MoffettNathanson, önemli riskler hafifledikçe Apple'ın notunu yükseltti

Apple Inc., MoffettNathanson'ın iPhone üreticisine verdiği notu satıştan nötre kaydırmasının ardından bu hafta bir yükseltme aldı.

Hareket, zaten küçük olan Wall Street analist havuzunu azaltıyor ve şirket üzerinde düşüş eğilimi gösteriyor.

FactSet verilerine göre, hisse senedini takip eden analistler arasında yalnızca iki "sat" notu kaldı.

Değişiklik, Apple hisselerinin güçlü bir toparlanma göstermesi ve değerlemeler ve büyüme beklentileriyle ilgili daha geniş endişeler devam etse bile son haftalarda keskin bir şekilde yükselmesiyle geldi.

Ralli, görünümdeki değişimi tetikledi

Analist Craig Moffett'in not revizyonu, Apple için keskin bir ralliyi takip ediyor.

Apple hisseleri yıl başından bu yana hala %4,8 düşerken, hisse senedi geçen ay %17'den fazla değer kazandı.

Çarşamba günü Apple, bir aydan fazla bir süredir en iyi tek günlük performansını yayınladı ve %3,8 daha yüksek kapattı.

Geri dönüşe çeşitli faktörler katkıda bulundu. Tarifelere bağlı korkular, yapay zekadaki cansız ilerleme ve Apple'ın Google ile olan kazançlı ilişkisine yönelik potansiyel riskler yatırımcılar tarafından ya çözüldü ya da iskonto edildi.

Duyarlılıktaki bu değişim, daha önce Apple'ın değerlemesi üzerinde baskı oluşturan endişeleri hafifletmeye yardımcı oldu.

Apple ayrıca, Google'ın Chrome tarayıcısını elinde tutmasına izin veren yakın tarihli bir yasal karardan da faydalanmaya devam ediyor.

Uzun süredir devam eden anlaşmalarının bir parçası olarak Google, iPhone'larda varsayılan arama motoru olarak kalması için Apple'a yılda milyarlarca dolar ödüyor ve istikrarlı bir yüksek marjlı gelir kaynağı sağlıyor.

"En kötü durum senaryoları masadan kalktı," diye yazdı Moffett müşterilere bir notta.

Çin'deki indirimin iPhone pazar payı kayıplarıyla ilgili korkuları yumuşattığını, muafiyetlerin ise tarife cezalarını büyük ölçüde ortadan kaldırdığını vurguladı.

Ayrıca, Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEPA) kapsamındaki belirli karşılıklı tarifelerin meşruiyetinin şu anda sorgulandığına ve potansiyel riskleri daha da azalttığına dikkat çekti.

Değerleme endişeleri devam ediyor

Yükseltmeye rağmen Moffett, Apple'ın hisselerinin pahalı olmaya devam ettiğini vurguladı.

FactSet'e göre Apple, 32,36'lık ileriye dönük fiyat-kazanç oranıyla S&P 500'ün 24,28'lik katının oldukça üzerinde işlem görüyor.

Şirketin değerlemesinin hem mutlak hem de göreceli olarak 20 yılın en yüksek seviyesine yakın olduğunu belirtti.

Moffett, böyle bir primi haklı çıkarmak için, pazarın Apple'ın gelecekteki büyümesinin tarihsel performansını önemli ölçüde geride bırakacağını varsayması gerektiğini savundu.

"Bu akut risklerin azalmış olması, Apple'ı değerleme açısından özellikle çekici kılmıyor" dedi.

"Gelecek yılın kazancının 30 katının kuzeyi, bize göre, iyi ancak büyük olmayan kazanç büyümesi olan herhangi bir şirket için hala çok zengin."

Fiyat hedefi mütevazı bir düşüşe işaret ediyor

Moffett'in güncellenmiş duruşu yükselişe işaret etmiyor, daha ziyade bir "sat" tezinin artık yalnızca değerleme endişeleri tarafından desteklenmediği görüşünü yansıtıyor.

"Temellere yönelik riskler çözülürken, yalnızca değerleme endişeleriyle desteklenen bir satış tezinin haklı olduğuna inanmıyoruz" dedi.

Analist, Apple için 225 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi ve bu da Çarşamba günkü kapanışa göre %5,6'lık potansiyel bir düşüşe işaret ediyor.

Bu hedef temkinli olmayı yansıtsa da, teknoloji devine hala bağlı olan birkaç düşüş derecesinden birinden kayda değer bir geri çekilmeye işaret ediyor.

Apple için olumsuz duygulardaki azalma, değerleme tartışmaları devam etse bile iş modelinin dayanıklılığının ve yatırımcı iyimserliğinin gücünün altını çiziyor.