Yeni Zelanda doları, RBNZ'nin sürpriz faiz indirimi yapmasıyla altı ayın en düşük seviyesine geriledi

Yeni Zelanda merkez bankası, Resmi Nakit Oranını (OCR) 50 baz puan düşürerek %2,5'e düşürdü ve çoğu tahmincinin beklediğinden daha hızlı hareket etti.

Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), uzun süreli ekonomik zayıflığı önlemek için normalden daha büyük bir indirime ihtiyaç duyulduğunu söyleyerek, yıl sonundan önce daha fazla gevşemenin gelebileceğinin sinyalini verdi.

Wellington'da açıklanan karar piyasaları hazırlıksız yakaladı. Bloomberg'in anketine katılan 25 ekonomistten yalnızca 10'u yarım puanlık bir indirim beklerken, çoğu 25 puanlık daha küçük bir hareket öngördü.

Sürpriz değişim, yatırımcıların ek politika gevşemesini fiyatlamasıyla Yeni Zelanda dolarını ABD doları karşısında altı ayın en düşük seviyesine indirdi.

Zayıf büyüme daha hızlı parasal genişlemeye yol açıyor

RBNZ'nin Para Politikası Komitesi, 2025 ortasına kadar ekonomik aktivitenin beklenenden daha zayıf olduğunu ve bunun da daha agresif bir kesinti yapma kararına yol açtığını söyledi.

Banka, koşullar düzelmezse OCR'de "daha fazla indirime" açık olduğunu belirtti .

Yeni Zelanda ekonomisi ikinci çeyrekte %0,9 daraldı - merkez bankası tarafından başlangıçta öngörülen düşüşün üç katı - geçen yılki derin durgunluğun ardından başka bir gerilemeye işaret etti.

İş güveninin sarsılması ve hane halkı harcamalarının azalmasıyla birlikte merkez bankası kısa vadede çok az ivme görüyor.

İşsizlik son beş yılın en yüksek seviyesi olan %5,2'ye tırmandı ve konut piyasası daha önceki faiz indirimlerine rağmen durgunlaşmaya devam ediyor.

RBNZ, son hamlenin büyümeyi canlandırmaya ve enflasyonu 2026 yılına kadar %2'lik orta nokta hedefine döndürmeye yardımcı olacağını umuyor.

Piyasa tepkisi ve yatırımcı duyarlılığı

Finansal piyasalar RBNZ'nin güvercin değişimine hızla uyum sağladı. Yeni Zelanda doları öğleden sonraki işlemlerde %1 düşüşle 57.47 ABD sentine gerilerken, iki yıllık devlet tahvillerinin getirileri sekiz baz puan düşerek %2.63'e geriledi.

SandP/NZX 50 endeksi, yatırımcıların hisse senetlerini destekleyen daha ucuz borçlanma maliyetlerine bahis oynamasıyla yükseldi.

Swap verileri artık yatırımcıların RBNZ'nin Kasım toplantısında 25 baz puanlık bir indirim daha beklediklerini ve 2026'nın başlarında daha fazla gevşeme şansı olduğunu gösteriyor.

Kivi, geçtiğimiz yıl ABD doları karşısında %6'dan fazla değer kaybederek 10'lu Grup para birimleri arasında en zayıf performans gösteren para birimi oldu.

Ayrıca, RBNZ ile aynı dönemde faiz oranlarını yalnızca 75 baz puan düşüren Avustralya Merkez Bankası arasındaki farklılaşan politika yollarını yansıtarak Avustralya doları karşısında üç yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Yurt içi baskılar toparlanma umutlarını olumsuz etkiliyor

RBNZ, son kararını "geçici oran incelemesi" olarak nitelendirdi, yani harekete güncellenmiş tahminler veya basın toplantısı eşlik etmedi.

Ancak açıklamada, ekonomideki kalıcı yedek kapasite ile işletmelerin ve hane halkının temkinli davranışlarının altı çizildi.

Son anketler, firmaların önümüzdeki altı ay içinde ticaret koşullarında veya işe alımlarda çok az iyileşme beklediğini ve bunun da başka bir durgunluk riskini artırdığını gösteriyor.

Yeni Zelanda Ekonomik Araştırma Enstitüsü, genel faaliyetin üçüncü çeyrekte sabit kalabileceği konusunda uyardı.

İkinci çeyrekte %2,7 olan enflasyonun gelecek yıl yavaşlamadan önce %3'e yükselmesi bekleniyor.

Merkez bankası, zayıf tüketici harcamalarının orta vadeli baskıları azaltabileceğini, kısa vadeli inatçı fiyat artışlarının ise dezenflasyon hedefini geciktirebileceğini öne sürerek enflasyon patikasına yönelik hem yukarı hem de aşağı yönlü riskleri kabul etti.