AES Corp. hisseleri, BlackRock destekli 38 milyar dolarlık teklifle yükseldi

ABD'li kamu hizmeti kuruluşu AES Corp.'un hisseleri, BlackRock'un sahibi olduğu Global Infrastructure Partners'ın (GIP) yaklaşık 38 milyar dolar değerinde bir devralma teklifi hazırladığı yönündeki raporların ardından Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde %12'den fazla arttı.

İşlem tamamlanırsa tarihteki en büyük altyapı satın almaları arasında yer alacak.

Financial Times ilk olarak altyapı yatırımları konusunda uzman olan GIP'in AES'i satın almak için anlaşmaya varmaya yakın olduğunu bildirdi.

Teklif, önemli borç yükü de dahil olmak üzere şirkete yaklaşık 38 milyar dolar değer biçecek.

Değerleme ve piyasa bağlamı

Indiana ve Ohio'da yenilenebilir varlıklar ve kamu hizmetleri işleten ve Orta Amerika ve Karayipler'de sıvılaştırılmış doğal gaz ithalatını yöneten AES, Salı gününü 9,5 milyar dolarlık piyasa değeriyle kapattı.

FactSet'e göre şirketin yaklaşık 29 milyar dolar borcu var ve bu da ona 41 milyar doların biraz altında bir işletme değeri sağlıyor.

Kamu hizmeti grubu son yıllarda yatırımcı duyarlılığıyla mücadele etti.

Hisseler son 12 ayda %34 düştü ve son üç yılda neredeyse yarı yarıya azaldı, bu da yenilenebilir enerji yatırımlarına yönelik daha geniş bir soğumayı yansıtıyor.

Politika desteğinin eksikliği de ağır bastı: Trump yönetimi yenilenebilir enerjiye yönelik sınırlı bir ilginin sinyalini verdi ve Kongre Temmuz ayında yeşil enerji vergi kredilerini kaldırarak sektördeki değerlemeleri daha da baskıladı.

Bu olumsuzluklara rağmen AES, devralma ilgisi spekülasyonları üzerine yazın en düşük seviyelerinden yaklaşık %40 toparlandı.

Bloomberg ilk olarak GIP ve Brookfield Asset Management'ın muhtemel talipler olduğunu bildirdi.

Anlaşmanın arkasındaki stratejik mantık

BlackRock'un AES'e olan ilgisi, veri merkezlerinden gelen artan güç talepleri arasında enerji altyapısının artan öneminin altını çiziyor.

Microsoft, Meta ve Alphabet gibi hiper ölçekli teknoloji firmaları, yapay zeka ve bulut bilişim operasyonlarını desteklemek için büyük miktarda elektriğe ihtiyaç duyarak veri merkezi kapasitelerini hızla genişletiyor.

ABD'nin halka açık en büyük kamu kuruluşlarından biri olan AES, dijital altyapının artan tüketim ihtiyaçlarının karşılanmasında kritik olabilecek bir alan olan yenilenebilir enerji şebekelerine büyük yatırımlar yaptı.

Analistler, GIP'in potansiyel satın alımının yalnızca AES'in karmaşık operasyonlarını rasyonelleştirmekle kalmayıp aynı zamanda işletmeyi fosil yakıtlardan yenilenebilir enerjiye uzun vadeli geçişten faydalanacak şekilde konumlandıracağını öne sürüyor.

GIP'in kendisi altyapı konusunda güçlü bir geçmişe sahiptir.

BlackRock tarafından 2024 yılında 12,5 milyar dolara satın alınan yatırım firması, dünya çapında yaklaşık 200 milyar dolarlık varlığı yönetiyor.

Londra'daki Gatwick Havalimanı'nda hisseleri ve ABD ile Orta Doğu'daki boru hattı ağlarında bulunmaktadır.

Geçen yıl, kamu hizmeti şirketi Allete'yi özelleştirmek için 6,2 milyar dolarlık bir anlaşma yaparak büyük ölçekli enerji sektörü işlemlerine olan iştahının altını çizdi.

Analist duyarlılığı ve piyasa etkileri

Potansiyel işlemin boyutu, rakip teklifleri caydırabilir ve uzun süreli bir devralma savaşı olasılığını azaltabilir.

Görüşmelerin ileri bir aşamada olduğu bildirilirken, kaynaklar nihai bir anlaşmanın garanti edilmediği konusunda uyardı.

FactSet tarafından ankete katılan analistlerden yalnızca biri AES hisselerinin satılmasını tavsiye etti, ancak konsensüs hedef fiyatı 13,90 $ ile mütevazı kaldı ve bu da olası satın alma haberlerinden önce sınırlı bir yükselişe işaret ediyor.

Anlaşma tamamlanırsa, küresel enerji sektörünün talep modellerinde benzeri görülmemiş değişimlerle karşı karşıya olduğu bir dönemde AES'e dünyanın en büyük altyapı yatırımcılarından birinin desteğini verecek.

BlackRock için bu satın alma, yenilenebilir enerji ile yapay zeka odaklı veri merkezlerinin hızlanan büyümesinin kesişimine yönelik stratejik bir bahsi temsil ediyor.