Japonya yeni siyasi ve enflasyon baskılarıyla karşı karşıya kalırken yen sekiz ayın en düşük seviyesine yaklaştı

Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, para biriminin Cuma günü dolar karşısında sekiz ayın en zayıf seviyesine gerilemesinin ardından yendeki keskin hareketler konusunda yeni bir uyarı yayınladı.

Yen, siyasi belirsizlik ve para politikası beklentilerinin Japonya'nın mali piyasalarındaki oynaklığı artırmasıyla hafifçe toparlanarak 152,94 civarında işlem görmeden önce kısa bir süreliğine 153,27'ye dokundu.

Düşüş, yatırımcıların yeni seçilen LDP lideri Sanae Takaichi'nin teşvik yanlısı duruşuna ve bunun Japonya Merkez Bankası'nın sıkılaştırma yolu üzerindeki potansiyel etkisine tepki göstermesi ve politika yapıcılar üzerinde piyasa güvenini yeniden tesis etmeleri için yeni bir baskı oluşturmasıyla Japonya'nın iktidar partisi içindeki liderlik geçişinin ortasında geldi.

Siyasi geçiş yen kayıplarını derinleştirirken piyasalar tepki veriyor

Yen'deki son düşüş, Japonya'nın iktidardaki Liberal Demokrat Partisi'nin (LDP) lideri olarak Sanae Takaichi'nin zaferinin ardından geldi. Geçen hafta sonu kazandığı zafer, teşvik yanlısı politikalarının Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) daha fazla parasal sıkılaştırmasını geciktirebileceği yönünde yenilenen spekülasyonlara yol açtı.

Piyasalar onun duruşunu, hükümetin para birimini istikrara kavuşturmaya yönelik devam eden çabalarına rağmen yenin düşmesine neden olan düşük faiz oranlarının devam edeceğine dair potansiyel bir sinyal olarak yorumladı.

Uzun süredir agresif mali harcamaların ve parasal genişlemenin destekçisi olan Takaichi, yatırımcılara yönetiminin aşırı zayıf bir yeni teşvik etmeyeceği konusunda güvence vermeye çalışıyor.

Perşembe günü yaptığı açıklamada, gündeminin merkez bankası hedefleriyle çelişeceğine dair piyasa korkularını ortadan kaldırmaya çalışarak BOJ politikasına müdahale etme veya faiz kararları hakkında yorum yapma niyetinde olmadığını belirtti.

Geçen yıl faiz artırımlarını "aptalca" olarak nitelendirdiği önceki yorumları, yendeki düşüşün ortasında yeniden su yüzüne çıktı ve ekonomik yaklaşımına ilişkin incelemeleri yoğunlaştırdı.

Analistler, merkez bankasının enflasyon baskılarını büyüme endişelerine karşı tartması nedeniyle liderliğinin BOJ'un bir sonraki hamlesine ilişkin beklentileri etkileyebileceğini söylüyor.

Kato daha yakından izlemenin ipuçlarını verdi, müdahale korkuları artıyor

Maliye Bakanı Kato, hükümetin döviz kurundaki "tek taraflı ve hızlı" hareketler için piyasaları yakından izlediğini ve herhangi bir "aşırı veya düzensiz" oynaklığı değerlendireceğini söyledi.

Daha sert tonu, değer kaybının daha da hızlanması halinde Japonya'nın yeni desteklemek için devreye girebileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Maliye Bakanlığı para birimini istikrara kavuşturmak için 2022'den bu yana yaklaşık 24,5 trilyon Yen (160 milyar dolar) harcadı, ancak birçok ekonomist yen 160 seviyesine yaklaşmadıkça yeni bir müdahalenin olası olmadığına inanıyor.

Kato, döviz kurlarının ekonomik temelleri yansıtması ve istikrarlı bir şekilde hareket etmesi gerektiğini vurgulayarak, zayıf yenin Japonya ekonomisine hem faydalar hem de zorluklar getirdiğini kabul etti.

Yumuşak yen, denizaşırı karları artırarak ihracatçıları desteklerken, aynı zamanda ithalat maliyetlerini de artırarak enerji ve hammadde fiyatları arttıkça hane halkı ve küçük işletmeler üzerinde baskı oluşturuyor.

Japonya'nın politika yapıcıları artık enflasyonun aşırı ısınmasını önlemek ve toparlanmanın yolunda gitmesini sağlamak gibi hassas bir görevle karşı karşıya.

Koalisyon belirsizliği ve enflasyon riskleri politika görünümünü gölgeliyor

Yen üzerindeki baskıyı artıran bir diğer unsur da Japonya'nın siyasi ittifaklarını çevreleyen belirsizliktir. Takaichi, iktidardaki LDP'nin Komeito partisiyle koalisyonunu sürdürme konusunda erken zorluklarla karşı karşıya.

İki tarafın Cuma günü ilerleyen saatlerde bir araya gelmesi bekleniyor, ancak ortaklığı sürdürmek için bir anlaşmaya varıp varmayacaklarına dair henüz bir onay yok. Siyasi istikrarsızlık yatırımcı duyarlılığı ve para birimi güveni üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.

Aynı zamanda yenin zayıflığı enflasyonist riskleri artırıyor. Değer kaybeden bir para birimi, ithal malların maliyetini artırarak BOJ'un faiz oranlarını normalleştirme yolunu potansiyel olarak karmaşıklaştırır.

Finansal piyasalar şu anda merkez bankası 30 Ekim'de politika kararını açıklamak üzere toplandığında faiz artırımı olasılığını %22 olarak fiyatlıyor.

Merkez bankası, ekonomik büyümeyi desteklemek ile fiyat baskılarını kontrol altına almak arasında gidip gelirken temkinli davranmaya devam ediyor. Herhangi bir erken faiz artırımı tüketimi azaltabilirken, yenin daha fazla değer kaybetmesi politika yapıcıları beklenenden daha erken harekete geçmeye zorlayabilir.

Yen'deki düşüş Japonya'nın dengeleyici hareketinin altını çiziyor

Japonya'nın son döviz türbülansı, siyasi değişimler, piyasa duyarlılığı ve para politikası arasındaki karmaşık etkileşimi vurguluyor.

Takaichi hükümeti mali önlemler yoluyla büyümeyi sürdürmeyi hedeflerken, BOJ'un sıkılaştırma döngüsü belirsizliğini koruyor ve bu da yen'i daha fazla zayıflığa maruz bırakıyor.

Küresel yatırımcılar Tokyo'daki gelişmeleri yakından izlerken, Japonya'nın politika yapıcıları kırılgan ekonomik toparlanmayı rayından çıkarmadan yene olan güveni yeniden tesis etme konusunda artan bir baskı altında.