İmparatorun yeni kıyafetleri

Eylül Federal Rezerv toplantısı geldi ve geçti.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek temel Fed Fonları faiz oranını beklendiği gibi %4,00-4,25 aralığına çekti.

FOMC'nin üç aylık Ekonomik Projeksiyon Özeti, yıl sonundan önce 25 baz puanlık iki faiz indirimi daha yapılacağı, ancak 2027 sonuna kadar yalnızca 50 baz puanlık bir faiz indirimi daha yapılacağı tahminini içeriyordu.

Bu tam da doktorun emrettiği şeydi. Bugün daha kolay para politikası, yarın daha fazlasının vaadi (şimdiye kadar çok güvercin), ancak ABD merkez bankasının bırakın tam gaz resesyonu, ekonomik yavaşlamaya karşı koymak için faiz oranlarını düşürmek zorunda kalacağını öne sürmek için yeterli değil.

ABD hisse senedi endeksleri düştü, sonra yırtıldı

Dolar Endeksi kısa süreliğine Şubat 2022'nin başından bu yana en düşük seviyesine geriledi, ancak daha sonra yükseldi. Altın ve gümüş, keskin bir yükseliş göstermeden önce başlangıçta satıldı.

Fed'in duyurusu piyasalar için merhem olsa da herkesi memnun etmedi.

Neyse ki Başkan Trump, Birleşik Krallık'a yaptığı Devlet Ziyaretinin tadını çıkarmakla çok meşguldü ve Fed'e yönelik tüm hakaretlerini açığa vuramadı.

Başkan'ın çok açık bir şekilde belirttiği gibi, merkez bankasının ve özellikle de Başkanı Jerome Powell'ın bu yıl faiz oranlarını agresif bir şekilde düşürmeyerek siyasi olarak hareket ettiğine inanıyor. Ancak Bay Trump'ın bariz suskunluğunun kısa bir ara olduğu ortaya çıktı.

Eylül ayının son hafta sonu Bay Trump, sosyal medyada Jerome Powell'ı kovduğunu gösteren bir karikatür yayınladı.

Düşmanlıklar yeniden başladı ve şüphesiz Trump yönetimi, mevcut Fed başkanlarını yönetimin tercih ettiği adaylarla değiştirmek için elinden gelenin en iyisini yaparken, merkez bankası başkanını taciz etmeye devam edecek.

Jerome Powell Mayıs ayında istifa ediyor olabilir, ancak bu Bay Trump için yeterli olmayacak.

Yine de, ABD hisse senedi endekslerinde devam eden ralliyi raydan çıkarma potansiyeline sahip başka bir şey daha var. Son zamanlarda yatırımcılar, Yapay Zeka (AI) veya daha spesifik olarak üretken AI geliştirmek için harcanan para miktarı konusunda endişelenmeye başladı.

Tarihteki dünyanın en değerli şirketi olan çip tasarımcısı Nvidia, ilerlemeye öncülük ediyor. Nvidia, yarı iletkenleri üretken yapay zekanın geliştirilmesinin ayrılmaz bir parçası olarak tasarlıyor.

Rolü genellikle altına hücumun ortasında kazma ve kürek satmak olarak tanımlanır, yalnızca Nvidia aletler üzerinde tekel sahibidir. Birkaç hafta önce Nvidia, ChatGPT'nin sahibi OpenAI'ye 100 milyar dolar yatırım yapacağını açıklamıştı.

Görünüşte bu, yapay zekanın büyüme potansiyeline yönelik bir başka büyük güven oyu gibi görünüyor. Ancak bazı analistler bu yatırımın döngüselliğini sorguladı, diğerleri ise .

Sonuçta, başka bir açıdan bakıldığında, NVIDIA müşterilerine kendi çok pahalı çiplerini satın almaları için borç veriyor gibi görünüyor. Ve yapay zekaya ne kadar para aktığını ve çok az geri dönüşün bugüne kadar olduğunu da unutmayalım.

Yatırımcılar, yapay zeka gelişimiyle olan bağlantıları ne kadar zayıf olursa olsun, herhangi bir şirketi satın alıyor. Bu, teknoloji büyüme sektöründeki değerlemeleri burun kanaması seviyelerine çıkardı.

Ve 'Dot.com' balonunda olduğu gibi, bazılarının bunu başaramaması muhtemeldir.

Aynı zamanda, NVIDIA gibi şirketlerin etraflarında ne kadar derin bir hendek olduğunu da düşünmeye değer.

ABD-Çin ticaret savaşı, Çin'in NVIDIA'ya kendi cevabını yaratma kararlılığını artırdı ve yakında bunu veya yeterince iyi bir şeyi başarması için çok iyi bir şans var.

Bu, Nvidia'nın yakında yeni kıyafetleriyle İmparator gibi görünebileceği anlamına geliyor. Eğer öyleyse, bu çok büyük bir balon ve Çin teknolojisi bunun pimi olabilir.

(David Morrison, Trade Nation'da Kıdemli Piyasa Analistidir. Görüşler kendisine aittir.)