Dünya Altın Konseyi, altının henüz gücünün tükenmediğini söylüyor

Dünya Altın Konseyi'ne göre, altın fiyatları her işlem gününde yeni rekor seviyelere ulaşmaya devam etse bile, rallinin hala bazı ayakları olabilir. 

Altın Perşembe günü ons başına 4.258,76 dolar ile yeni bir zirveye ulaştı. Gelecekteki gidişatı, yatırımcıların taktiksel ve temel unsurlara vereceği tepkilere bağlı. 

WGC son güncellemesinde, "Bizim görüşümüze göre, 1979 ile karşılaştırmalar cazip ama yanıltıcıdır" dedi. 

Altının yükselişinin ardındaki itici faktörler

Fiyatları daha da destekleyebilecek faktörler arasında yüksek reel faiz oranlarının gevşemesi, kredi marjlarının genişlemesi ve aşırı değerli hisse senetlerindeki düzeltmeler yer alıyor.

WGC, kısa vadeli oynaklığın portföyün yeniden dengelenmesinden, piyasa düzeltmelerinden ve teknik sinyallerden kaynaklanabileceğini söyledi. 

Ancak konsey, uzun vadeli dayanıklılığın genişleyen yatırımcı tabanı, devam eden politika belirsizliği ve altın yatırım piyasasında devam eden büyüme potansiyeli tarafından desteklendiğini de sözlerine ekledi.

Perşembe günü, altın fiyatlarındaki artış, ABD-Çin ticaret gerilimleri ve ABD hükümetinin kapanması nedeniyle yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan talebinden kaynaklandı. 

Potansiyel faiz indirimi beklentisi bu talebi daha da artırdı.

İstikrarsız dönemlerde geleneksel bir güvenli liman varlığı olan altın, bu yıl %61'lik bir artış kaydetti.

Potansiyel zorluklar ve kısa vadeli oynaklık

Öte yandan WGC, altının ons başına 4.000 dolar seviyesi civarında potansiyel zorluklarla karşı karşıya olduğunu ve çeşitli faktörlerin olası bir düzeltmeye işaret ettiğini söyledi. 

Stratejik yatırımcılar, altın tahsislerinin hedeflere yakın olması nedeniyle portföylerini yeniden dengeleyebilirken, teknik göstergeler aşırı alım piyasasına işaret ediyor. 

Konsey ayrıca, daha sıkı kredi koşullarının, potansiyel bir dolar sıkışmasının ve azalan tüketici talebinin, özellikle jeoekonomik risklerin azalması durumunda kısa vadeli oynaklığa katkıda bulunabileceğini söyledi.

WGC, "Ancak, kısa vadeli oynaklığa rağmen, altının stratejik temeli sağlam kalmaya devam ediyor" diye ekledi. 

Altına yönelik uzun vadeli talebin devam etmesi, birkaç iplikten örülmüş bir hikayedir. 

Uzun vadeli dayanıklılık ve sürdürülebilir talep

WGC'ye göre, kısmen düşük maliyetli ETF'lerin ve 1 ons COMEX vadeli işlemlerinin yükselişi sayesinde çeşitli bir yatırımcı tabanı büyürken, Çin ve Hindistan'daki düzenleyici değişiklikler kurumsal stratejik tahsisler için yeni yollar açtı. 

Bu anlatıya ek olarak, yabancı kuruluşları pozisyonlarını korumaya ve ABD varlıklarından uzaklaşmayı düşünmeye teşvik eden ABD dolarının devam eden zayıflığı da var. 

Ayrıca, ABD'nin devam eden politika belirsizliği ve artan jeopolitik gerilimler uzun gölgeler oluşturarak altına olan ihtiyacın artmasına neden oluyor. 

Ve son olarak, enflasyon hayaleti ve zayıflayan işgücü piyasası, artan bir durgunluk riskine işaret edebilir ve bu da sürekli talep hikayesine daha fazla katkıda bulunabilir.

WGC, altının bu yılki yükselişinin öncelikle ağırlıklı olarak Batılı yatırımcılardan gelen yatırım talebindeki artışa atfedilebileceğini söyledi. 

Bu artan talep, jeopolitik gerilimler, zayıf dolar, beklenen Fed faiz indirimleri ve yaklaşan hisse senedi piyasası düzeltmesine ilişkin endişeler arasında küresel güvenli liman arayışını yansıtıyor. 

Buna ek olarak, merkez bankasının sürekli altın alımları hem arzı absorbe etti hem de olumlu piyasa hissiyatını güçlendirdi.

"Artan fiyatlar şüphesiz yatırımcı ilgisinin artmasına ve ivmenin daha da hızlanmasına yol açtı. Bu, Ağustos ayının sonundan bu yana 21 milyar ABD doları ekleyerek yıllık toplamı 67 milyar ABD dolarına çıkaran altın ETF akışlarında dikkate değerdir" diye ekledi WGC.