Pernod Ricard hisseleri, satışların ve kârın tahminleri aşmasıyla yükseldi: Ralli devam edecek mi?

Fransız alkollü içki grubu Pernod Ricard'ın hisseleri, şirketin yıllık satışlarda ve kârda beklenenden daha küçük bir düşüş bildirmesinin ardından Perşembe günü %5,7'den fazla yükselirken, 2026 mali yılının ikinci yarısında iyileşme eğilimlerine işaret eden rehberlik sundu.

Performans, kilit pazarlardaki zayıf talebin ortasında daha derin bir yavaşlamaya hazırlanan yatırımcılar tarafından olumlu karşılandı.

Tarife etkisi yıllık 80 milyon Euro'ya düşürüldü

Şirket, ABD ve Çin tarafından uygulanan tarifelerin, daha önceki 200 milyon avroluk bir tahminden her yıl yaklaşık 80 milyon avroya (93,7 milyon dolar) mal olmasını beklediğini söyledi.

İcra Kurulu Başkanı Alexandre Ricard Reuters'e verdiği demeçte, grubun yine de 2026 mali yılının 2025'e göre bir iyileşme sağlamasını beklediğini, ancak toparlanmanın boyutunu ölçmek için henüz çok erken olduğunu söyledi.

Ricard, "Bu yıl için bu yıldan daha iyisini yapacağız" dedi.

Görünüm, Fransız damıtıcının özellikle Çin ile Avrupa Birliği arasındaki ticaret anlaşmazlıklarını yönlendirmeye devam etmesi ve aynı zamanda ABD'den gelen yeni tarife duyurularına uyum sağlamasıyla ortaya çıkıyor.

Tam yıl sonuçları beklentilerin biraz üzerinde

30 Haziran'da sona eren yıl için Pernod Ricard, %3'lük bir organik düşüşle 10,96 milyar Euro'luk satış bildirdi.

Rakam, analistlerin şirket tarafından derlenen konsensüste tahmin ettiği %3,2'lik düşüşten marjinal olarak daha iyiydi ve düşük tek haneli düşüş rehberliğiyle uyumluydu.

Yinelenen faaliyetlerden elde edilen kar, daha zayıf hacimler ve tarife baskılarını yansıtarak %5,3 düşüşle 2,95 milyar Euro'ya gerilerken, net kar, azalan maliyetlerle %11 artarak 1,67 milyar Euro'ya yükseldi.

Yönetim kurulu, hisse başına 4,70 avroluk sabit bir temettü önerdi.

Önümüzde zayıf bir başlangıçla geçiş yılı bekleniyor

Absolut votka, Jameson viskisi, Martell konyak ve Havana Club romu üreticisi olan grup, 2026 mali yılının bir geçiş yılı olacağı konusunda uyardı.

Yönetim, Amerika Birleşik Devletleri'nde devam eden stok boşaltma ve Çin'deki zayıf tüketici talebinin etkisiyle yumuşak bir ilk çeyrek öngörüyor, ancak ikinci yarıda ivmenin artmasını bekliyor.

Emsalleri gibi, Pernod Ricard da pandemi sonrası bir dalgalanmanın ardından alkollü içki tüketiminde bir düşüşten etkilendi.

Analistler, özellikle şirketin en büyük iki pazarı olan ABD ve Çin'de faaliyet ortamının zorlu olmaya devam ettiğini belirtiyor.

Hisse fiyatındaki ralli devam edecek mi? Analistler ağırlığını koyuyor

Citi analistleri, 2026 mali yılında organik satış büyümesinin görünümünü piyasa beklentilerinden biraz daha iyi olarak nitelendirerek, yatırımcıların kazanç rekoru ve güçlü serbest nakit akışından rahatlamaları gerektiğini belirtti.

Citi'den Simon Hales bir araştırma notunda, "Hisselerin daha yüksek işlem görmesini bekliyoruz" diye yazdı.

JP Morgan analistleri, sonuçların karışık bir tablo sunduğunu ve hoş bir kazanç rekorunu 2026 mali yılının ilk yarısına kadar çok daha zayıf bir kurulumla birleştirdiğini söyledi.

Bununla birlikte, Perşembe günkü rallinin Haziran sonundan bu yana güçlü bir koşunun ardından sürdürülmesinin zor olabileceği konusunda uyardılar.

Jefferies analisti Edward Mundy ve ortağı Sebastian Hickman bir araştırma notunda, "Hisse fiyatı, F26'da sessiz bir toparlanma hızını zaten iskonto ediyor, toparlanmaya olan güven arttıkça hisselerin yeniden derecelendirilmesini bekliyoruz" diye yazdı. 

Şirketin maliyet düşürme çabalarını ikiye katladığını ve bunun kazanç beklentilerini aşmasına yardımcı olduğunu ve bunun hisse fiyatını desteklemesi gerektiğini belirttiler.

RBC Capital Markets, yönetimin işletme marjlarını "mümkün olan en geniş ölçüde" savunma konusundaki belirsiz taahhüdünü vurgulayarak daha temkinli bir değerlendirme sundu.

Aracı kurum, bunun yakın vadede karlılıkta bir düşüş anlamına gelebileceğini öne sürdü.

Hisseler yükseldi, ancak zorluklar devam ediyor

Paris'te listelenen hisse senedi, Haziran sonundan bu yana yaklaşık %23 arttı ve bugüne kadar yaklaşık %5 arttı.

Perşembe günkü sıçrama, yatırımcıların tam yıl sonuçlarının tahminlerin biraz üzerinde olduğu ve tarife isabetinin başlangıçta korkulandan daha küçük olduğu yönündeki rahatlamasını yansıttı.

Yine de analistler, zayıf ABD ve Çin talebinden kaynaklanan ters rüzgarların ve devam eden ticaret anlaşmazlıklarının yakın vadede performans üzerinde baskı oluşturabileceği konusunda uyardı.

Yönetim, şirketin kademeli bir toparlanma için konumlandığını ve mali yılın ikinci yarısında ortaya çıkması beklenen satış ivmesinin arttığını belirtti.