Röportaj: 'Ekonomik kriz sırasında portföylerin %5-10'unu altına yatırın', diyor The Gold Bullion Company'den Rick Kanda

The Gold Bullion Company Genel Müdürü Rick Kanda'nın görüşlerine göre, altın yatırımcılarına, ekonomik belirsizliğe karşı bir önlem olarak portföylerinin %5 ila %10'unu değerli metale ayırmaları ve aynı zamanda gümüşün hem yatırım hem de endüstriyel metal olarak ikili rolünü göz önünde bulundurmaları tavsiye ediliyor.

Son piyasa gelişmeleri ışığında Kanda, Invezz ile yaptığı röportajda, özellikle fiyatların son zamanlarda 3.600 $/ons rekor seviyeye yükselmesiyle birlikte, altının güvenli liman varlığı olarak önemini vurguladı. 

Bu yükselişi, merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaşması ve devam eden jeopolitik istikrarsızlık gibi faktörlere bağladı. 

Asya merkez bankalarından gelen güçlü taleple Kanda, JP Morgan gibi kurumlardan gelen tahminlerin altının 2026'da potansiyel olarak 4.000 $/ons'a ulaşabileceğini gösterdiğini belirtti.

Ayrıca, gümüşü çevreleyen karmaşıklıkları da tartıştı ve tarife anlaşmazlıklarının endüstriyel talep için nasıl belirsizlik yaratabileceğini ve aynı zamanda güvenli liman ilgisini artırabileceğini vurguladı.

Hindistan'ın düğün sezonu ve Çin'in Ay Yeni Yılı gibi kültürel faktörler, tarife ve oran belirsizliklerinin ortasında bile altın tüketim modellerini etkilemeye devam ediyor. 

Bu piyasa dinamiklerini etkili bir şekilde yönlendirmek için Kanda'nın dengeli bir portföy tavsiyesi, yatırımcıların potansiyel ekonomik gerilemelere karşı koruma sağlarken riske göre ayarlanmış getirileri artırma ihtiyacının altını çiziyor.

Düzenlenmiş alıntılar:

Altına hücumu tetikleyen nedir?

Invezz: Altın fiyatlarındaki bu boğa koşusunu yönlendiren nedir ve bazı tahminlerin önerdiği gibi fiyatların 2026 ortasına kadar 4.000 $/ons'a ulaşmasını bekleyebilir miyiz?

Altın fiyatları, merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaşması, devam eden jeopolitik istikrarsızlık ve artan ABD açıkları ve potansiyel enflasyona ilişkin artan endişeler gibi faktörlerin bir araya gelmesi nedeniyle Nisan 2025'te ons başına 3.500 dolarlık rekor seviyeye ulaştı.

Bu itici güçler, altın alımlarını hızlandıran Asya merkez bankalarından gelen güçlü taleple birleştiğinde, yükseliş eğilimi yaratıyor. JP Morgan'ınkiler de dahil olmak üzere birçok tahmin, altının 2026 ortasına kadar 4.000 $/ons'a ulaşabileceğini gösteriyor.

Invezz: Fed'in faizleri %4,25-4,5'te tutması ve 2025'te sadece iki indirime işaret etmesiyle, faiz oranlarına karşı hassasiyetleri göz önüne alındığında, bu durum altın ve gümüş fiyatlarını nasıl etkileyecek?

Her zaman kesin olmamakla birlikte, faiz oranları düştüğünde altın ve gümüş fiyatları yükselir. Bu, bu ayın sonlarında başka bir kesinti olup olmadığını görebileceğimiz bir şey.

Bunun olmasının nedeni, yükselen faiz oranlarının hisse senedi ve tahvil gibi yatırımları yatırımcılar için daha cazip hale getirmesidir. Faiz oranları düştüğünde, yatırımcılar bu yöntemlerle daha az getiri elde edecek ve altın, hisse senedi ve hisse senetlerine yatırım yapmaya geçeceklerdir. 

Invezz: Gümüş fiyatları, yatırım ve endüstriyel metal olarak ikili rolü nedeniyle dalgalıdır. Çin güneş panellerinde olduğu gibi ABD tarifeleri gümüş talebini nasıl etkiliyor?

Çin'in Çin güneş panellerine yönelik tarifeleri, Çin'in ABD'den gelen talebin azalması karşısında üretimi kesmesi durumunda gümüşe olan talebi küçük bir ölçüde azaltabilir. 

Artan tarifeler ABD'nin ürün satın almasını daha pahalı hale getirirken, Çin'in bunları üretmesini daha pahalı hale getirmedi, ancak üreticiler üzerinde baskı oluşturan bir talep azalması görürsek.

Bununla birlikte, uzun vadede, özellikle ABD'nin son zamanlarda gümüşü sadece bir varlıktan 'Kritik Mineral'e teşvik etmesiyle birlikte, gümüş kullanımını sürdürebilir ve hatta artırabilirler - bu da yatırımı ve endüstriyel talebi artırabilecek bir itici güçtür.

