USD/NGN: İşte Nijerya naira para biriminin yükselmesinin nedeni

Nijerya nairası, Kenya şilininin performansını yansıtacak şekilde tüm silindirlere ateş ediyor. USD/NGN döviz kuru, Mart ayından bu yana en düşük seviyesi olan 1.497'ye geriledi ve bu yılın en yüksek seviyesinin %7 altına geriledi. 2025'teki en yüksek seviyelerinden %11,3'ün üzerinde düşüş yaşadı. 

Nijerya naira para birimi neden yükseliyor?

2024 yılında en kötü performans gösteren para birimlerinden biri olan Nijerya nairası, bu yılın en çok kazananlarından biri oldu. 

Bu artışın temel nedeni, ülkenin tahvil talebindeki artışı körükleyen yüksek faiz oranlarıdır. Merkez bankası faiz oranlarını resmi enflasyon oranı olan %20'nin üzerinde, %27,5'e çıkardı.

Bu da ülkenin tahvil getirilerini yükseltti, on yıllık tahvil getirileri %16,6 ve iki yıllık tahvil getirileri %15 oldu.

Bu getiriler, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki benzer tahvillerin sunduklarından çok daha yüksektir ve iyi bir taşıma ticareti fırsatı yaratır. Carry trade, yatırımcıların düşük getirili bir ülkeden borç alıp daha yüksek getirili bir ülkeye yatırım yaptığı ve aradaki farkı nakde çevirdiği bir durumdur.

USD/NGN çiftinde carry trade yapmanın tek zorluğu, merkez bankasının sermaye kaçışını engellemesi nedeniyle Nijerya'dan dolar taşımanın tarihsel olarak zor olmasıdır.

Daha yüksek petrol ve petrol dışı gelir ve Dangote rafinerisi 

Nijerya ekonomisi, son birkaç ayda nairayı artırmaya yardımcı olan bazı büyük rüzgarlar yaşadı.

Birincisi, petrol dışı gelirin yılın ilk yarısında %40 artarak 20.5 trilyon N'ye yükselmesiyle ülkenin çeşitlendirme çabaları meyvelerini veriyor gibi görünüyor. Bu büyüme, başkanın bu yıl hedefine ulaştığı ve aştığı anlamına geliyor.

İkincisi, Nijerya bu yıl daha yüksek ham petrol üretiminden yararlandı, bu da kısmen OPEC+'nın üretimi artırma kararından kaynaklanıyor. Ancak bu durum, bu yıl  nispeten düşük ham petrol fiyatlarıyla dengelendi

Üçüncüsü, Nijerya nairası, günde binlerce varil petrol üreten ve ülkedeki önemli rafine petrol baskısını azaltan, yakın zamanda faaliyete geçen Dangote petrol rafinerisinden de yararlandı.

Dangote, yabancı sözleşmeleri sona erdiğinde rafinerisi için çoğunlukla Nijerya petrolü satın almayı taahhüt etti. Bu da, ülke şu anda olduğundan daha az petrol ithal edeceği için Nijerya nairasını artıracak.

Ayrıca USD/NGN döviz kuru, Federal Rezerv'in önümüzdeki toplantıda faiz oranlarını düşüreceğine dair devam eden beklentiler nedeniyle yılbaşından bu yana en yüksek seviyesi olan 110 dolardan bugün 96 dolara gerileyen ABD doları endeksinin (DXY) devam eden zayıflığı nedeniyle düştü.

Tarihsel olarak, gelişmekte olan piyasa para birimleri, Fed faiz oranlarını düşürdüğünde gelişir. Bu, Güney Afrika randı gibi diğer para birimlerinin son birkaç ayda neden yükseldiğini açıklıyor.

İleriye baktığımızda, yatırımcıların yılbaşından bu yana en düşük seviye olan 1.476'yı hedeflemesi nedeniyle USD/NGN döviz kuru muhtemelen düşmeye devam edecek.