın almaya olan ilgisini sürdürdü.

Sidara'nın teklif fiyatını düşürme isteği, Wood'un çözülmemiş muhasebe sorunlarıyla ilişkili riskleri gösteriyor, ancak aynı zamanda enerji hizmetlerindeki uzun vadeli stratejik değerinin de altını çiziyor.

İcra kurulu başkanı Ken Gilmartin, şirketi istikrara kavuşturmaya ve güvenilirliğini yeniden sağlamaya çalışıyor, ancak uzun süreli belirsizlik, grubu denizaşırı taliplere karşı savunmasız bıraktı.

Londra piyasasındaki yükseliş devam ediyor

Tamamlanırsa, bir devralma, Londra'nın küresel bir finans merkezi olarak statüsü için başka bir gerileme anlamına gelecektir.

Bir dizi yüksek profilli şirket ya birincil listelerini Amerika Birleşik Devletleri'ne kaydırdı ya da Londra'yı tamamen terk etti.

Son aylarda, ödeme firması Wise, inşaat kiralama grubu Ashtead, kumar operatörü Flutter Entertainment ve inşaat malzemeleri devi CRH, ABD listelerini seçti.

İlaç üreticisi Indivior da ikincil Londra listelemesini iptal edeceğini doğrularken, metal yatırımcısı Cobalt Holdings İngiltere'nin başkentinde halka arz etme planlarını rafa kaldırdı.

Wood Group'un muhtemel ayrılışı, Londra'nın büyük uluslararası şirketler için çekiciliği konusundaki endişeleri derinleştirecek.

Hisselerinin askıya alınması ve değerinin büyük ölçüde aşınmasıyla anlaşma, yönetişim başarısızlıklarının İskoçya'nın en tanınmış mühendislik firmalarından birini yabancı devralmaya nasıl açık bıraktığını da vurgulayabilir.