GDX ETF hisse senedi analizi: Altın madenciliği hisseleri satın almak için çok mu geç?

VanEck Gold Miners ETF (GDX) bu yıl amansız bir boğa koşusu içinde ve tüm zamanların en yüksek seviyesinde işlem görüyor. GDX, Ocak ayının en düşük seviyelerinden %80 artışla 135 dolardan işlem görüyordu ve 

ETF, son on hafta üst üste sıçrayarak rekordaki en uzun serisini kaydetti. Bu artış, 3 milyar doların üzerinde net çıkış yaşamasına rağmen toplam varlıklarını 23 milyar doların üzerine çıkardı. 

Bu makale, altın madenciliği hisselerinin neden yükseldiğini ve satın almak için çok geç olup olmadığını araştırıyor.

Altın fiyatı yükselirken altın madenciliği hisseleri de sıçradı

GDX ETF, devam eden altın fiyatlarındaki yükselişin de yardımıyla bu yıl güçlü bir boğa koşusu içindeydi. Altın, bu yılın en düşük seviyesinden %50'nin üzerinde yükseldikten sonra Perşembe günü 4.030 dolardan işlem görüyordu. Son beş yılda %110 arttı.

Altın birkaç nedenden dolayı sıçradı. İlk olarak, Wall Street analistleri bu yıl altın konusunda oldukça iyimser davrandılar ve çoğu altın yükselmeye devam ederken tahminlerini yükseltti.

Bank of America tahmini 4.000 dolara yükseltirken, Goldman Sachs ve Citigroup önümüzdeki aylarda daha fazla yükseliş olacağını savundu.

İkincisi, altın fiyatı, başta Çin olmak üzere yabancı merkez bankalarının ABD dolarını güvenilmez bir rezerv para birimi olarak gördükleri için devam eden birikimleri nedeniyle bu yıl sıçradı. Son veriler, merkez bankalarının altın varlıklarının ABD dolarını tersine çevirdiğini gösteriyor.

Üçüncüsü, Donald Trump'ın politikaları altın üzerinde olumlu bir etki yaratmaya devam etti. Bu politikalar arasında Federal Rezerv'e yönelik saldırıları, tarifeler ve bütçe açığını artırması beklenen Büyük Güzel Yasa Tasarısı yer alıyor. Olumlu tarafı, bağımsız kuruluşlar tarife gelirinin etkisini sınırlamaya yardımcı olacağını bekliyor.

Ayrıca, altın fiyatı piyasada enflasyondan korunma amacına hizmet etmeye devam etti. Enflasyon son birkaç aydır inatla yüksek kalmaya devam ediyor.  En son rapor, Ağustos ayında manşet Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) %2,9'a yükseldiğini, çekirdek TÜFE'nin ise %3,1'e yükseldiğini gösterdi.

Altın fiyatı da Federal Rezerv'in bu yıl faiz oranlarını düşürmeye başlamasıyla yükseldi. Faiz oranlarını %0,25 düşürerek %4,00 ile %4,25 arasına düşürdü ve yetkililer yakın vadede daha fazla indirime işaret etti.

GDX ETF hissesi bugün iyi bir alım mı?

GDX ETF hisse senedi fiyatı bu yıl güçlü bir yükseliş trendindeydi ve birçok altın madenciliği hissesi tüm silindirlere ateş etti.

Agnico Eagle hisse senedi fiyatı bu yıl %113 artarken, Barrick Gold, Newmont ve Zijin Mining gibi diğer önde gelen madencilik şirketleri %134'ün üzerinde artış gösterdi. Yatırımcılar güçlü getiriler beklediği için bu hisse senetleri altından daha iyi performans gösterdi.

Ancak GDX ETF'yi rekor seviyeden satın almanın riskleri var. İlk ana risk, yatırımcıların kar elde etmeye başlamasıyla altının önümüzdeki birkaç ay içinde bir geri çekilme yaşayabilmesidir.

Diğer bir risk ise altın madenciliği şirketlerinin her zaman en iyi sermaye tahsisatçıları olmamasıdır. Altın madenciliği hisselerinin 2011'deki en yüksek seviyesinden 2015'teki en düşük noktasına %79'un üzerinde düşmesi buna iyi bir örnektir. Bir analist FT'ye bir notta şunları söyledi:

"Pek çok değer yok edildi. Yatırımcıların zihninde hala taze. Bu şirketlerin önceki döngüde yaptığı hatalar ve biraz şüphecilik, bu hatalar tekrar olacak mı?"

Diğer risk ise altın fiyatlarında devam eden yükselişin aynı zamanda Washington'daki operasyonları etkileyen hükümetin kapanmasından da kaynaklanması. Bu nedenle, kapatma sona erdiğinde tersine dönme riski de vardır.

GDX ETF hissesi | Kaynak: TradingView

Teknik veriler ayrıca GDX ETF'nin önümüzdeki haftalarda geri çekileceğini öne sürüyor. Birincisi, Göreceli Güç Endeksi 83'e sıçradığı ve Stokastik Osilatör yaklaşık 100'e yükseldiği için fon aşırı alıma uğradı. Ayrıca hisse senedi, Murrey Math Lines aracının aşırı alım seviyesine yaklaşıyor.