Platin piyasası yetersiz arz olmaya devam ediyor; Commerzbank fiyat tahminini yükseltiyor

Küresel platin piyasası üst üste üçüncü kez arz açığı yaşıyor, ancak 2025 yılı açığı Dünya Platin Yatırım Konseyi (WPIC) tarafından aşağı yönlü revize edildi. 

Açığın şu anda 850.000 ons olması bekleniyor, bu önemli bir rakam ancak geçen yıl görülen 968.000 onsluk açıktan daha az.

Bu yazının yazıldığı sırada COMEX'teki en aktif platin kontratı, önceki kapanışa göre %0,1 düşüşle ons başına 1.398,35 dolardı. 

Hem platin hem de paladyum fiyatları, altının yükselişini takip ederek son birkaç hafta içinde önemli ölçüde arttı. 

Altın fiyatları 2025'te şu ana kadar gişe rekorları kıran bir seyir izledi ve fiyatlar %40'tan fazla arttı. Sarı metal bir dizi rekor seviyeye ulaştı ve yakın zamanda ons başına 3.700 doları aştı.

Revizyonu etkileyen faktörler

Bu aşağı yönlü revizyonun başlıca nedenleri, beklenenden biraz daha yüksek geri dönüşüm arzı ve zayıf endüstriyel taleptir. 

Commerzbank AG emtia analisti Carsten Fritsch, "Endüstriyel talebin, büyük ölçüde cam endüstrisindeki önemli düşüş nedeniyle sekiz yılın en düşük seviyesine ulaşması bekleniyor" dedi. 

Bu düşüş, özellikle ikinci çeyrekte Çin'den gelen mücevher talebindeki artışla tam olarak telafi edilemedi ve bu da mücevher talebini yedi yılın en yüksek seviyesine çıkardı. 

Otomotiv talebi ve yatırım talebindeki küçük ayarlamalar birbirini büyük ölçüde dengeledi. 

Yatırım talebindeki artış, platin külçelere ve madeni paralara olan güçlü ilgiye bağlanıyor. İlginç bir şekilde, bu yılın beklenen ETF talebi doğrulandı ve bu, Mayıs ayından bu yana ETF'lerden gelen güçlü çıkışlar göz önüne alındığında şaşırtıcı bir gelişme.

Maden arzı azalmaya devam ediyor

Maden arzına ilişkin tahmin değişmedi ve yıllık bazda yaklaşık %6'lık bir düşüşle beş yılın en düşük seviyesine ulaşması bekleniyor. 

Bu durum, platin fiyatlarında son dönemde yaşanan önemli artışın henüz yeni üretimi teşvik etmediğini gösteriyor. 

Fritsch, "WPIC, madencilik projelerinin geliştirilmesi ile üretimin başlaması arasındaki çok yıllı zaman farkını vurguluyor" diye ekledi.

Yer üstü hisse senetleri ve piyasa görünümü

Yer üstü platin stoklarının bu yıl 3 milyon onsun biraz altına düşeceği tahmin ediliyor. 

Bu, yaklaşık 800.000 ons daha düşük olan önceki tahmine göre önemli bir revizyondur. 

Bu yeni projeksiyon, hisse senetlerinin daha önce beklenen seviyeye ulaşması için benzer büyüklükte arz açığının olduğu bir yıla daha ihtiyaç duyulacağını ima ediyor. 

Fritsch şunları kaydetti:

Fiyat tahminleri güncellendi

Commerzbank AG, 2025 sonu için platin fiyat tahminini ons başına 1.400 dolara yükselterek ons başına 1.350 dolara yükseltti. 

Bu revizyon, mevcut yüksek fiyat seviyesini ve güncellenmiş bir altın fiyatı tahminini yansıtıyor. 

2026 yıl sonu tahmini 1.500 dolar olarak teyit edildi.