Almanya'nın özel sektörü, hizmetlerin fabrikalardaki yavaşlamayı dengelemesiyle 16 ayın en yüksek seviyesine ulaştı

Almanya'nın özel sektörü, imalatta devam eden zayıflığı dengeleyen hizmetlerdeki toparlanmanın etkisiyle Eylül ayında 16 ayın en hızlı büyümesini kaydetti.

En son SandP Küresel Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 50,5'ten 52,4'e yükselerek analistlerin 50,7 olan beklentilerini aştı ve büyümeyi daralmadan ayıran 50 seviyesinin daha da üzerine çıktı.

Veriler, üretimin 2025'in ikinci çeyreğinde %0,3 oranında daralmasının ardından ivme kazanmakta zorlanan ve yıllık yalnızca hafif bir artış kaydedeceği tahmin edilen Avrupa'nın en büyük ekonomisi için bir miktar rahatlama sağlıyor.

Hizmetler faaliyeti yükseltiyor

İyileşme , şirketlerin artan faaliyet kaydettiği hizmet sektöründeki güçlü talepten kaynaklandı.

Bu, üretim artışının art arda yedinci ayda da devam etmesine rağmen yeni siparişlerin keskin bir şekilde düştüğü imalattaki daha derin daralmayı dengeledi.

Bu farklılık, fabrikaların hem yurt içinde hem de yurt dışında zayıflayan siparişlere maruz kalırken, hizmet sağlayıcıların istikrar kazanan talepten faydalanmasıyla Almanya ekonomisinin dengesiz toparlanma yolunu vurguluyor.

Hamburg Ticaret Bankası baş ekonomisti Cyrus de la Rubia, firmaların üretimi artırmasına rağmen yeni siparişlerdeki düşüşün, talebin zayıflamaya devam etmesi halinde yavaşlama riskini artırdığını belirtti.

Almanya'nın sermaye harcamaları ve teşvik planları kapsamında vaat edilen yatırım projelerinin henüz gözle görülür bir etki yaratmadığını ve önümüzdeki yıl için iş beklentilerini düşük tuttuğunu da sözlerine ekledi.

Ekonomik performans kırılgan olmaya devam ediyor

Almanya ekonomisi, enerji maliyetlerinden küresel ticaret gerilimlerine kadar bir dizi zorlukla karşı karşıya kaldı. Büyüme, 2025'te erken güç gösterdikten sonra ikinci çeyrekte durakladı.

Bundesbank, ABD ile ticari sürtüşmelerin azalmasıyla desteklenen Temmuz ve Eylül ayları arasında gayri safi yurtiçi hasılada ılımlı bir artış öngördü.

Avrupa Birliği ile Başkan Donald Trump arasındaki tarife anlaşması, art arda beş ay boyunca belirsizliğin azaltılmasına ve iş dünyası duyarlılığının iyileşmesine yardımcı oldu.

Ancak analistler, özel sektör faaliyetlerindeki iyileşmenin daha güçlü talep olmadan kısa ömürlü olabileceği konusunda uyarıyor. Üretim baskı altında kalmaya devam ediyor ve hizmet sağlayıcılar da siparişlerle ilgili endişelerini bildiriyor.

PMI anketi, firmaların hükümet destek önlemlerine rağmen sürdürülebilir büyüme konusunda henüz emin olmadıklarını gösteriyor.

Küresel PMI trendleri

Almanya'nın genişlemesi, diğer büyük ekonomilerdeki sağlam PMI okumalarının arka planında geldi. Hindistan ve Avustralya, Eylül ayında 50'nin oldukça üzerinde rakamlar bildirdi, ancak her ikisi de bir önceki aya göre hafif düşüşler gördü.

Bu hafta İngiltere ve ABD'den gelecek PMI verilerinde de benzer eğilimler bekleniyor. Piyasalar, resmi GSYİH verileri yayınlanmadan önce ekonomik koşullardaki değişikliklere dair erken sinyaller sağladıkları için PMI anketlerini yakından takip ediyor.

Almanya'nın Eylül ayı rakamları, imalat sektörü ivme kazanmakta zorlanırken hizmet sektörünün genel faaliyeti istikrara kavuşturmadaki önemini vurguluyor.

Talebin yavaşlaması ve yatırım projelerinin hâlâ beklemede olması nedeniyle önümüzdeki aylar, Avrupa'nın en büyük ekonomisinin bu kırılgan ivmeyi sürdürüp sürdüremeyeceğini test edecek.