Palo Alto kazanç beklentilerini aştı; hisse %8 düştü — işte nedeni

Palo Alto Networks PANW hisseleri, siber güvenlik şirketinin beklentilerin üzerinde gelen mali yıl dördüncü çeyrek geliri ve düzeltilmiş kazançları ile mali 2027 için iyimser görünüm bildirmesine rağmen Çarşamba günü %8,3 düştü.

Şirket, mali yıl dördüncü çeyrek gelirini $3.41 billion olarak açıkladı; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %34 artış ve FactSet'e göre Wall Street beklentisi olan $3.35 billion'in üzerindeydi.

Düzeltilmiş kazançlar $1.02 hisse başına olarak gerçekleşti; analist beklentileri 98 sent idi.

Ancak Palo Alto'nun GAAP sonuçları daha zayıftı. Şirket, çeyrek için hisse başına 35 sent zarar bildirdi; bir yıl önce aynı çeyrekte hisse başına 36 sent kârı vardı.

Gelir ve nakit akışı güçlü kalıyor

Palo Alto, çeyrek boyunca $1.3 billion serbest nakit akışı üretti. Mali 2026 için şirket toplam geliri $11.5 billion, GAAP kazancı hisse başına 40 sent ve serbest nakit akışı $4.1 billion olarak raporladı.

Yıllık serbest nakit akışı %17 artarken, şirketin GAAP kârı mali 2025'te hisse başına $1.60 iken mali 2026'da 40 sente keskin şekilde geriledi.

Şirket ayrıca daha yeni güvenlik ürünlerindeki büyümenin sürdüğünü bildirdi. Next-Generation Security portföyünden yıllık yinelenen gelir (ARR) $9.1 billion’a ulaşarak yıllık %63 büyüme gösterdi.

Henüz muhasebeleştirilmemiş, sözleşmeli gelecekteki geliri temsil eden kalan performans yükümlülükleri %34 artışla $21.2 billion’a yükseldi. Bu rakam Wall Street’in $20.91 billion’lik konsensüs tahmininin üzerindeydi.

BNP Paribas analisti Andrew DeGasperi, yatırımcı endişesinin potansiyel bir kaynağı olarak Palo Alto'nun serbest nakit akışı marjı görünümüne işaret etti.

Şirket, mali 2027 için serbest nakit akışı marjını %37.5 ile %38 arasında bekliyor; DeGasperi bunun alım tarafı (buy-side) konsensüs beklentilerinin altında olduğunu söyledi.

Palo Alto, mali 2027 için iyimser rehberlik verdi

Palo Alto, mali ilk çeyrek geliri için $3.30 billion ile $3.31 billion aralığını bekliyor; bu, analist konsensüsü olan $3.22 billion'in üzerindeydi.

Düzeltilmiş kazançların hisse başına $0.96 ile $0.98 arasında olacağı tahmin ediliyor; beklentiler $0.93 idi.

Mali 2027 için şirket, geliri $14.10 billion ile $14.20 billion aralığında öngördü; bu, Wall Street beklentisi olan yaklaşık $13.8 billion'in üzerindeydi.

Düzeltilmiş kazançlar hisse başına $4.16 ile $4.19 olarak projekte edildi; analist tahmini $4.11 idi.

Palo Alto CEO'su Nikesh Arora, yapay zekadaki son gelişmelerin bilişim yöneticilerinin öncelik listelerinde siber güvenliği yukarı taşıdığını söyledi.

Ayrıca, şirketin mali 2030’a kadar Next-Generation Security için yıllık $20 billion yinelenen gelir hedefine çalışırken AI'nın "kalıcı destekler" sağlayacağını söyledi.

Analistler, şirketin uzun vadeli görünümü konusunda yapıcı kaldı. Cantor Fitzgerald, ağ, uç nokta, bulut, tarayıcı ve kimlik güvenliği genelindeki maruziyeti gerekçesiyle Overweight notunu ve $425 fiyat hedefini yineledi.

Piper Sandler, Overweight notunu korurken fiyat hedefini $345'ten $410'a yükseltti.

Analist Rob Owens, mali dördüncü çeyreği güçlü bir kapanış olarak nitelendirdi; ana finansal metriklerdeki pozitif sürprizleri ve yakın zamanda satın alınan işletmelerin entegrasyonunda kaydedilen ilerlemeyi örnek gösterdi.

Yapay zeka talebi siber güvenlik görünümünü destekliyor

Palo Alto hisseleri Çarşamba günkü düşüşten önce bu yıl zaten %100 artmıştı; bu durum şirketin büyüme beklentileri etrafında beklentileri yükseltti.

Şirket, Prisma AIRS teklifinin yıllık yinelenen gelirinin $100 million'ı aştığını, gözlemlenebilirlik (observability) yıllık yinelenen gelirinin ise $500 million'i geçtiğini söyledi.

Cantor Fitzgerald, hızlanan firewall siparişlerinin de platform genelinde artan talebe işaret ettiğini belirtti.

Daha yeni, AI odaklı güvenlik ürünlerinin güçlü performansı, işletmelerin giderek gelişmiş AI yetenekleri içeren siber saldırılardan veri ve sistemlerini korumaya çalıştığı bir ortamda gerçekleşiyor.