Meksika, borç baskıları arttıkça 2026'da Pemex'e 14,1 milyar dolar ayırdı

Meksika, 2026 bütçesinde Petroleos Mexicanos (Pemex) için büyük bir mali taahhüdün ana hatlarını çizerek, borç yüklü enerji devine devlet desteğinin devam ettiğinin sinyalini verdi.

Bütçe belgelerine göre hükümet, şirketin giderlerini karşılamak için 263,5 milyar peso ayırdı.

Bu, Pemex'in önümüzdeki üç yıl içinde en büyük borç geri ödemelerini gerçekleştirmeye hazırlanırken aynı zamanda ham üretimi istikrara kavuşturmaya ve yeni yatırım ortaklıkları sağlamaya çalıştığı bir dönemde geldi.

Pemex'in 2026 bütçesi 517,4 milyar peso olarak belirlendi

Pemex için 2026 yılında önerilen bütçenin toplamı 517,4 milyar peso olup, bu rakam 2025 tahsisine göre %7,7'lik bir artışı temsil etmektedir.

Meksika, ham petrol üretiminin gelecek yıl günde ortalama 1,8 milyon varil olmasını beklerken, petrol fiyatlarının varil başına 54,9 dolar olacağı tahmin ediliyor. Resmi belgelere göre petrol ihracatının günde 521.000 varil olması bekleniyor.

Tahsis, Pemex'in Temmuz ayında ön sermayeli tahvil ihracı yoluyla 12 milyar dolar elde etmesinden ve yerel bankalar tarafından finanse edilen 13.3 milyar dolarlık bir yatırım aracı için planlar başlatmasından kısa bir süre sonra geldi.

Bu ayın başlarında, gelecek yıl vadesi dolacak büyük bir borç vadesi duvarını azaltmayı amaçlayan 10 milyar dolarlık bir geri alım operasyonu da önerdi.

Sheinbaum yönetiminde hükümet desteği devam ediyor

Pemex'e yönelik bütçe yardımı, birbirini izleyen hükümetler için yinelenen bir önlem haline geldi.

Başkan Claudia Sheinbaum, altı yıllık görev süresi boyunca yaklaşık 80 milyar dolar vergi indirimi ve doğrudan nakit enjeksiyonu sağlayan selefi Andrés Manuel López Obrador'un ardından 2025 yılında Pemex'e 6,7 milyar dolar ayırdı.

Bu müdahalelere rağmen şirket, üretimdeki uzun vadeli düşüşü durdurmakta zorlandı.

Neredeyse 90 yıl önce Meksika'nın kamulaştırma dalgası sırasında kurulan Pemex, Meksika devletinin baş tacı olmaya devam ediyor ancak 100 milyar doları aşan borcun yükünü taşıyor.

Kredi analistleri, geri alımlar ve yeniden finansman çabalarından sonra bile Pemex'in tedarikçi ve çalışan yükümlülükleri hariç 75 milyar doların üzerinde borç taşıyacağını belirtiyor.

Üretim hedefleri ve operasyonel zorluklar

Pemex geçen ay günde 1,8 milyon varil ham petrol üretimi ve 5 milyar fit küp doğal gaz hedefleyen yeni bir iş planını açıkladı.

Ancak analistler, stratejinin yirmi yıl önceki zirvesinin neredeyse yarısına düşen azalan üretimi tersine çevirmek için yetersiz olduğunu belirttiler.

Şirket şimdi, eskiyen kuyuların açılmasına ve açık deniz kaynaklarının kullanılmasına yardımcı olmak için özel şirketlerle birlikte çalışmak istiyor. Ayrıca Meksika'nın önemli kaya gazı rezervlerine erişim için artan hidrolik kırma işlemlerini de değerlendiriyor.

Geçen hafta yayınlanan bir hükümet belgesi, Pemex'in özel firmalarla 11 ortaklık anlaşması imzaladığını doğruladı, ancak bu projelerle ilgili daha fazla ayrıntı açıklanmadı.

Kısa vadeli rahatlama, uzun vadeli belirsizlik

Meksika'nın son bütçesi Pemex'e finansal nefes alma alanı sağlarken, şirketin uzun vadeli sürdürülebilirliği, üretimi artırma ve operasyonları yeniden yapılandırma becerisine bağlı.

Yaklaşan vadelerin yeniden finansmanı üzerinde acil baskı var, ancak şirketin yapısal zorluklar karşısında yatırımı ve büyümeyi nasıl sürdüreceğine dair sorular devam ediyor.