OPEC+ hücuma geçiyor: Körfez üreticileri pazar payına öncelik veriyor

Rystad Energy'nin analizinin de ortaya koyduğu gibi, görünüşte birleşik kararların altında, OPEC+ ittifakı içindeki önemli fay hatları genişliyor. 

Rusya'nın bütçesini desteklemek ve yaptırımların yol açtığı baskıya karşı koymak için ham petrol gelirlerine olan acil ihtiyacı, Suudi Arabistan ve BAE gibi Körfez üreticilerinin uzun vadeli stratejisiyle keskin bir tezat oluşturuyor. 

Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefikleri, hafta sonu Ekim ayı için üretimde günde 137.000 varil (bpd) artış açıklayarak piyasaları şaşırttı ve bu, gönüllü üretim kesintilerini gevşetmenin ikinci aşamasının başlangıcı oldu. 

Hoşgörü

Bu karar, grubun dördüncü çeyrekte arz fazlası beklenen bir piyasada fiyatları desteklemek için mevcut üretim seviyelerini koruyacağına dair yaygın beklentilere aykırıdır.

"Riyad ve müttefikleri belirleyici bir dönüşün sinyalini verdi: Pazar payını savunmak artık fiyatları savunmaktan daha ağır basıyor. Manşet hacmi marjinal görünebilir, ancak mesaj öyle değil," dedi Rystad Energy'nin Baş Ekonomisti Claudio Galimberti e-postayla gönderilen bir yorumda. 

Bu Körfez ülkelerinin, küresel petrol talebindeki büyümede bir yavaşlama öngörerek gelecekteki pazar payını güvence altına almak için kısa vadeli gelir sıkıntısına katlanmaya istekli oldukları bildiriliyor. 

Şimdilik, Körfez kampı şartları dikte ediyor gibi görünüyor ve Moskova büyük ölçüde uyuyor.

Galimberti, "Yapısal kapasite kısıtlamaları, başta Suudi Arabistan, BAE ve Irak olmak üzere yalnızca bir avuç üyenin önemli hacim artışı sağlayabileceği anlamına geliyor ve tazminat mekanizması net eklemeleri daha da sınırlayacak" diye ekledi. 

Karayipler'de gerginlik

Jeopolitik riske bir katman daha ekleyen Rystad Energy, Karayipler'de artan gerilimlere dikkat çekiyor. 

ABD yönetiminin uyuşturucu kaçakçılığından şüphelenilen gemileri ve potansiyel olarak Venezuela'dan gelecek uçakları hedef alan eylemleri, olası bir askeri çatışmaya ilişkin endişeleri artırıyor. 

Böyle bir gelişme bölgesel istikrarı ve küresel petrol piyasalarını önemli ölçüde etkileyecektir.

OPEC+ kararları, dalgalı bir ABD makroekonomik manzarası zemininde ortaya çıkıyor. 

ABD ekonomik verileri ve Fed kesintileri

Yalnızca 22.000 bordro artışı ve Haziran ayı rakamlarında aşağı yönlü revizyonlar gösteren hayal kırıklığı yaratan bir Ağustos istihdam raporu, piyasaların önümüzdeki hafta 25 baz puanlık (bp) bir Fed indirimini tamamen fiyatlamasına yol açtı. 

Yıl sonuna kadar üç kesinti olasılığı şu anda %80'dir. Bu durum Hazine getirilerinin düşmesine, hisse senetlerinin dalgalanmasına ve altının yeni rekor seviyelere ulaşmasına neden oldu. 

Altının yükselişi, küresel merkez bankalarının 1996'dan bu yana bir ilk olarak ABD Hazine tahvillerinden daha fazla altın tuttuğuna dair raporlarla daha da güçleniyor.

10-11 Eylül'de açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerinin Fed toplantısının gidişatını belirlemesi bekleniyor. 

Çekirdek TÜFE'nin %3,1 civarında kalması beklenirken, beklenmedik bir yukarı yönlü sürpriz güvercin söylemi karmaşıklaştırabilir. Avrupa'da, enflasyon istikrara kavuştukça Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) mevcut oranlarını koruması bekleniyor.

Petrol piyasaları için önümüzdeki hafta, yatırımcıların OPEC+'nın stratejik değişimini nasıl özümsediğine göre belirlenecek. 

Rystad Energy, piyasanın arz-talep dengesini yeniden değerlendirmesiyle Brent fiyatlarında dalgalanma öngörüyor. Daha yumuşak fiyatlar tolere ediliyor, ancak OPEC+'nın swing arzı üzerindeki sıkı kontrolü önemli bir faktör olmaya devam ediyor.