Citi, 5 Milyar Dolarlık Nvidia anlaşmasına rağmen Intel'in notunu düşürdü

Intel'in Nvidia ile dönüm noktası niteliğindeki ortaklığı , hisselerinin yaklaşık kırk yılın en iyi bir günlük performansına yükselmesine neden oldu.

Ancak Wall Street'in coşkusu oybirliğinden çok uzak.

Citi analistleri, ralliden sadece bir gün sonra hisse senedinin notunu düşürdü ve Intel'in dökümhane hedefleri ve işlemci rekabet gücündeki zorlukların çözülmediği konusunda uyardı.

Citi satış notuna geçti

Citi, Cuma günü müşterilerine gönderdiği bir notta Intel hisselerinin notunu "nötr"den "sat"a düşürdü.

Bankanın analisti Christopher Danely, Intel'in hisselerinin önde gelen dökümhane işinde başarıyı fiyatladığını ve bu sonucu "başarılı olmak için minimum şans" olarak gördüğünü savundu.

Citi, fiyat hedefini 24 dolardan 29 dolara yükseltirken, revize edilen hedef hala mevcut seviyelerden %5,1'lik bir düşüşü temsil ediyor.

"Intel'in notunu düşürüyoruz... hisse senedinin, başarılı olma şansının çok az olduğuna inandığımız öncü dökümhane işinde başarıyı fiyatlandırdığına olan inancımız göz önüne alındığında," diye yazdı Danely.

Intel hisseleri, Nvidia'nın şirkete 5 milyar dolar yatırım yapacağı haberinin ardından Perşembe günü %22'den fazla artış gösterdi ve bu, Intel'in hisse senedinin %26,4 arttığı 29 Ekim 1987'den bu yana en iyi günlük performansına işaret etti.

Ancak not indirimi ivmenin bir kısmını azalttı ve hisseler Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %0,5 değer kaybetti.

Nvidia ortaklığı sınırlı bir destek olarak görülüyor

Intel ve Nvidia arasındaki işbirliği, Nvidia'nın grafik teknolojisinin Intel'in merkezi işlem birimlerine (CPU'lar) entegre edilmesinin yanı sıra Nvidia'nın yapay zeka platformları için CPU'lar oluşturulmasını da içerecek.

Bu hamle, Intel'e hızla büyüyen yapay zeka pazarında bir yer edinmenin ve aynı zamanda PC işlemcilerindeki rekabet gücünü artırmanın bir yolu olarak konumlandırıldı.

Ancak Citi analistleri ikna olmuş değil.

Danely, grafik entegrasyonunun özellikler ekleyebilse de, işlemci pazarındaki rekabet gücünün ana ölçütü olan CPU'nun performansını temelden iyileştirmediğini belirtti.

Rival Advanced Micro Devices (AMD), güçlü çok çekirdekli performansa sahip CPU'ları daha düşük fiyatlarla sunuyor ve bu da Intel için ek bir engel oluşturuyor.

Danely, "Bunun Intel CPU'ları daha rekabetçi hale getirdiğinden şüpheliyiz, çünkü işlemcinin bir PC için ana performans sürücüsü olduğu göz önüne alındığında, başka bir şirketin grafiklerini entegre etmek CPU'yu daha rekabetçi hale getirmez" diye yazdı.

Citi ayrıca anlaşmanın mali ölçeğiyle ilgili soruları da gündeme getirerek Intel ve Nvidia'nın ortak yapay zeka teklifine yönelik toplam adreslenebilir pazarın (TAM) nispeten mütevazı olduğunu vurguladı.

Nota göre, fırsatın yalnızca 1 milyar ila 2 milyar dolar arasında olduğu tahmin ediliyor ve Citi, bu rakamın Intel'in uzun vadeli büyüme beklentilerini önemli ölçüde değiştirmek için yetersiz olduğuna inanıyor.

Piyasa hissiyatı temkinli kalmaya devam ediyor

Not indirimi, Intel'i takip eden analistler arasında daha geniş bir ihtiyatın altını çiziyor.

LSEG tarafından takip edilen 47 analistten 39'u, şirketin geri dönüş stratejisini başarılı bir şekilde uygulayıp uygulayamayacağına dair belirsizliği yansıtan "tutma" notu verdi.

Intel, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ve Samsung ile rekabet edebilmek için dökümhane operasyonlarını geliştirirken ana faaliyet alanını yeniden canlandırma baskısı altında.

Nvidia ortaklığı yatırımcı duyarlılığını artırırken Citi'nin çağrısı, Wall Street'in Intel'in son derece rekabetçi yarı iletken sektöründe sürdürülebilir ivmeyi yeniden kazanabileceği konusunda şüpheci olmaya devam ettiğini gösteriyor.