Wall Street, Nvidia kazançlarının yapay zeka patlamasını ve Çin risklerini test etmesiyle hazırlanıyor

Küresel yapay zeka donanım yarışının merkezi oyuncusu Nvidia, Çarşamba günü piyasalar kapandıktan sonra üç aylık kazançlarını açıklayacak. Temmuz ayı itibarıyla 4 trilyon doların üzerinde bir değere sahip olan şirketin sonuçları, teknoloji sektöründe yapay zekanın benimsenmesinin ve ivmenin doğrudan bir göstergesi olarak görülüyor.

Yatırımcılar, Nvidia'nın Çin'deki düzenleyici riskleri nasıl yönettiğini, yeni yapay zeka ürün serilerini nasıl ölçeklendirdiğini ve günümüzün en gelişmiş yapay zeka sistemlerine güç veren veri merkezi çiplerine yönelik benzeri görülmemiş talebi nasıl karşıladığını yakından takip ediyor.

Yapay zeka talebi büyüme için kritik olmaya devam ediyor

Nvidia'nın kazançları, yapay zeka patlamasının ivmesini sürdürüp sürdürmediğine veya soğuma belirtileri göstermeye başlayıp başlamadığına dair yeni bilgiler sağlayacak.

Analistler ve yatırımcılar, Wall Street'in göze çarpan bir çeyrek beklemesiyle şirketin ana faaliyet alanlarındaki performansına odaklanıyor.

Konsensüs tahminleri, bir yıl öncesine göre %49 ve %53 artışla 46,2 milyar dolarlık gelir üzerinden hisse başına 1,01 dolarlık düzeltilmiş kazanç gerektiriyor ve bu büyüme, teknoloji sektörünün çoğunu geride bırakmaya devam ediyor.

Nvidia'nın gelirinin çoğu, Microsoft, Amazon, Alphabet ve Meta'nın yapay zeka altyapısına milyarlarca dolar akıtmaya devam etmesiyle bir yıl önceki 26,2 milyar dolardan keskin bir artışla bu çeyrekte 41,2 milyar dolara ulaşacağı tahmin edilen veri merkezi işinden geliyor.

Nvidia'nın en büyük ikinci segmenti olan oyun sektörünün de 3,8 milyar dolar ile sağlam sonuçlar yayınlaması bekleniyor.

Yatırımcılar, GB200 süper çipinin sevkiyatları, yeni Blackwell Ultra çipinin ölçeklendirilmesindeki ilerleme ve yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarındaki daha geniş eğilimlerle ilgili güncellemeleri yakından izliyor ve bunların tümü sürdürülebilir kurumsal talebin temel göstergeleri olarak görülüyor.

Son tahminler, GB200 için daha güçlü üretim verimlerine işaret ediyor ve tam yıl sevkiyatlarının yaklaşık 30.000 rafa ulaşması muhtemel, bu da hiper ölçekleyicilerin yapay zeka yatırımını hızlandırmasıyla devam eden ivmenin altını çiziyor.

Opsiyon tüccarları, sonuçların ardından piyasaların Nvidia'nın değerlemesinde 260 milyar dolarlık potansiyel bir dalgalanmayı fiyatlamasıyla, yapay zeka patlamasının güç kaybedip kaybetmediğine veya bir sonraki aşamaya hazırlanıp hazırlanmadığına dair hem inancın hem de belirsizliğin bir yansıması olarak büyük bir oynaklığa hazırlanıyor.

Çin, düzenleme ve stratejik ters rüzgarlar

Özellikle Çin'deki jeopolitik ve düzenleyici baskılar, Nvidia'nın aksi takdirde hızlı büyümesine karmaşıklık katıyor.

Nisan 2025'te ABD hükümeti, bazı gelişmiş AI çiplerinin Çin'e ihracatını yasakladı ve Nvidia, ikinci çeyrek satışlarında 8 milyar dolara mal olabileceği konusunda uyardı.

Yasak Temmuz ayında kaldırılmış olsa da, Trump yönetimi bunu Çin'e yapılan çip satışlarında %15'lik bir tarife ile değiştirdi ve şirketin dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki beklentilerini oldukça belirsiz bıraktı.

Baskıya ek olarak, Çinli düzenleyiciler yerli firmaları Nvidia'nın çipleriyle bağlantılı güvenlik riskleri konusunda uyardı, şirketin reddettiği ancak büyümenin önünde engel oluşturabileceği iddiaları.

Buna cevaben, Nvidia'nın hem ABD hem de Çinli yetkililerden onay bekleyen Blackwell mimarisi üzerine inşa edilmiş Çin'e özgü yeni çipler üzerinde çalıştığı söyleniyor.

Bu arada, ABD hükümetinin ithal yarı iletkenlere uyguladığı %100 tarifesinin, Nvidia'nın öncelikle Çin dışında üretim yapması ve önemli muafiyetlerden yararlanmaya devam etmesi nedeniyle doğrudan bir etkisi olması pek olası değil.