Enflasyon tuzağı: Avustralya'nın %2,8'lik fiyat artışı faiz indirimi umutlarını paramparça etti

Acımasız bir enflasyon sürprizi, tüketici fiyatlarının Temmuz ayında beklenenden çok daha fazla artması ve önümüzdeki ay ülkenin merkez bankasından başka bir faiz indirimi umutlarına önemli bir darbe indirmesi nedeniyle Avustralya ekonomisinde bir sarsıntı yarattı.

Veriler, karmaşık ve inatçı bir enflasyon resmini ortaya koyuyor ve yatırımcıları para politikasının izleyeceği yola ilişkin beklentilerini önemli ölçüde yeniden ayarlamaya zorluyor.

Avustralya İstatistik Bürosu tarafından Çarşamba günü yayınlanan verilere göre, şok yıllık yüzde 2,8'lik bir enflasyon oranı şeklinde geldi.

Bu, Haziran ayında kaydedilen yüzde 1,9'dan keskin bir ivme oldu ve yüzde 2,3'lük medyan tahminin ötesine geçti.

Yatırımcıların, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) Eylül ayında faiz indirimi olasılığını yaklaşık yüzde 30'dan sadece yüzde 22'ye düşürmesiyle, haberler hemen piyasalarda bir ürperti yarattı.

Bir başakın anatomisi: indirimin tersine çevrilmesi

Enflasyonist artışın arkasındaki birincil suçlu, elektrik maliyetlerindeki büyük bir artıştı. Yalnızca Temmuz ayında, elektrik fiyatları yüzde 13 arttı ve bu, hükümetin enerji indirimlerinin zamanlamasıyla doğrudan bağlantılı bir hareket.

"Bu, bu hanelerin Temmuz ayında elektrik için cepten daha yüksek maliyetlere sahip olduğu anlamına geliyor. Buna ek olarak, yıllık elektrik fiyat incelemelerinin yürürlüğe girmesi nedeniyle fiyatlar yükseldi," diye açıkladı ABS fiyat istatistikleri başkanı Michelle Marquardt Reuters'e.

Yeni indirimlerin Ağustos ayı verilerine yansıtılacağını ve artışın bir kısmının geçici olacağını öne sürdü.

Ama bu sadece enerji değildi. Okul tatillerindeki güçlü talep de tatil seyahati ve konaklama maliyetlerini yüzde 5 artırdı.

Zor durumda olan bir merkez bankası: Çekirdek enflasyonun yapışkan sorunu

Manşet artışın bir kısmı geçici faktörlere atfedilebilirken, RBA için daha endişe verici bir işaret, temel enflasyondaki kalıcı güçtür.

Çekirdek enflasyonun kırpılmış ortalama ölçüsü, Haziran ayındaki yüzde 2,1'den önemli bir sıçrama ile Temmuz ayında yıllık yüzde 2,7 olarak gerçekleşti.

Bu, fiyat baskılarının daha önce düşünülenden daha derine gömülü olduğunu gösteriyor.

Moody's Analytics'in Avustralya ekonomisi başkanı Sunny Kim Nguyen, Reuters'e verdiği demeçte, "Öyle olsa bile, gürültülü şeyleri çıkaran temel önlem bize hizmet fiyatlarının tam olarak soğumadığını ve enflasyonun hala konfor bölgesinin biraz üzerinde seyrettiğini hatırlatıyor" dedi.

Bu da bu ay üçüncü kez faiz indirimine giden RBA'yı zor durumda bırakıyor. Merkez bankası şimdi bu yapışkan enflasyonu soğuyan ama yine de dirençli bir işgücü piyasasına karşı tartmak zorunda kalıyor.

Reuters, VanEck yatırım ve sermaye piyasaları başkanı Russel Chesler'in aktardığına göre, "Bu enflasyon artışı, son faiz indiriminin güncelliği ve işgücü piyasasının devam eden gücü ile birleştiğinde, Kasım ayından önce başka bir faiz indiriminin olası olmadığına dair beklentimizi güçlendiriyor" dedi.

İleriye giden yol: bir tümsek mi yoksa dolambaçlı yol mu?

Şu anda piyasanın karşı karşıya olduğu soru, bu Temmuz sarsıntısının yolda geçici bir tümsek mi yoksa ileride daha tehlikeli bir yolun işareti mi olduğudur.

RBA'nın kendisi, indirimlerin etkisi azaldıkça manşet enflasyonun önümüzdeki aylarda toparlanacağını tahmin etti, ancak çekirdek enflasyonun sabit kalmasını bekliyor.

Bununla birlikte, enflasyonla daha uzun süreli bir mücadele riski açıkça artıyor.

Capital Economics Asya-Pasifik başkanı Marcel Thieliant, "RBA'nın üç faiz indirimi daha yapmaya devam edeceği konusunda temelimiz devam ediyor, ancak riskler daha az gevşemeye meyilli" diyerek Avustralya piyasasına çöken yeni belirsizlik havasını mükemmel bir şekilde yakaladı.