Merkez bankası talebi

Invezz: Küresel merkez bankalarının 2025 yılında 900 ton altın alacağı tahmin ediliyor. Bu değişim, özellikle Asya'da, uzun vadeli altın fiyat istikrarını nasıl etkiler?

2025 yılında özellikle Asya ülkelerinden merkez bankasından öngörülen 900 tonluk altın alımı, istikrarlı bir talep tabanı yaratarak, rezervleri ABD dolarından uzaklaştırarak ve jeopolitik ve ekonomik belirsizliğin ortasında "güvenliğe kaçış" varlığı olarak hareket ederek uzun vadeli fiyat istikrarına muhtemelen katkıda bulunacaktır.

Merkez bankalarından gelen bu güçlü talep, altın fiyatlarının rekor seviyelere çıkmasına yardımcı oldu ve potansiyel olarak daha yüksek ve daha uzun bir fiyat ortamını destekleyen döngüsel değil yapısal bir faktör olarak görülüyor.

Invezz: ABD tarifeleri, potansiyel tüketici fiyat artışlarıyla birlikte enflasyon endişelerini artırıyor. Bu stagflasyonist ortam, altın ve gümüşü riskten korunma olarak nasıl etkileyecek?

ABD tarifelerinin birçok sektör için endişeleri artırmasına ve potansiyel olarak artan tüketici fiyatlarına rağmen, altın ve gümüşün ekonomik belirsizliğe karşı geleneksel olarak olduğu gibi iyi performans göstermesi ve güvenli liman varlıklarına olan talebin artması muhtemeldir.

Tarifeler, tüketicinin satın alma gücünü zayıflatabilecek ve merkez bankalarını faiz oranlarını düşürmeye sevk edebilecek ve altının cazibesini daha da artırabilecek daha yüksek fiyatlara katkıda bulunur.

Gümüşün karmaşık doğası

Invezz: Tarife anlaşmazlıkları sırasında gümüş neden altından daha karmaşık fiyat hareketleri sergiliyor ve bu yatırımcılar için ne gibi fırsatlar yaratıyor?

Gümüş, hem değerli bir metal (altın gibi) hem de çok önemli bir endüstriyel emtia olduğu için ekonomik belirsizlik sırasında, özellikle tarifeler sırasında altından daha karmaşık fiyat hareketleri sergiler. Bu, fiyatını hem güvenli liman talebine hem de endüstriyel ekonomik koşullara duyarlı hale getirir.

Tarife anlaşmazlıkları, gümüşe (elektronikte, güneş panellerinde ve elektrikli araçlarda kullanılan) yönelik endüstriyel talep için belirsizlik yaratır ve aynı zamanda güvenli liman talebini artırır.

Hem endüstrilerde hem de yatırımlarda kullanılan gümüşün ikili etkisi nedeniyle, talep dalgalanabilir ve bu da yatırımcıları endüstriyel kullanımına mı yoksa altın gibi bir varlık olarak mı odaklanacaklarından emin olamayabilir.

Asya'dan talep

Invezz: Hindistan'ın düğün sezonu ve Çin'in Ay Yeni Yılı altın talebini artırırken, bu kültürel faktörler 2025'te tarife ve oran belirsizlikleriyle nasıl etkileşime girecek?

Hindistan'da genellikle Kasım'dan Mayıs'a kadar süren düğün sezonu, altın tüketiminin büyük bir itici gücüdür. Aralık ortasından Ocak ortasına kadar daha sessiz olsa da, düğün sezonunun geri kalanı istikrarlı bir talep olmaya devam ediyor.

Asya'da, Çin Yeni Yılı ve Hindistan'daki Diwali gibi festivaller, altının geleneksel olarak, genellikle uğurlu bir tılsım olarak veya düğün gibi önemli olayları kutlamak için alınıp satıldığı kilit zamanlardır.

Tarife oranı ve belirsizlikten bağımsız olarak, farklı bölgelerde bu mevsimselliklere bağlı satın alma modellerini her zaman görmemiz muhtemeldir. 

Portföy yönetimi

Invezz: Son olarak, uzun vadeli bir yatırım olarak altının değerinden bahsettiniz. Yatırımcıların portföylerinde tutmaları için ideal olan yüzde nedir? Ayrıca, ne kadar gümüşe sahip olmalıdır?

İdeal olan tek bir yüzde olmasa da, asıl amacı ekonomik belirsizliğin ortasında altını güvenli bir varlık olarak korumak olan uzun vadeli yatırımcılar için ortak bir öneri %5 ile %10 arasındadır.

Ayrıca, kötü sonuç verebilecek bir yatırım türüne çok fazla para yatırmadan risk ve ödül arasındaki dengeyi geliştirir.