Altın 6.000 dolara doğru yolda mı? Bu bir yanılsama mı yoksa kader mi?

Altının patlayıcı rallisi bu yıl piyasaları şaşkına çevirdi. Spot ve Comex altın ilk kez ons başına 4.000 doları aşarak yılbaşından bu yana %50'den fazla artış göstererek 1970'lerden bu yana en güçlü ralliyi gerçekleştirdi.

Dünya Altın Konseyi'ne göre, SPDR gibi altın ETF'lerinin rekor girişler görmesiyle yatırımcı iştahı artıyor: geçen ay 13 milyar dolar ve bu yıl şimdiye kadar 60 milyar dolar.

Yine de Livermore Partners'ın CIO'su David Neuhauser, rallinin henüz bitmediğine inanıyor.

CNBC'ye verdiği demeçte, "Altının ons başına 6.000 dolar civarında bir yerde işlem gördüğünü görmek o kadar da uzak değil" dedi ve makro istikrarsızlık ve yatırımcı kaygısını temel itici güçler olarak gösterdi.

Altının boğa durumu: değer kaybı, borç ve talep

Neuhauser, altının gücünü "değer kaybı ticareti" olarak adlandırdığı, maliye ve para politikasına karşı artan güvensizliğe bağlıyor.

"Ekonomiler kutuplaştıkça borç önemli bir sorun haline geliyor" dedi.

Merkez bankalarının enflasyonla boğuşması ve hükümetlerin mali teşviklere yönelmesi nedeniyle altın, sistemik riske karşı giderek daha fazla bir koruma olarak görülüyor.

Livermore Partners, 2025 yılına kadar 3.000 dolarlık bir ihlal öngörmüştü - aylar önce aşılan bir dönüm noktası. Şimdi altının 4.000 dolar seviyesinde olmasıyla fon daha fazla yükseliş görüyor.

Neuhauser, "Dokunaklılık uzun bir süre daha devam edecek" diye ekledi ve metalin güvenli liman rolünün küresel belirsizliğin ortasında yeniden ortaya konduğunu öne sürdü.

Altının joker katalizörleri: Yapay zeka coşkusu ve piyasa kırılganlığı

Neuhauser, makroekonomik temellerin ötesinde, teknoloji odaklı hisse senedi patlamasının altın için potansiyel bir hızlandırıcı olduğuna işaret ediyor.

Yapay zeka (AI) ticareti çok sıcak, teknoloji hisselerini yükseltti ve yatırımcı iyimserliğini artırdı.

Ancak kazanç hayal kırıklıkları, düzenleyici olumsuzluklar veya değerleme sıfırlamaları nedeniyle bu ivme düşerse, altın güvenli bir yere kaçmaktan faydalanabilir.

Bu senaryoda Neuhauser, 6.000 dolara doğru daha keskin ve daha değişken bir hareketi sadece mümkün değil, makul olarak görüyor.

Altından ne beklenir: yavaş bir öğütme veya ani bir yükseliş

Altının 6.000 dolara giden yolunun istikrarlı bir tırmanış mı yoksa kriz kaynaklı bir sprint mi olacağı henüz belli değil.

Neuhauser, "Ya enflasyon nispeten yüksek kaldığı ve mali teşvikler devam ettiği için yavaş bir eziyet olacak ya da küresel ekonomiyi sinirlendirecek başka bir şey olacak" dedi.

Şimdilik, metalin ivmesi yadsınamaz ve yatırımcı akışları inancın arttığını gösteriyor.

Jeopolitik gerilimler arttıkça ve borç yükleri arttıkça altının cazibesi daha da güçlenebilir. Sanrı mı yoksa kader mi? Cevap altının kendisinde değil, korumaya çalıştığı sistemin kırılganlığında yatıyor olabilir.