Micron hisseleri, DRAM arzının kısıtlı olduğu bir ortamda UBS'nin 245 dolara yükselmesinin ardından %3 arttı

UBS'ye göre Micron Technology'nin hisseleri, yarı iletken piyasasının genişleyen bir arz-talep dengesizliğiyle karşı karşıya kalması nedeniyle daha fazla yükseliş görebilir.

Yatırım bankası, çip üreticisine yönelik "satın alma" notunu yineledi ve 12 aylık fiyat hedefini hisse başına 225 dolardan 245 dolara yükseltti.

Yeni tahmin, Micron'un Çarşamba günkü kapanış fiyatı olan 191,94 dolardan %28'lik potansiyel bir yükselişe işaret ediyor.

UBS analisti Timothy Arcuri, dinamik rastgele erişim belleği (DRAM) yongalarının derinleşen kıtlığını ve birden fazla sektörden gelen artan talebi, Micron'un büyüme görünümünü destekleyen ana faktörler olarak gösterdi.

Hisse senedi, duyurunun ardından piyasa öncesi işlemlerde %3 değer kazandı.

Sıkı DRAM arzı fiyat ve kârlılık beklentilerini artırıyor

Arcuri, müşterilere gönderdiği notta, DRAM tedarik sıkıntısının giderek daha şiddetli hale geldiğini, bunun da Micron gibi bellek üreticileri için daha yüksek fiyatlandırma gücüne ve potansiyel kâr artışına yol açtığını söyledi.

"En son sektör kontrollerimiz, akut ve kötüleşen DRAM arz kıtlığıyla karşılanan çok güçlü bir talep ortamına işaret ediyor" diye yazdı.

"Bu kadar sıkı tedarik koşullarının ardından, çekirdek DRAM'deki kârlılığın daha da güçlendiğini görüyoruz."

Arz sıkıntısı, yarı iletken endüstrisinin halihazırda değişen üretim önceliklerini yönlendirdiği ve mevcut kapasitenin büyük bir kısmının yapay zeka (AI) ve veri merkezi uygulamaları için kritik bir bileşen olan yüksek bant genişliğine sahip belleğe (HBM) yönlendirildiği bir zamanda ortaya çıkıyor.

AI ve akıllı telefonlar tarafından yönlendirilen talep artışı

UBS, DRAM'e olan talebin birden fazla nihai pazarda arttığını vurguladı.

Özellikle ABD'deki hiper ölçekleyiciler (Amazon, Microsoft ve Google gibi büyük bulut hizmeti sağlayıcıları) yapay zeka eğitiminde ve veri yoğun iş yüklerinde kullanılan bellek yongalarına yönelik yoğun talebi artırıyor.

Arcuri ayrıca, üreticilerin uzun süreli bir düşüşün ardından bileşen siparişlerini artırdığı akıllı telefon sektöründe yenilenen güce de dikkat çekti.

Ancak talepteki artış yeni arzla yeterince karşılanmadı.

Arcuri, "Yeni DRAM bitlerinin çoğu şu anda bunun yerine hala yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) uygulamalarına tahsis edilmiş durumda" diye açıkladı.

Bu, PC ve mobil cihaz üreticileri gibi geleneksel DRAM müşterilerinin, üretimin daha yüksek marjlı HBM yongalarına doğru kayması nedeniyle kısıtlamalarla karşı karşıya kaldığı anlamına geliyor.

Dayanıklı bir bellek döngüsü

UBS raporu, büyük ölçüde HBM kapasitesinin piyasayı nasıl yeniden şekillendirdiğine bağlı olarak bu döngünün önceki bellek patlama ve çöküşlerinden daha dayanıklı olabileceğini vurguladı.

"Her şey göz önüne alındığında, HBM'nin geleneksel bellek pazarını 'dışarıda bırakması' nedeniyle döngünün bu sefer muhtemelen daha dayanıklı olacağına dair uzun süredir devam eden görüşümüzü yineliyoruz."

Arcuri dedi. "2027 yılına kadar sektördeki kapasite ilavesinin tamamı olmasa da çoğunun muhtemelen HBM'ye gideceğini" ekledi.

UBS'ye göre bu yapısal değişiklik, bellek tedarikçilerinin daha yüksek değerli pazarlara odaklanmasına olanak tanıyacak ve potansiyel olarak sektörün tarihsel oynaklığını azaltacak.

Micron'un hisseleri yılbaşından bu yana %128'den fazla artış gösterdi ve bu da yatırımcıların şirketin bu olumlu trendlerden yararlanma becerisine olan güveninin arttığını yansıtıyor.

Piyasanın sürekli arz kısıtlamaları ve yapay zeka ile ilgili sürekli taleple karşı karşıya olduğu bir dönemde UBS, Micron'un önümüzdeki aylarda yükseliş eğilimini sürdürmek için iyi bir konumda olduğuna inanıyor.